焦炭第七轮提降迅速落地，累降600-650元，且仍有1-2轮提降预期；叠加铁矿石弱势调整，成本支撑持续减弱。那么，生铁价格是否还有下降空间？何时能触底反弹？本文将从以下几个方面进行分析：

一、原料成本存在进一步回落可能

目前焦炭成本支撑减弱，焦煤价格仍有让利空间，钢厂利润单靠打压焦炭价格难以得到修复。焦炭市场基本面并无明显矛盾，短期仍有调降可能；铁矿石弱势运行，因此，生铁成本仍有进一步减弱的可能。

二、供强需弱 成交重心持续下移

部分生铁企业计划近期复产，生铁企业开工有所回暖；但下游铸造企业订单并无好转，对生铁需求持续低迷，在买涨不买跌的心理下观望情绪渐增，仅以刚需采购为主。生铁整体供应压力增加，供需矛盾依然较大。整体市场交投冷清，部分库存偏高的企业仍以降库为主，出厂价格继续混乱走低，成交重心持续下移。

三、市场止跌企稳情绪渐增

随着黑色系期货飘红整理，钢材、废钢市场小幅拉涨，传导至生铁市场，商家止跌企稳意愿增加，市场情绪有所提振。但下游需求释放缓慢，暗降出货现象仍在，后期主要需关注下游需求的恢复情况。

四、铁废差倒挂 铁水经济性显现

截至发稿日，江苏地区钢厂铁水成本2457元（不含税），张家港重废价格2436元（不含税），铁水比废钢价格低28元（注：已考虑到废钢入炉造成的损耗等问题）。目前钢企亏损严重，上游产废资源不稳定，低价货难收；受废钢价格高频率波动影响，基地多维持轻库存运行。基地实体加工利润较差，整体出货意愿不佳。钢厂利润空间不断收窄，钢厂用废需求进一步减弱，压价意愿较强。

综合来看，成本支撑减弱，整体供需矛盾持续增加；考虑生铁价格持续降价，铁厂利润被挤压，铁厂挺价意识较强。整体来看，虽铁水较废钢经济性较优，但在成本下跌、供需矛盾增加的制约下，短期生铁价格仍有窄幅下探的空间。