10月份铁矿石市场大幅单边下行。国产矿方面，国庆节后市场在疫情影响下，部分矿山对外发运受阻，钢厂采购积极性欠佳，市场价格小幅下行，之后随着钢厂亏损再次加剧，对于高品货需求持续下滑，钢厂采购力度持续处于弱势，同时叠加选矿企业信心不足，致使国产矿出货明显转差，矿山主动下调价格来贴合市场需求。进口矿方面，节后开始各地疫情出现散发，对钢材下游需求造成明显影响，同时随着疫情的进一步发酵以及市场对于海外衰退的悲观预期持续增加，致使钢厂再次转为亏损状态，市场对于后期负反馈预期大大增加，从而带动钢厂铁矿石采购力度再次放缓，同时市场悲观情绪蔓延，铁矿石价格也出现跟随下行。展望11月份市场，铁矿石供需基本面依旧向好，供应端海外发货基本保持正常节奏，而且在价格大幅下跌后，预计有部分非主流小矿山供应会出现边际减量，同时国产矿短期因为价格的大幅下行，以及北方天气逐步上冻，精粉产量预计出现季节性下滑；铁矿石需求方面，虽然目前部分地区钢厂因为亏损出现减产动作，但是在焦炭价格下调后，钢厂利润有所改善，因此铁水产量下滑力度相对较小，综合预计11月份铁矿石市场超跌反弹。

一、铁矿石资源情况

1、国内铁矿石原矿产量同比降幅有所扩大

9月份在河北、山西地区矿山安全事故的影响下，周边地区部分矿山生产受到影响。据国家统计局统计，9月份，全国铁矿石原矿产量为7897.6万吨，同比下降7.1%，降幅较上月扩大3.2个百分点。1-9月份，全国铁矿石原矿总产量为73186.3万吨，同比下降0.5%，降幅较1-8月扩大0.1个百分点。

                                      图1 2020-2022年国内铁矿石原矿产量示意图

2、2022年1-9月铁矿石进口量同比降幅继续收窄

据海关总署统计数据显示，9月份。我国进口铁矿砂及其精矿9971万吨，同比增长4.3%，由降转升。1-9月份，我国进口铁矿砂及其精矿总量为84156.5万吨，同比下降2.3%，降幅较上月收窄0.9个百分点（详见图2)。反映在海外钢铁需求持续走弱的影响下，部分海外铁矿石分流国内。

                                      图2
    2020-2022年铁矿石进口量示意图

3、十月份国内铁矿石港口库存继续降库

据兰格钢铁网统计，截至10月26日，全国34个主要港口铁矿石库存11786万吨，较9月底减少424万吨。从资源来向看，其中澳矿5450万吨，减少280万吨；巴西矿3968万吨，减少72万吨；从矿石品种看，其中粉矿7686万吨，减少186万吨；块矿2200万吨，减少81万吨；球团矿723万吨，增加6万吨；精粉905万吨，减少78万吨（详见图3）。

                                     图3
    2020-2022年铁矿石港口库存示意图

二、十月份铁矿石市场走势总结

10月份，国产矿市场整体大幅下行。河北地区，截至10月底，迁安酸性湿基不含税主流市场价格为710元，较上月末下跌55元；邯钢采购价格为835元，较上月末下跌70元；鑫达采购价格为920元，较上月末下跌60元。疫情多点散发后，河北部分地区矿山运输受限，叠加钢厂利润转亏，国产精粉需求出现下滑，带动钢厂采购积极性下降；山西地区价格同样下跌，代县酸性湿基不含税主流市场价格为740元，较上月末下跌50元。因地理位置原因，叠加当地疫情影响严重，钢材下游需求严重受创，致使当地钢厂减产情况较为明显，对于国产矿采购力度持续下降。

10月份，进口矿市场整体单边下跌，节后开始，国内多地疫情出现散点爆发，管控力度不同程度加大，对下游钢材需求影响较为明显，使得钢厂再次转为亏损状态，市场负反馈预期大大加强，同时海外通胀持续处于高位，美联储连续加息下，衰退预期走强，整体市场悲观情绪蔓延，带动铁矿石价格出现大幅下跌。

据兰格钢铁云商平台市场监测显示，截至10月31日，唐山地区66%酸性干基含税主流市场价格为885元，较月初下跌65元。鞍山地区65%-66%酸性干基含税市场价格在880元，与月初持平。淄博地区65%-66%酸性干基含税承兑市场价格845元，较月初下跌80元。进口矿外盘市场61.5%澳粉报价在81-81.5美元，较月初下跌13美元。青岛港61.5%澳粉主流报价为655元，较月初下跌100元 (详见图4、图5)。

                                      图4
    2021-2022年国内铁矿石市场价格走势图

图5
    2019-2022年进口矿价格走势图

三、十一月份铁矿石市场趋势预测

11月份铁矿石市场预计会迎来情绪释放后的修复，从供应端角度来看，整体供应基本保持季节性波动，而且在铁矿石价格大幅下跌之后，部分海外非主流矿山预计会有边际减量，来对冲海外其他国家的铁矿石分流，使得铁矿石供应端整体保持平稳状态。而需求端虽然有部分地区的钢厂因为产能指标的耗尽以及利润问题作出减产，但是在焦炭价格回补后，钢厂利润有所好转，预期后期减产力度会明显下降，使得铁矿石需求继续保持相对高位水平。预计11月份铁矿石市场超跌反弹。具体分析如下：

第一，供应端继续保持平稳状态，虽然有海外其他国家的需求减量分流，但是低价位下非主流矿山也会有边际减量。

第二，从需求端来看，钢厂虽然因为亏损有减产情况，但是主要原因依旧还是因为煤炭价格高位所致，在焦炭降下调后，钢厂利润会再次出现好转。

第三，政策性限产预计不会有明显影响，取暖季限产情况预计更多的由钢厂利润来决定。

综上所述，预期11月份铁矿石市超跌反弹。