5月份焦炭市场连续提降4轮，5月累计下调300元。月内炼焦煤价格降幅收窄，焦企盈利能力转弱，部分焦企出现减产现象，但国内焦炭产量仍然偏高，焦炭期货阶段性反弹，带动贸易商集港增多，消化了焦企的库存压力，部分焦企抵触降价情绪加重。钢企铁水产量高位，焦炭供需关系趋于平衡，但受钢材终端需求拖累，焦炭市场承压。

一、四月份焦炭产量同比增加

据国家统计局数据显示，2023年4月份，全国焦炭产量4129万吨，同比增长2.3%；1-4月，全国焦炭产量16171.3万吨，同比增长3.7%（详见图1）。

图1 国内焦炭产量示意图

二、四月份焦炭出口量同比增加

据海关总署公布数据显示，4月我国焦炭及半焦炭出口数量为71.9万吨，同比增长12.74%；1-4月我国焦炭出口量为268.43万吨，同比增加617万吨，增幅19.45%（详见图2）。

图2 焦炭月出口量示意图

三、五月份国内焦炭市场运行特点

5月份焦炭价格连续下调，煤矿供应基本稳定，蒙煤价格倒挂明显，进口量明显减量，炼焦煤进口环比减少，部分焦企小幅补库，焦煤出库压力缓解，但供应仍处高位，价格反弹动力不足，焦炭成本难以形成持续支撑，铁水产量持续高位，焦炭刚性支撑较强，随着焦企利润收窄，部分地区焦企亏损增多，供应较月初小幅收窄，焦炭供需关系由宽松趋于平衡。具体运行特点如下：

5月煤矿开工基本稳定，下游焦钢企业小幅补库，洗煤厂出库好转，线上竞拍流拍比例降低，部分煤种价格小幅反弹，国内煤矿开工基本稳定；进口煤矿方面，蒙煤价格倒挂加重，通关受限；澳煤性价比偏低，进口增量有限；炼焦煤月度进口量高位回落，但仍明显高于往年水平。煤炭供应高位，焦炭市场未出现止跌信号，对焦煤的补库谨慎，焦企焦炭库存处于历年偏低水平，且补库积极性不高。

5月份焦炭价格连续下跌4轮，4-5月焦炭累计下调9轮，受部分煤种小幅反弹，焦企成本重心支撑增强，且期间黑色期货小幅反弹，带动部分贸易商的投机需求，缓解了焦企的出库压力，焦炭降幅趋缓，焦企盈利空间收窄，内蒙、东北地区焦企亏损增多，对降价抵触情绪增强，部分企业出现减产，焦炭供应高位回落。

5月份钢企高炉开工较4月末提升，月内高炉开工基本稳定，铁水产量维持偏高水平。钢材终端需求疲软，钢材价格宽幅下调，抑制钢企对焦炭的采购积极性，继续打压焦炭价格来缓解亏损压力。港口出库价格受期货带动宽幅下调，港口出库价格倒挂加剧，贸易商集港情绪低迷。供应减少下，焦炭供需关系趋于平衡。

据兰格钢铁网监测数据显示，截至5月31日，山西临汾地区准一级冶金焦含税出厂价在1850元，较月初降300元；唐山地区准一级冶金焦含税出厂价在2000元，较月初降300元；山东淄博地区准一级冶金焦含税出厂价在2220元，较月初降300元（详见图3）。

图3 国内焦炭主产地市场价格走势图

四、六月份国内焦炭市场展望

目前焦炭市场供需基本平衡，焦钢企业盈利均处于偏低水平，焦钢企业或根据自身的盈利情况来调节生产，6月供需难有明显的矛盾出现，煤炭企业高利润状态下，炼焦煤价格仍有下行风险，或导致焦炭重心继续下移。具体分析如下：

从成本面来看，煤矿企业仍处于高利润状态，焦炭市场反弹难度较大，焦企对炼焦煤采购维持按需采购，叠加焦企生产积极性降低，焦煤需求呈减弱的趋势，月内用电高峰期到来，动力煤生产增多，但今年动力煤供应整体偏宽松，在煤炭保供稳价政策下，国内焦煤供应或保持高位，进口煤炭量继续保持稳定，炼焦煤供应难有缺口，焦煤价格或承压。

从供应面来看，焦炭价格连续下调，焦企盈利空间收窄，部分区域已面临严重亏损，焦企的生产积极性正在走弱，焦煤价格仍有下行趋势，叠加钢材终端需求疲软，焦炭价格或继续下行，焦企亏损企业或增加，6月焦炭的供应或呈现减少的趋势。

从下游市场来看，6月逐步进入梅雨季节，钢材的终端需求难有改善，钢企亏损局面难有改善，对原料的采购积极性难有提升，短期或继续向焦企索要利润。后期随着需求疲软、钢企亏损，钢企高炉减产或增多，带动焦炭的需求减弱。

综合来看：6月焦炭产量降低，铁水产量亦有走低的预期，焦炭市场供需双减，煤炭价格仍有让利的空间，钢企或继续打压原料价格，在钢企终端需求没有明显改善的情况下，焦炭价格难以反弹，月内焦炭价格或承压运行。