五月份国内生铁市场整体呈现弱势下行的走势。焦炭连续十轮提降落地，累降750-800元，且市场仍有降价预期；铁矿石震荡调整，生铁成本表现低迷。受期螺盘面趋强影响，生铁价格今日小幅反弹，是“昙花一现”？还是能持续上涨？本文将从以下几个方面进行分析。

一、成本方面预期偏弱

目前焦企仍有一定的利润，生产维持正常，厂区库存压力有所缓解，供应相对稳定。钢企利润持续承压，在钢材淡季效应影响下，钢材市场悲观情绪蔓延，对原料的补库积极性降低，钢企的亏损压力或继续向原料端传导，焦炭市场仍面临较大的下行压力，焦炭价格仍维持弱势为主。铁矿石盘面震荡调整，钢厂仍是较为谨慎，按需采购为主。叠加目前铁水产量高位，铁矿石市场延续修复性反弹，但成材端随着淡季到来，下游需求仍难有好转，或抑制铁矿石反弹高度，预计原料成本仍有下行预期。

二、需求低迷未改

停产生铁企业多数暂无复产计划，在产厂家保持正常生产状态，加之前期降库效果较为明显，生铁整体供应压力有所缓解。但下游铸造企业订单暂末好转，且随着高温雨季的到来，生铁淡季效应渐显，采购仍以少量按需为主，生铁需求弱势短期难改。

三、相关产品废钢-下行风险依然存在

近日钢厂到货欠佳存在补库需求，但钢企利润尚未得到明显改善，抑制废钢上涨空间。6月份，下游需求逐渐进入季节性淡季，成品材去库困难，钢价存在继续走弱的风险，或拖累废钢市场继续下行。但考虑到受废钢持续跌价影响，上游产废企业利润微薄，出货意愿减弱，场地多反馈毛料难收，废钢市场流通资源偏紧，废钢供需处于相对紧平衡状态；且短期废钢供应量难有提升，对废钢价格略有支撑，预计短期废钢市场震荡调整为主，长期仍有下行风险。

综合来看，受废钢探涨、期货震荡趋强影响，商家止跌企稳意愿增强；在产生铁企业正常生产，目前库存压力不明显；但下游需求释放有限，供需矛盾依然存在，虽铁水较废钢经济性较优，但在成本预期弱势、需求低迷的制约下，长期来看生铁价格仍有窄幅回落的风险。