本周（7.24-7.28）国内铁矿石市场涨后波动运行。国产矿方面，价格涨后持稳运行。周初市场以涨为主；周中市场稳中有涨；临近周末，市场报价平稳。进口矿方面，现货价格涨后回落。周初市场持稳运行；周中市场小幅上涨；临近周末，市场震荡下行。目前铁矿石近月盘面受铁矿石库存偏低、基差较大等原因导致价格波动幅度较大，但终端需求仍未有明显改善且成材价格承压运行，基差收敛周期在铁矿石近月价格相对强势，叠加政策增量仍然存在，铁矿石近月价格处于阶段性高位区间震荡；中期铁矿石供需宽松格局预期不变，远月面临回落压力。综上所述，预计下周铁矿石市场宽幅震荡。

主要原因如下：

第一，从供应方面看，在澳洲BHP和FMG矿山财年冲量后，主流矿山发运总量出现回落，近两周回升至中位水平，主要是非主流矿和巴西发运回升明显，澳洲方面发运延续弱势，到港量维持中位偏高水平。

第二，从需求方面看，需求边际走弱，盈利率连续高位，生铁产量和炼铁利用率连续下滑，主要原因是原材料价格上涨、成材价格承压导致钢厂利润持续收缩，叠加近期钢厂检修情况有所增加。若后期终端需求无法支撑成材供应，则负反馈压力将显现。中期来看，终端需求羸弱以及“粗钢平控”政策均将导致铁矿石需求量显著下降，远期需求继续悲观。

第三，从库存方面看，钢厂维持低库存结构，厂内库存持续下降，铁矿石价格上涨并未引发钢厂补库情绪，钢厂利润压缩后采购情绪反而有所回落，说明钢厂对于中长期需求持看弱态度，对于短期内的价格波动采取谨慎观望态度；港口疏港量由增转降，港口库存出现小幅累库。

综合来看，铁矿石需求持续走弱，供需相对平衡，近月盘面受铁矿石库存偏低、基差较大等原因导致价格波动幅度较大，但终端需求仍未有明显改善且成材价格承压运行，基差收敛周期在铁矿石近月价格相对强势，叠加政策增量仍然存在，铁矿石近月价格处于阶段性高位区间震荡；中期铁矿石供需宽松格局预期不变，远月面临回落压力。临近周末铁矿石期货盘面偏弱运行，主要原因一方面在于碳元素价格走强挤压铁元素上行空间，再者钢厂限产利空原材料价格，铁矿石需求边际走弱；另一方面，“超大特大城市积极稳步推进城中村改造”并非增量政策且城中村改造更加市场化，推进速度相对“棚改”缓慢，短期看对地产用钢需求拉动作用有限。综上所述，预计下周铁矿石市场宽幅震荡。

国产矿市场

国产矿方面，价格涨后持稳运行。周初市场以涨为主。唐山地区，市场成交较为活跃。个别主导钢厂上调采购价格，钢厂虽对成本控制力度较大，压价心态浓郁，但因受库存量影响，加之精选企业原料难采且价高，报价未有松动，因此采购价格小幅上涨；另外唐山地区受限产政策影响，精粉需求有小幅下降，但资源紧张的局面依然对价格有一定支撑作用。东北地区，市场整体交投氛围一般。多地区处于资源偏紧状态，矿选企业对后市看涨心态偏强，贸易商因要价超出预期，利润微薄的情况下维持按需采购，市场供需矛盾凸显。山西地区，市场偏强运行。供应方面，区域内精粉资源日趋紧张，持货矿选企业报价高位，且捂货惜售明显，几无议价空间；需求方面，钢厂利润有所收窄，刚需补库为主，采购多谨慎，区域内交投略显冷清。周中市场稳中有涨。唐山地区，价格震荡小涨，但市场整体成交氛围冷清。区域内矿山以执行订单为主，随产随销，几无库存；受政策面利好消息提振，铁矿石期货主力合约继续强势拉涨，矿选企业受带动纷纷上调报价，部分矿企因订单较好有持货高要行为，市场对后市看涨心态明显；钢厂受铁矿石期货主力合约拉涨影响观望心态渐起，采购积极性降低，加上对高价接受度较低，有意从周边地区询货。东北地区，市场价格个别上调。供应方面，市场资源紧张局面仍无改善，辽西地区矿山面临林业检查，短期内恢复生产的概率较小，市场资源预计持续偏紧。需求方面，本月钢厂订单多已执行完毕，收货订单有所减少，市场交投较前期相比放缓，多观望月底主导钢企招标。山东地区，市场整体交投氛围一般。本地长协为主的矿企维持正常生产，其资源以区域内流通为主。铁矿石期盘震荡上行，矿企心态有所提振，因周边及本地精粉资源偏紧，本地贸易商采货积极，多数矿企库存见底；本地钢厂受宏观利好消息提振，成材价格上调，利润有所起色，维持按需采购，看涨后市。临近周末，市场报价平稳。唐山地区，价格偏强运行，交投尚可。受前期铁矿石期货价格连续上涨带动，加之资源紧张对价格的支撑，矿选企业报价持续高要，虽然期货盘面出现下跌行情，但市场上行劲头依旧较足，钢厂目前均维持低库存运行，多数存在刚需补库需求，虽有压价心态，但现状难有改变。东北地区，市场整体交投尚可，价格报稳。供应方面，由于多数矿山尚未开工，市场资源依旧偏紧，在产矿山挺价惜售，报价坚挺，加之前期进口矿价格持续上涨，矿选企业不急于出货，观望心态颇浓。需求方面，因临近月底，钢厂订单基本执行完毕，受此影响，供货商采购频率有所放缓，多观望后市钢厂调价。山西地区，市场价格趋强运行，但活跃度欠佳。供应方面，精粉资源日趋匮乏，有库存的企业极少，持货矿选企业报价上调，出货积极性一般，捂货惜售明显；需求方面，仅个别钢厂维持在代县地区采购，多数已转向其他地区或增加进口矿用量，刚需采购企业询货、压价略显困难，价格随行就市为主。

兰格钢铁网监测数据显示，截至7月28日，唐山地区66%酸粉湿基不含税主流市场价格为865元，比前一周涨20元。66%酸粉干基含税主流市场价格为1085元，比前一周涨25元。武安地区63%-64%碱粉湿基不含税市场价格为910元，比前一周涨20元。本溪地区65%-66%酸粉湿基不含税市场价格为810元，比前一周涨10元。淄博地区65%-66%酸性干基含税承兑市场价格为1050元，比前一周涨35元。

进口矿市场

进口矿方面，现货价格涨后回落。周初市场持稳运行。铁矿石主力合约窄幅震荡，市场跟随盘面持稳运行，贸易商多持观望态度，报价、报盘积极性一般，随行就市为主，整体投机需求不佳；钢厂询盘采购意愿一般，整体保持刚需补库进度，低库存运行。周中市场小幅上涨。铁矿石主力合约高位震荡。市场虽然走强，但贸易商保持观望心态居多，整体投机需求较弱，由于市场价格持续抬升，钢厂询盘采购意愿一般，部分钢厂按需少量补库。临近周末，市场震荡下行。铁矿石主力合约持续下行。由于市场走弱，贸易商心态受到影响，报价、报盘均不积极，但部分贸易商出货意愿较强，整体投机需求欠佳，受市场转弱影响，钢厂谨慎观望为主，询盘采购意愿一般，部分钢厂刚需采购。

截至7月28日，进口矿外盘市场61.5%澳粉报价为112-112.5美元，比前一周跌3.5美元。青岛港61.5%澳粉主流报价为870元左右，比前一周跌15元；超特粉市场报价为730元左右，比前一周跌20元。天津港61.5%PB粉报价为885元左右，比前一周跌25元；62%PB块报价为980元左右，比前一周跌25元。

本周国际海运市场跌后回涨。截至7月27日，BDI指数报于1097点，比前一周涨120点，涨幅12.28%。巴西至中国海运费报至19.572美元，比前一周涨0.494美元，涨幅2.59%；西澳至中国海运费为7.7美元，比前一周涨0.27美元，涨幅3.63%。