9月份焦炭市场先抑后扬，月初价格下调100元，月末焦企出现大范围提涨，钢企暂维持观望态度。前期焦炭价格回涨后，焦企恢复盈利，焦企开工快速提升，焦企成品库存累积，但整体库存压力不大，而钢企盈利始终在盈亏边缘徘徊，采购情绪低迷，进而月初对焦炭提降100元，降后华北、华中地区焦企仍有小幅盈利。月中期，由于煤矿事故发生，产地安全检查频繁，部分矿山开工受限，叠加二十大临近，矿山存减产、停产预期，供应处于偏紧状态，炼焦煤价格出现连续上涨，焦企利润再次被挤压，焦企亏损面积加大，成本支撑作用增强。月内钢企开工提升，铁水产量恢复至高位，焦炭刚性需求增强，且临近十一长假，部分低库存的钢企补库意愿增强，钢企盈利水平不佳，部分钢企仍控制原料采购节奏，节前补库节奏相对往年偏缓，考虑钢企库存基数偏低，节前补库虽迟到，节前需求仍有支撑。目前提涨的主要阻力仍在于钢材的盈利水平偏低，美联储加息落地，利空用尽，节前钢材补库，钢市拉涨因素滋长，预计此轮提涨大概率落地。十一假期后，节间原料库存消耗，钢企对焦炭或仍有一定的补库需求；“二十大”召开在即，或继续出台利好政策，提振钢市信心；原料煤偏紧状态难以缓解，价格或继续保持偏强走势。综合以上分析，在钢材端存利好支撑、焦炭需求高位、成本保持强支撑下，10月焦炭市场或表现强势。

一、八月焦炭产量同比增加

据国家统计局数据显示，2022年8月份，全国焦炭产量3911万吨，同比减少1.42%；1-8月，全国焦炭产量31566.9万吨，同比增长0.26%（详见图1）。

图1 国内焦炭产量示意图

二、八月焦炭出口量同比增长

据海关总署公布数据显示，8月我国焦炭及半焦炭出口数量为100.52万吨，同比增长74.84%；1-8月中国焦炭出口量为413.23万吨，同比增加139.81万吨，增幅23.12%（详见图2）。

图2 焦炭月出口量示意图

三、九月份国内焦炭市场运行特点

9月份焦钢利润保持低位运行，月内焦炭价格表现相对平稳。主要运行特点如下：一是，钢材利润低位运行，长流程钢企铁水产量高位，焦炭刚性需求增加。二是，焦企利润再次陷入亏损，厂内成品库存由增转降，个别区域焦企有限产政策出台，焦炭供应趋紧。三是，炼焦煤价格再次走高，焦企成本高企，成本端存有支撑。

据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至9月28日，山西临汾地区准一级冶金焦含税出厂价在2550元，较月初降100元；唐山地区二级冶金焦含税出厂价在2700元，较月初降100元；山东淄博地区准一级冶金焦含税出厂价在2970元，较月初降110元（详见图3）。

图3 国内焦炭主产地市场价格走势图

四、十月份国内焦炭市场展望

9月焦炭价格下调100元，炼焦煤价格强势上涨，焦企再次陷入亏损，钢企盈利状况不佳，节前补库稍显迟缓，但钢企铁水产量高位，焦炭刚性需求较强。10月正处于二十大召开期间，宏观政策或继续提振钢市信心，10月焦炭市场或走出上涨的态势，具体分析如下：

从供需面来看，焦企大面积亏损，焦炉开工恢复至正常水平，继续增产动力不足，10月焦炭供应或保持稳定；全国钢企高炉开工提升，铁水产量高位，十一节后钢企厂内库存消耗，节后或有补库需求出现，焦炭需求积极向好，供应或趋于偏紧状态。

从下游市场来看，随着美联储加息落地，利空因素用尽，钢材价格出现反弹，10月仍处于建筑施工的有利条件，多地保交楼政策推行，带动停工楼盘复工，钢材需求表现或有增长，钢企利润有望提升，对原料价格的压制减弱。

从成本面来看，“二十大”前后，煤矿安全检查愈加严格，主产区煤矿产量有减少预期，十一前后焦钢企业对煤炭有一定的补库操作，炼焦煤供减需增，价格或继续表现强势，焦炭成本支撑强劲。

综合因素分析，10月份国内焦炭市场需求高位，炼焦成本高企，钢材终端需求有所好转，钢企盈利或有扩张，或向上游让利。焦炭价格月内或有200-400元的涨幅。