三月份国内热卷市场或呈先抑后扬走势

三月的号角已经响起，尽管仍有一丝寒意，但春已不觉间挤进了季节的门槛，随着传统节日新春佳节结束，国内钢市已基本回归正常轨道，开市不足半月，国内热轧卷板普遍处于上升通道，下游加工企业复工率达到70%以上，短期内手持订单量保持良好，贸易、运输仓储等多环节业已基本恢复往年水平，下面笔者将对2021年二月份做全月回顾并大胆预测三月份走势。

一、2月份国内热轧卷板市场价格暴力拉涨

综合来看，2月份全月价格走势呈盘整拉涨格局，首先在2月上旬因临近新春佳节，随着一年一度的传统节日日趋临近，国内大部分商家、加工企业、仓储运输等纷纷陷入停滞，国内热卷均价基本维持平稳运行，春节过后，在期货主力合约拉涨带动下，昌黎钢坯率先上调，现货市场紧随其后，不足一周时间热卷均价相比春节前上调350元左右，截至2月25日，据兰格钢铁云商平台监测数据显示，国内5.5*1500*C热轧卷板均价为4862元/吨，与环比上涨360元左右，同比上涨1386元。

分地区来看，截止2月25日，天津地区热卷价格为4780元，环比上涨390元，上海地区热卷价格为4910元，环比上涨440元，乐从热卷价格为4880元，环比上涨410元，乐从与上海价格相对持平，两地与天津价差收窄为100元左右，从近期下游需求释放程度来看，随着各地加工企业陆续复工，加之近期唐山地区再传限产消息，钢坯价格持续高位盘整走势，对于热卷价格来说有相当坚挺的支撑力度。

而长远来看，追踪国内各地加工企业订单来看，手持订单普遍维持在30日至35日左右，订单情况良好，若国内热卷价格持续高位盘整走势，加工企业考虑到资金压力除刚需外或不会出现批量拿货操作，届时若需求未能及时跟进，加之国内热卷钢企产量逐年递增，国内热卷社会库存量或将出现骤增情况，热卷均价恐将承压下行走势。

图1国内热轧卷板市场价格走势图

二、2月份国内热轧卷板库存急速增长

截至2月25日，据兰格钢铁云商平台监测数据显示，天津地区热卷库存为10.03万吨，较春节前相比增长2.89万吨，较2020年春节后第二周同期环比增长0.9万吨，上海热卷库存为34.44万吨，较春节前相比增长7.25万吨，较2020年春节后第二周同期相比增长5.39万吨，乐从热卷库存为65.12万吨，较春节前相比增长12.79万吨，较2020年春节后第二周同期相比下降2.38万吨，而全国热卷社会库存量为245.64万吨，较2020年春节后第二周相比下降30.22万吨，从库存情况来看，全国热卷社会库存处于上升速度加快阶段，主要原因为春节前订单陆续到港。

而追踪钢厂库存数据显示，截止2月25日，国内35家热卷钢企厂内库存为123万吨，较春节前同比下降14.02万吨，数据表明春节期间各区域热卷钢企生产情况正常，且手持订单保持良好，但随着厂内库存陆续向各区域社会仓库转移，重点区域社会库存量仍有加速增长的风险。

图2国内热轧卷板钢厂库存升降图

三、2月份热卷利润明显抬升

如图3显示，春节前国内热卷利润普遍保持在535元左右，随着节后各行业恢复正常运营，需求逐步释放，加之商家看涨心理占据主导，市场均价拉涨超过300元，随着铁矿石及焦炭节后分别上涨170元与22元不等，热卷生产成本大幅攀升，截止2月25日，热卷成本约在4744元左右，国内热卷利润下降至130元左右，同比春节前下降400元左右。

图3国内热卷产品利润走势图

四、后期预测

纵观2月份全月，尽管价格及库存等方面均有不同程度扩大，但当前基本面数据并不支持热卷价格大幅下跌，随着各地热卷钢企资源陆续向市场转移，短期内各地区应不存在规格短缺情况，另外以期货市场来说，热卷产品目前在黑色系期货中较为强势，即使国内需求启动略晚，热卷现货下跌空间有限。

至于近期唐山发布重污染天气Ⅱ级应急响应，文中标明热轧类企业烧结、铁水、运输等方面均受不同程度影响，对于环保限产仍需关注后期实际落地情况，另外就是经过了环保限产的扰动，实际影响效应有多大。

据CME预估，2021年2月挖掘机（含出口）销量22000台左右，同比增速137%左右。其中，国内市场预估销量18000台，增速160%左右；出口市场预估销量4000台，增速69%左右。预计2021年1-2月挖掘机销量41601台，同比增速116.42%。其中，国内市场34026台，同比增速131.99%；出口市场7575台，同比增速66.30%。从以上数据来看，国内外终端需求淡季超旺，随着国产品牌全球化加速推进国际销售渠道全面铺开，不难看出从长远出发上游热卷市场仍有上探的空间。

最后从宏观政策影响来看，2021年是十四五规划开局之年，也是党的百岁寿辰来临之际，可谓是大事连连，举世瞩目，加之春节前部分务工人员响应国家号召就地过年，对于各地企业能否及时复工复产起到极大的支撑作用，从前文数据来看，热卷市场在3月上旬因产存过大，或短期有供大于求的可能，因此局部地区市场均价或小幅回调为主，但进入3月中旬之后，国内大部分下游需求应能持续释放，加之生产成本高位盘整，国内热轧卷板均价仍有探涨的可能，综上所述，预计3月份国内热卷价格应先抑后扬走势。