1月份焦炭市场经历了两轮下调，价格累计下调200-220元；上月焦炭经历连续三轮上涨后，焦企逐步恢复盈利，焦企焦炉开工提升，而钢企面临亏损，且前期焦炭库存连续上升，钢企补库需求降低，对焦炭的采购明显低于往年，打压焦炭的意愿浓烈，叠加贸易商集港情绪低迷，焦炭供应偏宽松，春节前焦炭市场两轮提降落地，节后仍有部分钢企发起第三轮提降，但焦企亏损，炼焦煤库存低位，且钢企盈利持续增长，钢企开工有增长的预期，叠加焦炭库存降低，焦企对提涨的抵触情绪增强，个别焦企发起提涨，焦炭继续下调的阻力加大。

一、2022年12月焦炭产量同比增加

据国家统计局数据显示，2022年12月份，全国焦炭产量3900万吨，同比增长7.4%；1-12月，全国焦炭产量47344万吨，同比增长1.3%（详见图1）。

图1 国内焦炭产量示意图

二、2022年12月焦炭出口量同比增长

据海关总署公布数据显示，12月我国焦炭及半焦炭出口数量为51.8万吨，同比增长17.4%；1-12月中国焦炭出口量为895.1万吨，同比增加250.04万吨，增幅38.77%（详见图2）。

图2 焦炭月出口量示意图

三、一月份国内焦炭市场运行特点

1月份焦炭价格下调200-220元，焦企再次面临亏损，钢企盈利逐步优化，提降难度加大，焦炭第三轮提降僵持博弈中。主要运行特点如下：

1月焦煤价格下行，焦炭价格走弱，焦企补库意愿降低，但受煤矿企业春节放假影响，焦煤供应紧张局面仍未缓解，焦煤价格降幅有限。

月初焦企开工基本处于小幅盈利状态，焦企焦炉开工有所提升，但随着焦炭价格走弱，产量趋于稳定，钢企对焦炭采购偏谨慎，叠加节间出货受阻，焦企场内库存增加。

钢材市场强预期支撑下，钢材期现货价格持续高走，叠加焦炭让利，钢企盈利逐步好转，钢企高炉开工稳定，节后有部分高炉复产，铁水产量继续增加，焦炭刚性需求增强，但钢材市场成交基本处于停滞状态，资金回笼压力较大，打压原料价格意愿仍存，钢企原料补库意愿不高，焦炭库存保持低位运行。

1月焦炭整体处于下行阶段，港口贸易商情绪偏悲观，集港成本倒挂，贸易商集港情绪低迷，港口库存连续降低。

据兰格钢铁网监测数据显示，截至1月31日，山西临汾地区准一级冶金焦含税出厂价在2550元，较月初降200元；唐山地区二级冶金焦含税出厂价在2700元，较月初降200元；山东淄博地区准一级冶金焦含税出厂价在2970元，较月初降220元（详见图3）。 图3 国内焦炭主产地市场价格走势图

四、二月份国内焦炭市场展望

1月焦炭价格下调200-220元，炼焦煤价格虽有下滑，但下降幅度不及焦炭，焦企再次陷入亏损，焦企焦炉开工基本稳定；钢企高炉开工高稳，焦炭库存保持低位，下游钢材价格上行，但1月正处于春节假期前后，钢材市场多有价无市，对焦炭仍存打压情绪。钢企库存低位，钢材终端逐步恢复预期下，2月焦炭或触底反弹，具体分析如下：

从供需面来看，焦企大面积亏损，焦企焦炭产量难增长，且目前焦炭价格承压，焦企焦炉开工或降低；钢企盈利仍处于增长阶段，且终端需求复苏，部分钢企高炉存有复产预期，铁水产量或增加，焦炭需求好转，2月钢企焦炭补库需求增强，焦炭市场或出现阶段性紧张的局面。

从下游市场来看，2月钢材需求逐步启动，多省市对今年经济工作进行了部署，多重稳经济政策发出，宏观利好政策带动下，市场预期保持乐观，美国通胀率预期降低，加息预期放缓，国际市场表现对黑色利多大于利空，2月宏观政策对钢市的影响大于基本面，钢材价格走势偏乐观。

从成本面来看，春节过后煤矿企业逐步复产，澳煤进口量有限，两会之前国内煤矿难达高位水平，焦企补库预期下，2月焦煤基本面或出现阶段性紧张局面，焦煤价格有望止跌反弹，但反弹力度有限，成本支撑由弱转强。

综合因素分析，2月随着钢企高炉复产增多，钢企焦炭库存低位，焦炭刚性需求增加，叠加贸易商入场增多，焦炭需求向好；炼焦煤价格由弱转强，焦炭成本支撑增强。焦炭价格月内或表现先抑后扬。