一月份国内带钢市场基本呈现震荡上行态势。带钢市场在一月初受成本端上涨带动，贸易商心态受提振，中下旬黑色系期货拉涨，带钢市场不再谨慎，普遍跟随上涨，但高位价格下游接受程度有限，市场整体成交跟进有限。截止至1月26日，华北地区唐山小窄带报价主流为4770元/吨，唐山355系窄带钢主流报价为4790元/吨，天津355系窄带主流报价为4850元/吨，华东地区无锡355系窄带主流报价为4860元/吨，华南地区广州355系窄带主流报价为4930元/吨。

一、国内带钢市场回顾

1.从上下游看带钢市场

上游情况，1月份钢坯价格与小窄带价格运行趋势相对一致，整体恢复冷静，不再像前期大幅砸价，市场心态较上月有好转。据兰格云商平台监测数据显示，截至1月26日，唐山钢坯价格4480元/吨，较上月同期涨190元/吨，相比月内峰值（1月24日）4480元/吨持平。唐山经安、国义145mm小窄带价格4770元/吨，较上月同期涨170元/吨，相比月内峰值（1月24日）4790下降20元/吨。小窄带与方坯的价差维持280元左右，较上月价差有所收窄，钢厂利润整体得到修复，但由于原料端焦炭价格居高不下，使得品种利润有所收缩。受多重因素影响，市场心态有所支撑，对远期市场预期较好。

1月带钢市场进入传统需求淡季，加之春节临近，整体成交量较上月有所收窄。另外带钢价格处于相对高位，下游及终端接受程度有限，市场高位成交难有放量，仅低位尚可。虽然整体成交偏弱，但近期煤炭价格的走高，促使带钢成本支撑力度增强，市场降价意愿相对较低。随着上游的持续走强，热轧带钢方面利润虽有所压缩，但整体利润空间尚可。由于华北地区疫情反复影响，京津冀市场活跃程度较低，带钢产量维持一般水平，加之冬奥会临近市场环保限产仍存，供需两弱局面难以打开。整体来看一月份带钢产量受限产政策影响，华北地区高炉产能利用率有所减弱，加之下游采购受淡季因素使然，整体需求进一步萎缩，导致全国带钢库存逐步累积。

下游情况，截止1月26日唐山鸿润架子管价格4980元/吨，与145系小窄带价差为180元，较上月同期涨30元；唐山友发四寸焊管价格5030元/吨，与355系窄带价差为240元，较上月同期降330元；唐山合源螺旋管5300元/吨，与宽带价差为520元，较上月同期降80元。热轧带钢方面窄带利润要好于小窄带及中宽带，由于1月份下游加工管厂大部分并未得到较为实际落地的冬储政策，导致利润被大幅压缩。从产品系列来看，下游架子管的利润空间相对要高于焊管、螺旋管。1月份后期由于春节临近，大部分管厂进入放假状态，市场操作逐步减少，仅少部分刚需采购，加之在疫情环境下，工程停滞严重，包括下游轧钢厂和镀锌厂家也开始做提前放假安排，成交难有放量，市场仍旧供需两弱。

另外，1月份华北带钢会议精神中公布的1月结算价显示：355以下执行4640，356-450执行4650，451以上执行4660；2月带钢指导价4950，现金含税，承兑加70元。而以中宽带为主的邯邢地区1月份结算会议精神中公布的1月份结算价则显示：SPHC为4750元，热卷普碳（1010系列）4750元，中宽带结算4660元，窄带结算4660元；邯邢带钢会议2月指导价：窄带4950元，中宽带4950元，热卷普碳（1010系列）5000元，SPHC为5000元，承兑大行90元，小行100元。从两大主体2月份的指导价来看，呈现中宽与窄带无差异的情况。

2.从国内主要区域价差情况看带钢市场

从区域价差走势图来看，国内市场355系，唐山至无锡的窄带价差由上月同期210元/吨收窄到70元/吨，唐山至乐从的窄带价差由上月同期的250元/吨收窄到140元/吨，均有不同程度收窄，北材南下受阻，南方地区均以消耗本地库存为主。另外受多重因素影响，限产已成常态化，部分钢厂复产受限。商贸心态多为观望为主，然高位成交明显疲软，碍于成本压力，钢厂挺价意愿明显。由于春节临近，整体处于有价无市的状态，下游镀锌厂及管厂对于价格高位接受程度有限，导致市场成交表现不佳。一月份不仅热轧带钢市场上行，关联品种均偏强调整，带钢可替代情况仍存，整体热卷和带钢难以拉开价格差距，价差维持百元左右，贸易商信心较为不足，库存受供需影响持续增量。北方地区的运输受阻，一定程度影响北材南下，使得南方市场压力降低，价格走势相对坚挺，南北价差也相对稳定。

二、二月份带钢市场走势分析

整个一月份，自供暖以来，唐山多次实行环保限产政策，部分高炉停产限产，对钢厂产量有一定影响，市场资源供应萎缩，对带钢价格属于利好消息，随着每次限产消息的传来，带钢价格都有不同程度的上涨。厂家受成本较高影响，挺价意愿明显，随着钢材终端需求逐步进入消费淡季，房地产等开工停滞，需求日益减少，下游采购意愿同样不足。现在无论钢坯还是带钢价格都属于高位，尽管春节将至，下游贸易商在高价之下难有冬储行动，整个市场情绪观望居多，下游难有补库，基本按需采买居多。截止到1月底全国带钢仓储库存总计59.62万吨，较上月增加9.5万吨左右，主要是受需求较低影响有所增加。综合考虑，年后随着工人返程，工程陆续重启，市场将会缓慢回暖，预计整个二月带钢市场将会呈先涨后跌的震荡走势。