2月份国内废钢市场先扬后震荡。月初钢厂纷纷上调采废价格，主要原因有长流程钢企库存下滑有补库需求，短流程钢企为复产提前备库。随着期螺飘绿，钢坯价格连续下跌，加之拉涨吸货效果显著，河北地区钢厂率先下调采废价格。加之成品材市场需求恢复没有达到预期，但强预期依然存在，废钢处于强预期与弱现实的博弈阶段；2月下旬全国90%以上的基地全面开工，电弧炉钢企也在月底前基本复工。然而钢材价格持续反弹后走弱，目前大部分钢企利润虽得以修复，但采废价格多根据自身需求情况进行调整，以谨慎观望为主。

一、二月份国内废钢市场运行分析

钢厂层面：2月份废钢供应处于阶段性偏紧，需求环比改善阶段。电弧炉企业逐步复工复产，但受低利润抑制钢厂补库和扩产意愿，钢企需求依旧偏弱。库存端，钢厂补库意愿低迷，基地库存水平偏高，废钢供应商对节后市场相对乐观，钢厂库存多维持在半个月左右。从铁废差视角看，2月末铁废价差略有扩大，主因铁水成本涨幅大于废钢，目前铁水仍然相对更具性价比。2月长短流程利润随成材价格上行，双双回升至正值，对短期废钢需求有所提振。

市场层面：2月上旬，基地多在元宵节前陆续入市，开年废钢社会库存偏紧，对于废钢价格支撑力强。主要原因有：一方面节前受疫情以及放假影响，基地库偏低，多以毛料为主。节后加工需要恢复时间；另外一方面工人多在返程途中，加之物流运输未完全复工，废钢的交投情况较为冷清。但随着期现双跌，市场恐慌情绪出现，小部分基地加快出货速度。大部分基地仍旧看好后市，继续捂货惜售，等待钢厂回弹采废价格。2月下旬，国内90%以上的基地、料场已经恢复正常的生产经营状态。从废钢整体消耗情况来看，近期国内废钢需求有所提振，对废钢价格形成有力支撑。但目前大部分商家赌涨囤货意愿不强，小幅拉涨吸货后，为规避出货风险加快出货速度，市场上废钢流通资源增多。

据兰格钢铁网监测数据显示：截至2月28日，国内唐山地区重废市场价格为2790元(吨价，下同)，较月初下调30元。辽阳地区重废市场价格为2860元，较月初下调10元。江阴地区重废市场价格为2780元，较月初上调10元。连云港地区重废市场价格为2830元，较月初上调30元(详见图1)。

图1 国内主要地区废钢价格走势图

二、三月份国内废钢市场稳后趋强运行

2月份国内废钢先扬后震荡，进入3月份后，废钢市场将主稳后趋强运行。具体影响因素如下：

1、需求端有增量预期：电炉、高炉开工都有回升态势。从电炉方面来看，目前全国电弧炉开工率在67.3%左右；从高炉方面来看，截至2月23日兰格钢铁网统计全国主要高炉开工率达到78.7%，环比上月底提高1.9个百分点，这也是年后持续三周保持回升状态。以此来看，钢企废钢需求将呈现为增态。

2、供给端增量有限：首先来看，目前废钢供给端虽有边际回暖迹象，但是增量并不明显。其次建筑类废钢与钢厂自产废钢存在减量，不少基地表示建筑类废钢供应下降明显。最后过半基地库存处于偏低水平，主因是废钢价格涨幅低于预期，主动去库导致此类基地参考依据为去年价格波动情况与近期边际变化。综合上述因素可以看到，成品利润得以修复以后，对于废钢的需求将呈现增量，供小于求的情况下，利好废钢价格上行。

3、相关成本及价格提升：原材料生产成本有很大幅度提高概率。今年以来，全国铁矿石、焦炭等冶炼原料价格普遍扬升。据兰格钢铁网市场监测数据显示：截至2月24日，全国生铁陈本指数为146.5点，比去年末（12月30日）上涨8.4%；日照港进口61.5%澳粉价格为910元/吨，比去年末大约上涨6.4%。成本的一定幅度提高，势必要求产品销售价格相应上涨。

4、宏观经济环境趋向改善：居民出行、消费、下游开工等数据大多较去年农历同期继续回升、工业生产等指标亦有所回暖。房地产方面，2月10日，人民银行召开2023年金融市场工作会议。会议提出，动态监测分析房地产市场边际变化，因城施策实施好差别化住房信贷政策，加上此前落实好金融支持房地产市场平稳健康发展的16条政策措施，积极做好保交楼金融服务，加大住房租赁金融支持，推动房地产业向新发展模式平稳过渡。外部环境来看，中长期美联储加息已经进入后半程，美国经济增速趋缓，实际利率上行高度有限。总体上，利好整体黑色品种升温。

综合来看，3月份整体市场由前期预期推动将逐步回归供需基本面，随着下游需求的逐步回暖，独立电炉企业有利可图，钢厂的经济性升温，加之钢厂、基地库存偏低，需求增加，利好废钢。但仍要考虑到长流程钢企对于废钢的需求有限和电弧炉企业利润情况不佳后随时停产风险，以及后期上游产废资源增加后下游需求难以跟进导致价格回落的风险。综合因素分析，3月份国内废钢市场稳后趋强运行。