3月钢坯市场持续拉涨，前半月受两会环保影响，唐山钢坯价格持续横盘震荡，中旬起，随着轧材企业限产结束，钢坯需求增加，而在唐山环保限产力度加大下钢坯供需偏紧预期强烈，钢坯价格开始发力，持续上扬，不断冲破前高，创下自从2008年新高，市场一片欢呼，钢材价格“涨”声一片，钢坯库存持续消耗。从目前市场供需结构来看，供应增量短时间难以扩大，需求端不断恢复，4月份钢坯市场或有继续破前高的可能。

一、三月钢坯行情回顾

价格方面：纵观3月份钢坯价格变化，整体呈现稳步上升的态势，特别是3月15日唐山限产结束之后，钢坯价格开始直线拉涨，从15日的4420元/吨，涨到月末的4820元/吨，累涨400元/吨。从月初的4260元/吨到月末4820元/吨，累涨560元/吨（如图1）。

图1 2007年至今方坯出厂价走势图

市场方面：3月份钢坯价格涨幅为13%，上月涨幅为11%，环比增加2%，分析3月份钢坯上涨原因，主要是受环保限产刺激及期钢震荡上涨提振。2月份唐山市人民政府继续发布环保限产文件，当地轧钢厂及钢铁企业生产受限，一直到3月15日限产指令方才解除。这次限产不只是针对下游轧钢厂，钢坯生产企业开工也受到了影响，导致钢坯外卖量减少，在需求不变的情况下，供应量的减少使得市场炒作情绪升温，加之期货盘面震荡走高，钢厂对外报价持续居高不下。到了15日之后，轧钢厂开始复产，需求逐渐得到恢复，钢坯仓储库存总量持续下降，半个月的时间累降近50万吨，外地资源逐渐向唐山地区流入，个别轧钢厂因方坯紧缺而停产，市场顺势而为开启上涨之路，一路飙升至近14年新高。钢坯库存也降至19.96万吨，市场认为4月份钢坯或仍是面临紧张问题，对于后市走势较为看好。

图2 3月份方坯出厂价走势图

二、钢坯库存：三月份前半月钢坯库存居高不下 后半月暴降50多万吨

3月份钢坯仓储库存总量变化分为两个阶段，前半月轧钢厂持续执行停限产政策，钢坯库存消耗缓慢，仅靠唐山周边地区及天津地区消耗，期间库存持续在72.89-74.3万吨之间来回波动；15日之后轧钢厂开始恢复生产，日内钢坯消耗量得到恢复，钢坯仓储库存总量开始下降，期间伴随着钢坯价格的持续上扬。

兰格钢铁网统计数据显示，钢坯仓储库存总量从月初的73.37元/吨降到3月31日的24.77万吨，月内累降48.6万吨，去年同期水平库存总量为67.28万吨，相比去年同期减少42.51万吨。仅仅是从3月15日之后的库存数据来看，后半月累降近50万多吨。从库存数据上的变化不难看出，后半月钢坯需求量大增，据市场反馈，唐山地区资源出现紧缺的现象，山西地区及唐山地区个别钢厂因缺乏方坯而暂停生产，由于唐山地区需求量恢复加之钢坯价位偏高，部分广州资源有运往唐山去的现象。

钢坯库存以目前每日3万吨左右的降幅来看，不假时日，钢坯仓储库存总量或将得到很大幅度的消耗，4月份现货资源或将面临紧缺的现象。

图3 唐山仓储库存总量对钢坯价格对比图

三、市场需求：3月中下旬唐山调坯轧钢厂恢复生产 日内消耗钢坯量上升

截止到3月26日，钢坯当日需求量为7.19万吨，相较上月同期的0.81万吨增加7.38万吨。

从下图4中可以看出，今年1-3月中上旬钢坯日内需求量持续处于偏低的水平，主要是今年唐山环保检查特别严格，企业生产受限，钢坯日内需求量持续维持低位，不过自从轧钢厂可恢复生产之后，钢坯日内消耗量大增至7万吨左右，除去每日2万多吨的外卖量消耗外，有3万吨左右的仓储库存量在下降。如果唐山地区轧钢厂能够持续生产，不需时日钢坯库存或将消耗“殆尽”。

图4 唐山调坯轧材厂日内消耗钢坯量走势图

四、生产成本：三月份钢坯生产企业盈利由亏转盈 原料价格下调 利润逐渐扩大

3月份钢坯生产成本由高转低，钢坯生产利润逐步扩大，从月初的56元/吨，扩大至897.15元/吨，增长841.15元/吨，钢坯生产企业利润为自2020年5月份以来最高水平。相比上月末增长811.15元/吨。分析本次钢坯厂家利润达到如此高水平的原因，无外乎原料成本下降，钢坯报价上涨两方面因素。

一是原料方面，进入3月中下旬，钢坯原材料铁矿及废钢、焦炭价格开始冲高回落。其中铁矿石价格从月初的1335元/吨，降至月末的1180元/吨，累降155元/吨；废钢价格从月初的3240元/吨，降至月末的3220元/吨，累降20元/吨；山西临汾焦炭价格从月初的2580元/吨，降至月末的1980元/吨，累降600元/吨，降幅最大。

从下图中不难看出，3月中下旬钢坯出厂价与原料价格开始背道而驰，价差逐渐拉大。

图5 唐山铁精粉与方坯出厂价对比走势图

图6 山西焦炭与方坯出厂价对比走势图

图7 唐山废钢与方坯出厂价对比走势图

二是价格上涨，上图（图5、6、7）中不难看出，钢坯价格与原料价格走向是背离的。随着价格的上扬，钢厂利润逐渐增加，不只是钢坯厂家，长流程轧钢厂利润空间也不小于钢坯生产利润，只是调坯轧钢厂因原料钢坯价位偏高而面临停产的风险。

图8 唐山钢坯出厂价与生产成本价差对比图

五、轧线开工方面：型钢厂开工率偏低 带钢厂维持高开工状态

今年2-3月份唐山市政府多次发布环保限产文案，要求相关企业执行停限产政策，3月中上旬唐山调坯轧钢厂开工率低下，维持在2.5%-15.4%之间；3月中下旬开工率逐步恢复。据兰格钢铁网最新调查显示，截至3月25日统计唐山27家型钢厂39条生产线，停产或检修10条，开工率为74.4%，相较上月同期的5%提高69.4个百分点；相比去年同期的62%，提升12.4个百分点。

图9 唐山地区型钢企业开工率对比图

以3月31日唐山角钢5130元/吨的售价，钢坯现货4890-4900元/吨的价格来算，两者价差230元/吨，而调坯轧钢厂轧制费就已经达到250元/吨左右，对于调坯轧钢厂来说基本没有什么利润。

据兰格钢铁网最新调查数据显示，3月26日，兰格钢铁网对唐山地区29家带钢企业开工情况调查显示，唐山地区带钢轧机共有45个，开工轧线28条，开工率为62%，相较上月同期54%提高8个百分点。

以3月31日唐山小窄带5130元/吨的售价，钢坯现货4890-4900元/吨的价格来算，除去轧制费，带钢调坯轧材企业利润同样是受损的。

图10 唐山带钢轧线开工率图

四月份市场预测：钢坯库存持续下降 现货资源紧张 或能推助钢坯价格继续上扬

从上文中提到的数据中不难看出，目前钢坯仓储库存总量日均降幅达到3万吨，4月份唐山三家仓储库存总量或将降至20万吨以下的水平，当地需求不减的情况下，4月份钢坯资源或将出现紧张的局面，对于钢坯价格的支撑是很强劲的，加之市场看涨情绪仍在，外卖量短时间内难以大幅增加，难以满足市场需求，预计4月份钢坯价格或有继续刷新近十四年新高的可能。