2021年国内钢坯价格在上半年走出亮丽表现后，进入下半场已不再引领现货钢市。八月份的钢坯市场节奏更是受期现资金压制呈现明显的疲弱态势。不过，从钢坯本身来看，八月份唐山钢坯依旧占据了市场的制高点，河南、山西、东北、内蒙等外地钢坯资源仍旧涌入唐山市场，而受唐山地区独立轧钢企业环保整治影响，调坯企业需求量不大，钢坯库存持续累积，唐山丰润区三大仓库库存最高累到60万吨，处于年内相对偏高水平，港口库存和江苏地区库存也在持续增量，全国钢坯库存超140万吨。而随着当月钢坯价格的持续回落，进口资源在月末也显现出优势，进口资源开始陆续成交。从整体的节奏上来看，钢坯仍旧处于高库存、低需求表现，成本端的表现上没有太大差异，原料端矿跌焦涨基本慰平了成本。但是期现正套在八月份的陆续兑现对于钢坯资源在后期的整体降库或将较为有利。另外，随着压产预期兑现的增强，钢坯本身供需结构面相对乐观，总体或在后期仍旧成为支撑市场的有利品种。但是九月份市场仍需时间慰平下游主材的库存减量和需求的逐步增量以及外围资本的压制，总体九月份市场寄希望于月末的翘尾出现。

一、八月份钢坯价格明显下跌

据兰格云商平台监测数据显示，截至8月30日，唐山地区主要钢厂普碳方坯资源出厂价格在4970元，较7月末下跌300元。8月份出厂价格最低至4880元，较7月末下跌390元。截至发稿时，唐山地区仓储资源现货价格集中在5050-5060元左右，总体较7月末也是大幅的下调。

图1 唐山钢坯出厂价格走势图

二、钢坯供应端

1、唐山钢坯库存持续增量 全国钢坯库存保持高水平

据兰格云商平台监测数据显示，截至8月30日，唐山丰润区三家仓库的钢坯库存为56.59万吨，唐山两港口库存为26万吨左右，华东港口库存大约在65万吨左右，合计全国钢坯库存预计在147万吨左右，该库存水平处于国内相对偏高水平。仅唐山地区钢坯库存接近60万吨的体量就仅低于年内3月份创下的高点，总体处于年内高水平。详见图2

另，随着国内钢坯资源价格的持续走低，进口钢坯资源优势陆续显现，进口方坯陆续开始成交走量。钢坯的港口库存逐渐增量。

因此，单从钢坯全国的库存总量来看，目前总体供应端的压力相对较大，这也是8月份钢坯价格全线承压的因素之一。

图2  唐山主流仓库钢坯库存情况

2、7、8月份唐山地区独立轧钢厂开工率较低 钢坯下游轧材需求弱

8月份唐山地区独立轧钢企业受环保治理等因素影响，当月整体的开工率情况较不乐观。据兰格云商平台监测数据显示，截至8月末，唐山地区型材企业轧线开工率平均在40%，7月份独立轧钢企业型材的轧线开工率平均在39%，6月份平均在64%。随着第三批唐山市独立轧钢企业环保整治提升验收情况的公示，唐山地区型材企业的轧线开工率调升至了81%。详见图3。钢坯的需求在月末有所提升。但是由于唐山地区钢坯需求体量中，型钢的需求量占到总体钢坯需求量的70%左右，近两月持续呈现的低开工率，对于钢坯资源的消化有非常强的抑制作用。

图3  唐山型材轧线开工率

而据兰格云商平台监测数据显示，2021年7月份和8月份按周统计的唐山地区钢厂调坯日需求量最低部分降至0.25万吨，8月份调坯日需求量多数保持在2.6-3.9万吨之间，随着唐山独立轧钢企业在月末的陆续恢复，唐山地区钢厂调坯日需求量上升至7.35万吨。详见图4。但是从7月和8月总体的情况来看，调坯需求量处于相对低位，对于钢坯需求有明显的抑制作用。

图4  2021年唐山钢坯日需求量情况

3、唐山钢坯外卖量略有增量 且受价格处于相对制高点影响外地资源有所补充

据兰格云商平台监测数据显示，8月份唐山钢坯外卖量约在3.8万吨左右，环比7月份有所增量。尽管如此，受价格的驱动，8月份外地钢坯资源也仍旧在涌入唐山市场。山西地区、河南地区、东北以及内蒙地区均有钢坯资源流入唐山市场。主要由于唐山地区坯价处于相对价格制高点，部分企业从周边拿货进入唐山市场。而从最新的价格表现来看，华东地区与华北地区的钢坯也呈现出北方更有优势的状态。因此，从短期来看，唐山钢坯的外部资源流入状态或仍将持续。而从需求端口来看，随着独立轧钢企业的陆续恢复，调坯需求有所恢复，钢坯总体的外部环境或将有所转好。

三、钢坯生产成本月环比基本持平 双焦强势与矿弱势平抑了铁成本

据兰格云商平台监测数据显示，截至8月30日，唐山地区铁水不含税成本在3638元，折合钢坯含税成本在4560元，较7月末钢坯的成本监测低184元。整个8月份，矿价跌幅较为明显，进口矿普氏指数月内最低到了130美金，较年内的高位下降了近100美金。而焦炭在进入8月份后持续表现强势，目前已提涨720元。焦煤的价格更是自7月份开始就表现强势。从总体钢坯的成本情况来看，双焦强势与矿的弱势基本平抑了铁水成本的高企，基本上与前期持平或略有调低。

四、国内外差拉开 钢坯进口资源陆续增量

据海关总署发布的数据显示，2021年7月钢坯进口量大约在104万吨，较去年同期261万吨的水平，下降157万吨，同比降幅60%，环比下降26万吨，环比降幅20%。

2021年国内钢坯价格持续拉涨，5月份唐山地区主导钢厂出厂价最高拉至5820元，钢坯国内外价差不大，钢坯进口量持续下降。不过尽管7月份钢坯进口量同比、环比均有下降，但是总体进入二季度开始，钢坯的进口量明显优于一季度。8月末进口钢坯的报盘价也调至了680美金，折合人民币大约在5020元左右，与国内市场现货成交价5050-5060元左右有一定差距，进口资源在8月末开始成交上量。详见图5。

图5  近三年钢坯进口月度情况

五、限产预期仍加严 钢坯资源供需缺口预期仍存

据国家统计局发布的数据显示，2021年1-7月份我国国内粗钢产量累计6.5亿吨，较去年同期增量5106万吨。其中年内粗钢产量在5月份达到9945万吨，粗钢日产量超过了330万吨，创下了历年新高。不过，进入6月份后，粗钢产量开始陆续下降，6月份粗钢单月产量9387.5万吨，较5月份下降557.9万吨；7月份粗钢单月产量8679万吨，较5月份下降1266.4万吨，两月产量累计降幅1824.3万吨。按照工信部年初的压产政策来看，预计年内的压产仍将继续，预计钢坯的资源供需缺口预期仍将存在，对钢坯价格将形成较有力支撑。

六、下游各成品材库存多居高位 市场供需均衡等仍需时间慰平

据兰格云商平台监测数据显示，截至8月末，国内重点城市主流成品材库存目前多处于相对高水平，其中唐山钢坯丰润区三大仓库库存保持在57万吨左右，唐山带钢库存大约在40万吨左右，武安中厚板库存目前在56万吨左右，已连续两到三个月维持在高位水平，乐从热卷库存大约在80万吨左右，杭州螺纹钢的库存大多在93万吨左右，各主材总体的库存水平保持在相对高位，短期内仍需时间慰平。因此，作为半成品材，钢坯总体仍需主流成品材市场需求转好而呈现供需面的均衡，短期来看，仍将受制于下游主材的表现而呈现相对性震荡态势。

总体来看，8月份钢坯市场持续的调整震荡后，无论是现货市场还是进口市场，市场开始显现出一定的资源优势。对于9月份市场而言，压产预期下的市场仍旧存在走强预期。但是鉴于高库存、低需求的状态，钢坯整体节奏在短期仍将保持相对弱势，预计9月下旬随着压产的推进、需求的恢复，总体节奏有望好转。