2022年1月份，国内钢材市场“期货强、现货弱”格局明显。一方面，现货市场进入一年当中的淡季行情，终端采购需求迅速萎缩，而市场由于冬储价格偏高，主动冬储意愿普遍不高，对价格形成拖累，冷轧市场亦不能独善其身。另一方面，期货市场受宏观利好扎堆以及年后需求预期向好支撑，走出一波向上行情。

岁末年关，央行超量续做到期中期借贷便利（MLF），并将MLF操作和公开市场逆回购操作的中标利率均下降10个基点，“降息”释放货币政策逆周期调节加码信号。

此外，央行副行长表示要把货币政策工具箱开得再大一些，同时不否定降准预期，仅仅两天时间，宏观政策再现重大利好，央行一年期、五年期LPR双双下调，其中一年期贷款市场报价利率（LPR）从3.8%下调至3.7%，为连续第二个月下调；五年期贷款市场报价利率（LPR）从4.65%下调至4.6%，此前连续20个月维持不变，利好房地产，在资本的推波助澜下，期货市场大部分品种创出三个月新高。

随着春节的临近，大部分市场进入半休市或休市状态，交投气氛愈加凉凉，市场价格涨跌无实际指导意义。

期货市场获利资本一度出现套现操作，叠加地缘政治略有升温，股市下挫，期货出现反复，但总体在短暂的回吐确认之后，再度反弹，“强预期、弱现实”格局尚未改变。

据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至1月25日，全国1.0mm冷轧市场均价为5425元(吨价，下同)，比去年末跌38元。主导城市上海唐钢1.0mm冷轧卷市场价格为5360元，比去年末跌100元；北京首钢1.0mm冷轧卷5400元，比去年末跌80元；天津唐钢1.0mm冷轧大卷5330元，比去年末跌20元。

二、二月份国内冷轧市场走势分析及预测

1、钢厂价格政策基本稳定

2月份，国内主导钢厂出厂价格稳定为主。其中，宝钢2月份普冷基价不变；鞍钢冷轧板卷基价平盘，现1.0mm*1250*CSPCC冷轧板卷执行价格为8745元；本钢冷轧板卷基价持稳，现冷轧DC011.0*1250mm*C卷板出厂价格为7610元；首钢股份非汽车冷轧板卷基价不变，汽车用冷轧板卷基价不变，现1.0mm*1250*C SPCC冷轧板卷执行价格为7590元。

2、社会库存升库

1月份国内冷轧市场库存升库。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截止1月25日，国内冷轧板卷库存量121.42万吨，比上月同期增0.63%，而比去年同期高22.28%。其中天津冷轧库存4.72万吨，比上月同期增17.12%，比去年同期低7.27%；上海冷轧库存27.48万吨，比上月同期增2.99%，比去年同期高14.3%；广州冷轧库存33.16万吨，比上月同期降6.54%，比去年同期低0.9%。

3、下游产销有好有坏

中国汽车工业协会数据显示，2021年12月，中国汽车产销分别达到290.7万辆和278.6万辆，环比增长12.5%和10.5%，产量同比增长2.4%，销量下降1.6%。汽车产销环比呈较快增长，产量同比结束下降，呈小幅增长，销量略有下降，且降幅明显低于上月；新能源汽车月度产销首超50万辆，继续保持高速增长。

家电方面，以空调为例，据产业在线产销数据显示，2021 年12 月家用空调生产1253.1 万台，同比下滑2.46%，销售1152.24 万台，同比下滑0.32%。其中内销出货574.09 万台，同比下滑5.37%，出口578.15 万台，同比增长5.26%。

究其原因，内销低于年初预期，主要在于原料端成本上升以及需求端疲软双重影响，出口略超预期，主要由于年底海外市场备货，考虑到出口已连续两年高增长，2022 年面临着较多的不确定因素，保持高增速相对较难。

从钢市本身来看，市场增库仍在加快，经过一个春节的累积，节后增库仍将继续。

二月份适逢传统春节，除去小长假留给市场操作时间相对有限，按照往年来看，市场复工以及需求启动大多在正月十五过后，而近期疫情有反复之势，周边地缘政治升温，有擦枪走火的风险，要警惕对大宗商品市场的传导。

但另一方面，宏观利好消息余温尚在，叠加节后需求不能证伪，大方向仍有上涨的可能，不排除有再破前高的概率。

此外，节前冬储未大面积触发，节后春储或仍有机会，亦会对市场形成支撑。

需要关注的是，由于节前虚涨成分略大，要动态观察节后各方力量转化，关注回调过后的机会性行情是否出现。

综合考量，2月份国内钢市宽幅震荡可能性略大。