10月份焦炭价格上调100-110元，在经历了9月底的长期博弈后，焦炭首轮提涨在十一节间落地，节后焦钢企业持续博弈，喊涨、喊降声音不断发出，但焦钢企业均面临较大的亏损压力，涨跌均有一定的难度，月末市场喊降情绪升温，上下游暂持稳观望。目前钢企开启提降模式，此轮提降的主要逻辑仍在于钢材终端需求的负反馈，进入11月，北方陆续进入建筑施工的不利时节，钢企盈利承压，炼焦煤价格存下行预期，焦炭成本支撑减弱，且钢企减产检修增多，焦炭供应趋于宽松，焦炭价格下行压力加大。

一、九月焦炭产量同比增加

据国家统计局数据显示，2022年9月份，全国焦炭产量3965万吨，同比增长5.4%；1-9月，全国焦炭产量35531.9万吨，同比增长0.94%（详见图1）。

图1 国内焦炭产量示意图

二、九月焦炭出口量同比增长

据海关总署公布数据显示，9月我国焦炭及半焦炭出口数量为127.13万吨，同比增长153.65%；1-9月中国焦炭出口量为731.76万吨，同比增加213.77万吨，增幅41.27%（详见图2）。

图2 焦炭月出口量示意图

三、十月份国内焦炭市场运行特点

10月份焦钢利润保持均出现大幅度亏损，月内焦炭价格上涨一轮后僵持博弈。主要运行特点如下：

十月初，陕晋蒙地区疫情暴发，汽运运输、煤矿开工受限，叠加大会召开前环保检查严格，国内炼焦煤供应受限，同时，蒙煤口岸运输受阻，炼焦煤供应紧张，价格坚挺，重大会议后，部分煤矿复产，山西地区运输逐步恢复，炼焦煤供应释放预期增强，部分煤种价格回落，成本支撑由强转弱。

焦炭成本端高企，焦企延续亏损，叠加部分区域焦企环保限产，焦炭提产动力不足，焦炭供应释放有限，铁水产量仍旧偏高，焦炭刚性需求仍存，焦企厂内库存低位运行。

钢材价格大幅回落，钢企亏损加剧，生产积极性降低，月内西北联合钢铁联合减产，其他区域钢企也有减产操作，铁水产量降低，但目前产量依然偏高，钢企亏损状态下，打压原料价格意愿增强，钢企原料补库意愿不高，焦炭库存保持低位。

港口贸易商情绪偏悲观，集港成本倒挂，贸易商集港情绪低迷，港口库存降低。

据兰格钢铁网监测数据显示，截至10月31日，山西临汾地区准一级冶金焦含税出厂价在2650元，较月初涨100元；唐山地区二级冶金焦含税出厂价在2800元，较月初涨100元；山东淄博地区准一级冶金焦含税出厂价在3080元，较月初涨110元（详见图3）。

图3 国内焦炭主产地市场价格走势图

四、十一月份国内焦炭市场展望

10月焦炭价格上调100元，但炼焦煤价格高企，叠加焦企限产，焦企持续亏损，焦企焦炉开工保持低位；下游钢材价格、成交表现疲软，钢企高炉检修、减产增多，负反馈逻辑压力加大，11月焦炭下行压力加大，具体分析如下：

从供需面来看，焦企大面积亏损，焦企继续增产动力不足，11月焦炭供应或保持稳定；钢企持续亏损，钢企减产增多，叠加采暖季限产临近，铁水产量或降低，焦炭需求减弱，供应或趋于宽松。

从下游市场来看，11月逐步进入钢材需求淡季，钢材冬储价格博弈，多地疫情反复，钢材价格承压，11月全球将迎来新一轮的加息，随着美联储加息落地，下行风险进一步释放，钢材盈利难有改善，原料价格承压。

从成本面来看，重大会议结束后，主产地煤矿逐步提产，疫情对运输的影响减弱，煤矿、口岸运输好转，炼焦煤供应释放，焦钢企业亏损状态下，炼焦煤价格下行预期增强。

综合因素分析，11月份国内焦炭市场需求减弱，钢材市场承压，钢企盈利难有改善，负反馈压力加大；炼焦煤下行预期增强，焦炭成本支撑减弱。焦炭价格月内或有200-300元的跌幅。