4月份焦炭市场跌后企稳，月下旬焦企完成了三轮提涨。月初焦炭市场完成了第八轮提降，降价落地执行后，山西地区个别焦企便开启首轮提涨，但市场均未有回应。随着月中山西地区再度提涨，市场中提涨焦企的范围也逐渐扩大，钢厂方面由于用量没有明显的提升，焦炭的到货量以及库存均尚可等因素，对于焦企的涨价要求一直维持拒绝的态度，因此焦企、钢企博弈状态较为僵持和激烈。首轮提涨的契机主要在于：山西地区环保督察组入驻，导致部分焦企有限产现象，开工率虽小幅下降但依旧维持在高位，且贸易商采购积极性较高，焦企内库存有所消化，另外焦炭价格在经历8轮累计800元的下跌后，价格与利润均处于低位，这也使得部分焦企有囤货待涨的意向。月下旬，在山东地区主流钢厂率先对焦炭采购价格进行上调后，焦炭市场首轮提涨100元陆续落地。首轮提涨落地后，考虑到各地区环保限产检查依旧较为严格，焦企开工受限，加上焦企出货较顺畅，导致焦企内库存有不同程度的下降，焦企多处于低库存或者无库存的状态，下游需求转好，部分焦企出现车等货的现象，钢厂内焦炭库存已消耗至合理水平之下，因此对焦炭的采购积极性有所提高，然而焦炭供应有偏紧的势头，钢厂补库略有难度，部分低库存的钢厂出现加价锁单现象，故第二轮、第三轮提涨落地较为顺畅。

以现阶段形势来看，焦炭价格三轮提涨全部落地执行。邯郸地区发布2021年二季度重点行业生产调控方案，要求对焦化及钢铁等行业进行绿色绩效评估，且山西地区环保严格执行，部分焦企限产的情况下，焦炭库存持续偏低，部分焦企有惜售待涨心理。钢厂对焦炭采购较为积极，南方个别钢厂焦炭库存有明显下降现象，有加价补货行为，加上期现贸易商采购积极性增加，焦炭市场供应进一步收紧，带动焦企心态普遍持续向好，因此预计5月份国内焦炭市场偏强运行。

一、3月份焦炭产量同比增加

据国家统计局数据显示，2021年3月中国焦炭产量为3797.4万吨，同比增加176.4万吨，增幅为4.7%。3月份中国焦炭日均产量未128.37万吨，同比增加5.69万吨，增幅为4.64%。1-3月中国焦炭产量累计为11897.4万吨，同比增加1030.4万吨，增幅为8.6%。虽然3月份焦炭价格处于下跌通道，但焦企利润尚可，促使开工率依旧维持高位，产量持续增加。总体来看，今年焦化行业去产能将持续进行，而环保检查等政策也制约着焦炭产量的增加，但之前受疫情影响而延迟投产的焦化产能大概率也将陆续投产，且生铁、粗钢产量同比大幅增长，带动焦炭的需求也将出现增长，全年下来，焦炭产量如何还有待观察（详见图1）。

图1：国内焦炭产量示意图

二、3月份焦炭出口量、均价环比均上涨

据海关总署发布的消息显示，3月份中国焦炭出口62万吨，环比增加35.66万吨，增幅为135.38%；同比增加60万吨，增幅为90.1%。1-3月份中国出口焦炭累计131万吨，同比增加62.81万吨，增幅为91.6%。3月份，焦炭出口均价为354.52元/吨，环比上涨45.75美元/吨，涨幅为14.82%；同比上涨140.6美元/吨，涨幅为65.73%（详见图2）。

图2：焦炭月出口量示意图

三、四月份国内焦炭市场运行特点

华北地区市场：4月份华北地区焦炭市场跌后回稳，月底连涨三轮。月初，在焦炭价格下调八轮后，该地区焦化厂利润明显缩减，山西长治地区焦炭率先提出涨价，使得焦炭市场情绪有所转变。山西地区焦企开工小幅下调，晋中地区环保检查较为严格，焦企有一定限产情况，其他地区焦企生产基本正常，总体开工水平仍维持在相对高位。下游钢厂高炉开工小幅下调，对焦炭的采购需求相对稳定，看稳情绪逐渐增多。月中，华北地区市场焦企、钢企博弈状态凸显。部分焦企陆续淘汰落后产能，焦企心态略有好转，挺价意愿较高。需求方面，河北地区严格执行全年限产政策，限产幅度30%-50%。其中，唐山地区环保政策愈加趋严，为打击重大恶意生态环境违法行为，发布《关于举报重大恶意生态环境违法行为实施大额奖励的办法》，钢厂对焦炭需求仍被压制，多按需采购为主。临近月末，焦炭价格首轮提涨全面落地。受环保加强影响，焦企开工持续下降，供应偏向收紧。焦企库存持续下降，出货状态良好，焦企持乐观态度。铁水日均产量也逐渐回升，带动钢厂采购情绪，加上港口投机氛围浓厚，焦炭需求逐渐增大，受此影响，焦炭市场又完成第二轮与第三轮提涨。

华东地区市场：4月份华东地区焦炭市场企稳后上涨。月初，在焦炭价格下调八轮以后，钢厂利润修复较多，继续打压原材料价格的情绪稍缓，不过仍有企业继续看跌焦炭价格1-2轮。主流钢厂库存高位波动，其余钢厂内焦炭库存较充足，多正常采购，在焦炭价格处于下行通道下，部分企业有控制焦炭到货的现象。焦企库存小幅累积，市场情绪较弱，焦企对降价的抵触情绪表现并不明显。月中，华东地区焦炭市场持稳运行。对于首轮提涨，钢厂暂未接受，多持观望态度。部分钢厂认为焦炭价格上涨暂无较强支撑，不接受本轮焦炭上涨，而部分钢厂认为焦炭小幅上涨也是能够接受。焦化厂方面，焦企心态相对乐观，出货情况良好，多数认为焦炭价格能够上涨，只是过程不太顺利。月末，该地区钢厂率先上调焦炭采购价格，带动市场首轮提涨逐步落地，焦钢企业厂内库存均处下降趋势，供需面有所好转，且华东地区焦企自身库存本就偏低，上游无销售压力，对于焦炭后市仍抱看涨心态，第二轮提涨迅速开启，受主产地环保政策影响，焦炭到货情况较为一般，厂内焦炭库存继续下降，部分优质品种焦炭资源库存极低，对焦炭采购需求进一步提升，因此第三轮提涨落地难度较小。

据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至4月30日，山西临汾地区二级冶金焦含税出厂价在2150元，较月初上调300元；唐山地区二级冶金焦含税出厂价在2300元，较月初上调300元；山东淄博地区二级冶金焦含税出厂价在2250元，较月初上调300元（详见图3）。

图3：国内焦炭主产地市场走势图

四、五月份国内焦炭市场预测

从供应方面看，第三批中央环保督察组入驻山西地区，在晋中地区环保督察发现5家高耗水、高耗能、高污染的焦化项目，共计产能1040万吨，后期环保督察将愈加趋严。主产地山东、山西及河南等地仍有减压产能的计划，焦炭市场供应偏宽松局面或有改善，且受焦化未批先建项目通报以及去产能继续推进等，市场对于山西地区环保加严预期进一步升温，焦企谨慎心态加强，整体开工预计阶段性下降，焦企产能利用率略有下降，叠加焦企出货情况较好，使得焦企库存继续下滑，部分焦企对后市看好，有惜售待涨现象。

从需求方面看，唐山地区钢厂限产政策持续，但钢厂开工维持高位，焦炭库存多处合理区间，对焦炭多按需采购为主，个别厂内焦炭库存偏低的钢厂对焦炭积极补库，采购略有增量。部分焦炭资源流向期现套利贸易商，个别低库存钢厂补库稍显吃力。

总体来说，焦炭市场首轮提涨落地后，市场看涨情绪增强，山西、山东及河北地区焦炭立刻开启第二轮与第三轮提涨，且后两轮提涨落地执行较为顺畅。从当前市场盈利情况看，原材料价格上升，焦企盈利水平在此轮价格上调后盈利也有所上升；随着环保检查及焦化落后产能的逐步关停，焦企开工率有所下降，且原料煤价格表现较强，对焦炭价格支撑力度较大；钢厂库存逐步下降，对焦炭采购需求有所增加，焦炭市场利好因素增多，市场看涨心态增强，部分看涨钢厂提前着手备货，焦炭市场进入上行通道后，预计5月份国内焦炭市场依旧偏强运行。