一、六月份国内热轧卷板市场震荡上行

6月份国内热轧板卷市场整体表现为淡季不淡的态势，市场成交价格震荡上行。月上中旬受经济下滑压力影响，市场对于后期出台更加强有力政策的预期不断增强，市场情绪不断拉高，推动热卷市场成交价格稳步上行。后期随着央行一系列“降息”操作的落地，和国务院常务会议研究推动经济持续回升向好的一批政策措施的出台，让市场情绪再次回归到政策后期落地显效上来，热卷市场价格重回弱势震荡格局。整体来看，6月热卷价格虽然较5月份重心明显上移，但受制于需求偏弱以及业者谨慎购销的心态影响，市场成交量并未有明显好转。

据兰格钢铁网统计数据显示，截至6月28日，以重点城市天津、上海、乐从市场主流价格为例，天津市场包钢均价为3804元(吨价，下同)，环比上涨77元；上海市场鞍钢均价3862元，环比上涨6元；乐从市场桂万钢均价3836元，环比上涨65元。

图1 全国热轧卷板市场重点城市价格走势图

二、六月份国内热轧卷板库存小幅去库

据兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年6月25日，国内热轧卷板社会库存量为242.08万吨，较上月底下降17.03万吨。重点区域库存方面，华南以及华北库存较上月底存在不同程度的下降，华东库存小幅增加。具体来看，乐从地区热卷社会库存量为76.05万吨，月环比下降5.83万吨；上海热卷社会库存量28.61万吨，增加3.41万吨；天津热卷社会库存量约为4.83万吨，微降0.31万吨。

图2 全国热轧社会库存

图3 广州、上海、天津热轧社会库存

6月份钢厂热卷产量重回高位，钢厂库存总量小幅下降。截至6月25日，国内35家热卷企业产量为328.15万吨，较上月底下降3.45万吨。同期，全国35家样本钢企热卷厂内库存为68.7万吨，月环比下降1.7万吨。

图4 全国35家样本钢企热卷产量情况

图5 全国35家样本钢企热卷库存情况

三、六月份热卷产品小幅盈利

据兰格钢铁网监测数据显示，截至6月25日，国内热卷钢企理论盈利14元，较上月底减亏120元。整体来看，本月热卷价格重心有所上移，但成本波动有限，钢厂热卷产品处于小幅盈利的状态。

图6 国内热卷产品毛利润走势图

四、后市展望

7月份热卷市场影响因素依然错综复杂。海外加息潮依然没有结束，美联储未来可能会有更多加息。据CME“美联储观察”数据显示，美联储7月加息25个基点的概率提升至74.4%。随着多国央行的加息将导致全球经济下行压力增大，对大宗商品价格形成影响。

基本面，需求已经逐步进入季节性“淡季”，高温、多雨等天气将对于户外项目施工带来明显影响，不利于钢材需求的释放。供应面，钢厂仍有一定利润的状态下，产量难以出现规模性下降的情况。

7月份热卷市场也将处于供需矛盾逐渐缓和的过程，价格端也将表现为先走预期后验证。上旬市场对于政策的预期仍在，加之成本支撑较为稳固，热卷价格存在一定支撑；后期验证政策兑现以及需求的情况，另外加息也将对市场带来一定扰动，加大市场波动的风险。需重点关注上半年经济数据出台、经济工作会议以及美联储议息决议；同时地缘风险也有一定不确定性，这些因素将对行情起到至关重要的影响。