4月份国内铁矿石市场高位回落。国产矿方面，市场整体表现为涨跌互现，月初各地矿企价格均有不同幅度拉涨，但是河北地区因为疫情管控原因，道路运输受限，矿企出货缓慢，因此中间价格有小幅回落。进口矿方面，月初开始截至本月下旬期货市场持续维持大幅震荡走势，现货方面走势相对分化，在原料价格高企，而钢材现实需求持续偏弱的影响下，钢厂利润被快速压缩，为达到降本效果，钢厂采购兴趣逐渐偏向低品现货，因此以PB粉-超特粉为代表的中低品现货价差出现明显收缩，同时也带动块矿和粉矿价差收缩。另因当下美元价格处于相对高位，现货落地利润明显亏损，因此远月市场采购兴趣偏向更远月，6月份指数定价货物提前开始在市场交易。展望5月份铁矿石市场，美联储加息扩幅预期走强，叠加近期国内宏观预期有所落空，短期市场或许将暂时从交易预期转向交易现实，进而导致价格出现明显回落。但是后期随着疫情防控的逐步好转，市场需求可能出现脉冲式上升，另外5月份铁矿石供需基本面暂时没有方向性的改变，因此预计5月份铁矿石市场先抑后扬。

一、铁矿石资源情况

1、3月份我国铁矿石原矿产量同比增长

据国家统计局统计，2022年3月我国铁矿石原矿产量为9476.2万吨，同比增长8.6%，1-3月累计产量为25555.8万吨，累计同比增长2.1%（详见图1)。

图1 2020-2022年国内铁矿石原矿产量示意图

2、3月份铁矿石进口量同比下降

据海关总署统计数据显示，3月，我国进口铁矿砂及其精矿8728.3万吨，同比下降14.52%，1-3月份累计进口量为26835.7万吨，累计同比下降5.2%（详见图2)。

图22020-2022年铁矿石进口量示意图

3、4月份国内铁矿石港口库存下降

据兰格钢铁网统计，截至4月底，全国34个主要港口铁矿石库存13074万吨，较3月底减少902万吨。从资源国来看，其中澳矿6412万吨，减少946万吨；巴西矿4260万吨，增加108万吨；从矿石品种看，其中粉矿8811万吨，减少399万吨；块矿1998万吨，减少219万吨；球团矿875万吨，减少97万吨；精粉1075万吨，减少147万吨（详见图3）。

图32019-2022年铁矿石港口库存示意图

二、四月份铁矿石市场走势分析

4月份，国产矿市场整体涨跌互现，河北地区因疫情防控需要，部分地区道路运输不畅，矿企库存积压，价格有所回落，邯邢矿业铁精粉出厂价较月初下降27元；钢厂因厂内库存较低，而道路运输受阻，故采购价格均有不同幅度上调，邯钢采购价格较月初上涨31元；国义采购价格较月初上涨140元。目前国内钢厂利润均被大幅压缩，而且钢材实际需求恢复缓慢，因此钢厂对于高品位铁矿石采购需求明显下降，从而压制国产精粉需求，考虑短期钢厂利润难以明显改善，故预计短期国产矿价格将继续承压。

4月份，从月初开始至月末期货市场持续维持大幅震荡走势，现货方面走势相对分化，在原料价格高企，而钢材现实需求持续偏弱的影响下，钢厂利润被快速压缩，为达到降本效果，钢厂采购兴趣逐渐偏向低品现货，因此以PB粉-超特粉为代表的中低品现货价差出现明显收缩，同时也带动块矿和粉矿价差收缩。另因当下美元价格处于相对高位，现货落地利润明显亏损，因此远月市场采购兴趣偏向更远月，6月份指数定价货物提前开始在市场交易。整体进口矿现货市场主流品种小幅走弱，基差收缩，现货市场逐步走交割逻辑。

据兰格钢铁云商平台市场监测显示，截至4月27日，唐山地区66%酸性干基含税主流市场价格为1215元，较月初下调15元。鞍山地区65%-66%酸性干基含税市场价格在1265元，较月初上调20元。淄博地区65%-66%酸性干基含税承兑市场价格1230元，较月初上调35元。进口矿外盘市场61.5%澳粉报价在137.5-138美元，较月初下跌12.5美元。青岛港61.5%澳粉主流报价为940元左右，较月初下调45元左右(详见图4、图5)。

图42021-2022年国内铁矿石市场价格走势图

图52020-2022年进口矿价格走势图

三、五月份铁矿石市场走势预测

5月份铁矿石市场核心原因依旧在钢材端的现实与预期博弈。整体来看，短期在海内外宏观预期转弱，而现实需求疲软的影响下，价格或有明显回调，但是长期在稳增长的政策驱动下，钢材需求可能在疫情得到控制后，出现脉冲式上行，因此预计铁矿石市场先抑后扬。具体分析如下：

一、宏观大方向上依旧以宽松为主，短期的内外宏观预期转弱，对前期一路高涨的市场预期会有一定的修复。

二、从供应端来看，4月份整体海外发运依旧不太理想，因此5月份铁矿石到港预计一般，对供应没有明显的改善，而需求端钢厂虽然目前利润偏差，但是主动减产意愿很低，在一定时间内能继续支撑需求保持高位，整体5月份供需预计处于相对平衡位置。

三、在疫情影响部分地区道路运输的情况下，钢厂铁矿石库存普遍处于相对低位，若后期疫情防控对道路运输影响减弱，钢厂预计会有一波脉冲式补库动作。

综上所述，预计5月份铁矿石市场先抑后扬。