5月份焦炭市场完成四轮提降。五一假期内焦企生产积极，运输缓和，多积极出货，焦企库存回落，供应稳中略增。华北地区钢厂焦炭到货仍未完全放开，库存回升受限，对焦炭的采购需求仍较强势；其他地区钢厂库存回升，考虑利润收窄等影响，部分控制到货。月中，焦炭价格连跌两轮。焦煤价格回落，焦企生产成本减弱，生产积极性较高，开工水平维持高位，产量有所增加，主产地部分焦化厂有库存累积，焦企心态转弱；钢厂内焦炭库存基本已增至合理水平，部分略高，考虑钢材价格回落、利润收窄及钢材销售压力较大，继续打压焦价意愿仍较强烈。月末，第三轮提降落地执行后，第四轮提降声音出现，并快速落地。焦煤价格继续下跌，焦企心态转弱，仍积极出货；钢厂持续提降，钢材价格仍持回落趋势，钢厂采购谨慎且仍有降价预期。

以目前形势来看，焦炭价格仍处于下跌周期，原料焦煤也有一定幅度的回调可能，但总体降幅要小于焦炭。目前钢材消费情况不佳，钢材价格承压回落，但目前钢厂暂未有大规模减产计划，对焦炭的刚需仍保持良好；现阶段钢厂仍有提降意愿，但在第四轮提降落地后，焦化厂抵触降价的情绪将会升温。综上预计6月份国内焦炭市场仍有下降空间，但幅度不大。

一、四月焦炭产量同比增加

据国家统计局数据显示，2022年4月份，全国焦炭产量4001万吨，同比增长1.1%；1-4月，全国焦炭产量15515万吨，同比下降2.7%（详见图1）。

图1 国内焦炭产量示意图

二、四月焦炭出口量同比增长

据海关总署公布数据显示，4月我国焦炭及半焦炭出口数量为63.77万吨，同比下降16.49%；1-4月中国焦炭出口量为224.65万吨，同比增加17.5万吨，增幅8.46%（详见图2）。

图2 焦炭月出口量示意图

三、五月份国内焦炭市场运行特点

华北地区市场：5月份华北地区焦炭市场连降四轮。月初，价格暂稳运行。焦企利润较好，出货积极，部分高价订单出现回调，随着疫情缓解，各地运输基本通畅，汽运费下降回归正常水平，焦企内焦炭库存保持低位运行。考虑到后期焦炭价格有回调预期，焦企心态偏弱；上游焦煤高位震荡，部分煤种回调，焦企对焦煤后市持观望态度，采购节奏减缓。月中，该地区价格连跌两轮。焦企前期焦化利润有所修复，产地开工多提升至高位，焦炭供应相对有保证，即产即销，多以积极出货为主；钢厂开工仍处高位，刚需仍存，钢厂多有意控制到货节奏；上游焦煤前期降价后出货情况依旧不佳，部分煤矿库存累积，焦炭成本支撑开始下行。临近月末，华北地区焦炭市场完成第三轮与第四轮提降。此轮提降全面落地后焦企利润处于盈亏边缘，个别焦企已经面临亏损，因此对于降价多有抵触情绪。部分焦企出现累库现象，生产积极性下降，多有减产预期。经过前期价格不断回调，部分炼焦煤价格已降至低位，焦化厂开始适量补库，且近期线上竞拍流拍情况减少，炼焦煤市场情绪有所好转，然而多数煤矿新增订单依旧较少，且成交不及预期，市场仍存看跌预期。下游钢厂内焦炭库存普遍处于合理区间，采购节奏放缓，钢材整体需求市场仍未有明显上升，悲观情绪蔓延。

华东地区市场：5月份华东地区焦炭价格完成四轮提降。月初该地区焦炭价格偏弱运行。随着炼焦煤价格小幅下跌以及汽运价格下调，焦企利润继续呈上升趋势，开工率继续走高，焦企出货积极，个别焦企有一定库存压力，钢厂开工率小幅微增，对焦炭需求良好；钢厂利润持续倒挂，对焦炭价格抵触情绪较大，个别钢厂开启首轮提降。月中，华东地区价格累跌两轮共计400元。焦企开工小幅微增，厂内基本零库存运行，即产即销，多以积极出货为主；钢厂开工仍在高位，刚需仍在，钢厂多有意控制到货节奏，且钢厂成品出货仍未得到较大改善。临近月末，华东地区焦炭价格第三轮提降率先落地，随着主流钢厂下调采购价格，第四轮提降也很快落地。焦化厂经过四轮降价后利润大幅下降，但焦企仍正常生产，并未有减产限产意向；上游炼焦煤价格保持弱稳运行，市场情绪有所回暖，价格下行空间不大，焦企成本下降空间有限；钢材价格持续低位运行，市场需求低迷，价格向上趋势不明朗。

据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至5月31日，山西临汾地区二级冶金焦含税出厂价在2930元，较月初跌900元；唐山地区二级冶金焦含税出厂价在3050元，较月初跌800元；山东淄博地区二级冶金焦含税出厂价在3360元，较月初跌800元（详见图3）。

图3 国内焦炭主产地市场价格走势图

四、六月份国内焦炭市场展望

从供需面来看，目前焦企生产积极性较高，产量回升，供应持续释放；下游采购相对谨慎，部分焦企消耗较为缓慢，供应趋于宽松。在四轮提降全面落地后，焦企利润不在，个别焦企甚至处于亏损状态，故对后面的提降有一定的抵触情绪。

从下游市场来看，钢材价格弱势运行，暂未出现上涨拐点，钢厂利润持续低位，厂内焦炭库存回升，钢厂对焦炭采购谨慎，采购需求暂无增长；钢厂仍将成本向上游转移，降价打压意愿较强。

从成本面来看，随着前期部分煤种价格大幅下降，目前多数煤种价格已跌到预期，临近月底报价以稳为主，矿方出货较为顺畅，累库现象有所缓解。下游焦企逐渐开始适当补库，但由于市场对焦炭第四轮降价仍有强烈预期，当前原料煤采购态度稍显谨慎，基本以按需采购为主。

综合因素分析，6月份国内焦炭市场仍将以下跌为主，但受总需求稳定与成本支撑，预计下跌空间不大。