由于稳增长政策措施不断落地生效，房地产政策的优化调整正在部分城市铺开，同时其他扩大内需的政策也处于逐渐落地之中，但政策落地需要过程，效果也有待观察。传统淡季效应依然影响较为明显，同时台风季的降雨影响的范围也较为广泛，从而制约终端需求的释放。使得8月份国内冷轧市场呈现涨跌互现的行情。

9月份钢市行情而言，整体市场受到多重因素的影响，全球经济衰退风险犹存，美联储加息仍未落地。传统淡季正逐渐向旺季转换，钢材社会库存继续下降，但南方仍然会受到台风影响，室外项目施工不足，市场成交时好时坏，备货需求释放不及预期。总体来看，预计9月份冷轧价格将呈现窄幅震荡趋势。

一、八月国内冷轧市场价格涨跌互现

据兰格钢铁网监测数据显示，截至8月30日，全国1.0mm冷轧市场均价为4640元(吨价，下同)，比7月末下跌6元。主导城市上海唐钢1.0mm冷轧卷市场价格为4680元，比7月末上涨60元；乐从柳钢1.0mm冷轧卷4890元，比7月末下跌100元；天津唐钢1.0mm冷轧卷4540元，比7月末上涨80元。

图1国内冷轧板卷价格走势

1、冷轧产量维持相对高位

据国家统计局数据显示，2023年7月份，我国冷轧薄板产量346.2万吨，同比增长12.1%；1-7月，我国冷轧薄板产量2120.7万吨，同比下降1.3%。

从上半年供应的趋势看，产量持续高位，同比高于2022年。从现阶段各生产企业反馈的情况看，前段时期钢材价格扬升，产品利润增加，市场需求确实也在增加，加之抢占市场份额的竞争需要，所以刺激了企业积极增产。产量的较快增长，超出了同期需求增长水平，致使社会库存增加，压迫价格下行。

2、冷轧社会库存微增

据兰格钢铁网监测数据显示，截至8月25日，全国冷轧板卷库存120.89万吨，月同比上升0.63%，年同比下降10.89%。其中天津冷轧库存11.31万吨，月同比上升2.53%；上海冷轧库存26.52万吨，月同比上升1.49%；广州冷轧库存26.91万吨，月同比下降1.58%。

图2冷轧板卷社会库存变动情况

传统淡季效应下，8月份冷轧社会库存延续累库态势。随着各种政策利好的刺激出台，下游制造业接单处于缓慢复苏的状态，消费韧性继续维持。临近月底，商家资金压力较大，多数商家操作多出货回款为主，可接受议价操作。库存方面，目前整体社会库存压力不大，部分区域资源偏紧俏。

二、下游产品数据分析

1、汽车产销均有所下降

据中国汽车工业协会统计数据显示，2023年7月份，汽车产销分别完成240.1万辆和238.7万辆，环比分别下降6.2%和9.0%，同比分别下降2.2%和1.4%。1-7月，汽车产销分别完成1565.0万辆和1562.6万辆，同比分别增长7.4%和7.9%，累计产销增速较1-6月均回落1.9个百分点。

图3国内汽车产量情况

乘用车7月份产销分别完成211.5万辆和210万辆，环比分别下降4.7%和7.4%，同比分别下降4.3%和3.4%。1-7月，乘用车产销分别完成1339.7万辆和1336.8万辆，同比分别增长6%和6.7%。商用车7月份产销分别完成28.6万辆和28.7万辆，环比分别下降16.4%和19%，同比分别增长17%和16.8%。1-7月，商用车产销分别完成225.3万辆和225.8万辆，同比分别增长16.9%和15.9%。

新能源汽车继续延续快速增长态势，市场占有率稳步提升。7月份产销分别达到80.5万辆和78万辆，同比分别增长30.6%和31.6%，市场占有率达到32.7%。1-7月，新能源汽车产销分别完成459.1万辆和452.6万辆，同比分别增长40%和41.7%，市场占有率达到29%。

图4国内汽车销量情况

在去年同期高基数影响下，叠加传统车市淡季，产销节奏有所放缓，整体市场表现相对平淡，环比同比均有所下滑。其中，乘用车产销环比同比双降，商用车产销因去年低基数同比呈现两位数增长，新能源汽车和汽车出口延续良好发展态势。我国经济延续恢复发展态势，推动经济好转的积极因素不断累积，制造业景气水平持续改善，企业信心有所增强，且伴随政策效应持续显现，汽车市场消费潜力将被进一步释放，有助于推动行业全年实现稳定增长。

2、家电表现不温不火

家电方面，据国家统计局数据显示，2023年7月份，全国冰箱产量849.5万台，同比增长15.3%；1-7月累计产量5588.2万台，同比增长13.8%。7月份，彩电产量1597.7万台，同比下降2.8%；1-7月累计产量10915.4万台，同比增长3.9%。7月份，洗衣机产量727.4万台，同比增长15.9%；1-7月累计产量5641.4万台，同比增长19.9%。7月份，空调产量2305.8万台，同比增长29%；1-7月累计产量16348万台，同比增长17.9%。

图5 洗衣机产量情况

图6 电冰箱产量情况

入夏以来，华东、华中、新疆等地区面临阶段性高温热浪，局地出现了极端高温，气温升高促进了市场对于空调的需求，且去年基数较低的情况下，家电数据同比仍保持增长。随着三伏天的逐渐结束，空调的终端需求也必将有较大的下滑。7月份的环比数据已有回落态势，随着天气助力已接近尾声，房地产向好传递到家电层面还需一定时间，叠加行业高库存和促销活动缺乏，同时国际形势仍然不稳定，短期消费信心难以有效恢复。

三、进出口趋势分析

冷轧品种出口方面，2023年7月份冷轧薄板出口量为21.56万吨，同比增长0.05%；冷轧薄宽带出口量为32.36万吨，同比增长8.74%，冷轧窄钢带出口量为4.15万吨，同比下降7.98%。多空交织的市场环境使得人民币外汇市场波动性明显增加，兑美元汇率呈现持续走低的态势，人民币的贬值对中国钢材出口形成了利好条件。但海外制造业未有好转，外需有减弱趋势，海外钢铁供给下降态势有所缓解，从而对钢材出口形成一定制约。

图7 冷轧薄板出口量

图8 冷轧薄宽带出口量

图9 冷轧窄宽带出口量

四、九月份国内冷轧市场走势分析及预测

近期又一批稳增长政策出台落地，从扩大交通有效投资到加大对绿色低碳工程建设的支持力度，从延续实施上市公司股权激励有关个人所得税政策到全面落实对小微企业的精准税费优惠政策，从加快推进多式联运“一单制”“一箱制”发展到合理增加对消费者购买汽车、家电、家居等产品的消费信贷支持，从环境基础设施建设水平提升行动到新产业标准化领航工程实施方案，从建材行业稳增长工作方案到钢铁行业稳增长工作方案，从而推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。

进入9月份，钢厂价格普遍上调。宝钢9月份普冷基价上调150元；鞍钢冷轧板卷基价上调100元，现1.0mm*1250*CSPCC冷轧板卷执行价格为9345元/吨；本钢冷轧板卷基价上调100元，现DC011.0*1250mm*C冷轧卷板出厂价格为8210元/吨；首钢汽车用冷轧板卷上调150元，现1.0mm*1250*C SPCC 冷轧板卷执行价格为8090元/吨。

从供给端来看，8月底平控政策预期下，虽目前对冷轧产线影响不大，但若要切实落实产能平控政策，不排除四季度供应减量的可能。而就目前情况来看，钢厂端利润低位恢复，社会库存压力不大，生产积极性仍然偏强。

从需求端来看，传统淡季正逐步向旺季转变，“金九银十”即将到来，市场成交逐渐好转，钢材社会库存持续下降，备货需求存在增加之势。进入9月份，减产实际效果如何，以及后续政策能否为市场带来持续增长的动力，仍面临较大的不确定。国际方面地缘风险也存在较大的不确定性。总体来看，预计9月份冷轧板卷价格窄幅震荡为主。