自9月以来废钢价格走势箱体震荡，处于涨跌两难的窘境。其主要原因有：一方面钢厂利润持续压缩，废钢需求难有起色；另一方面，市场废钢资源紧张，利好废钢价格。从消息面来看，9月份利好消息频繁发布，提振市场信心，市场盼涨情绪浓厚。从成品材来看，目前成品材需求释放始终不及预期，钢企整体处于亏损局面，钢厂对原料采购始终无法保持较高积极性，因此废钢价格多以震荡调整为主。但考虑到双节将至，钢厂废钢库存处于偏低位置，钢企有生产需求，支撑废钢价格震荡偏强运行。综合来看，出于政策面持续偏暖的考虑，仍需重点关注消息面情况，10月政策面仍有“兜底”可能，届时政策发布的节奏仍会对废钢向下的空间形成制约。

一、市场回顾：九月份废钢市场稳中偏强

9月国内废钢价格稳中偏强。从成本端来看，9月铁废价差进一步扩大，长流程钢企用废优势明显，叠加9月20日焦炭第一轮提涨落地，铁水成本继续上移，利好废钢价格。从需求面来看，9月大部分钢企到货量微幅增加，在成品材终端需求不及预期的情况下，钢企继续补库意愿不足，多数钢厂依旧根据生产及库存情况灵活调控采废价格。市场方面：目前上游产废资源偏紧，月底基地到货量开始回落，恐难维持废钢市场高供应量。从情绪面来看，“金九”预期落空，成材需求疲软，基地、贸易商盼涨情绪有所转弱，为规避后期出货风险，有意加快出货速度。

兰格钢铁网监测数据显示，截至9月27日，兰格钢铁网废钢流通基准价格指数为2507元（吨价，下同），较上月末涨35元；其中重废品种综合基准价格指数为2468元，较上月末涨36元；破碎料品种综合基准价格指数为2546元，较上月末涨35元。分区域来看，唐山地区以重废6个厚为例（同下）市场价格2630元，较上月末下调10元；张家港市场价格2600，较上月末下调20元（详见图1）。整体上来看，月末随着“金九”预期落空，市场心态有所转变，对“银十”有所期待，且随着焦炭第二轮提涨发起，多数钢厂表示成本难以压缩，若成品材终端弱需求局面难以改善，废钢价格上行阻力将增大，钢厂采废以谨慎观望为主。

图1 废钢市场价格走势图

二、进口资源：废钢进口同比呈现下滑

2023年8月废钢进口量持续下滑。海关总署数据显示，2023年8月进口再生钢铁原料2.67万吨(详见图2），月环比降15.85%，年同比降60.08%。其中从日本进口1.68万吨，占8月总进口量的62.99%，从韩国进口再生钢铁原料0.27万吨，占8月总进口量的10.25%。2023年1-8月再生钢铁原料累计进口36.66万吨，年同比增49.38%。

图2 再生钢铁原料进口量数据对比图

三、消耗及库存：废钢到货略高于日耗，窄幅增库为主

从今年钢厂采废模式来看，多数钢企维持保生产低库存运行，严格控制到货量，减少资金成本占用。从9月废钢市场供给量来看，供需面偏紧状态在逐步缓解，并且在利好政策的刺激下，废钢产出量逐渐增多，工地拆迁废钢也呈现增量，基地加快出货节奏，多数钢厂到货明显好转。钢厂到货微增原因有以下几点：其一是双节降至，钢厂前期到货持续下降，库存压力较大，有一定的补库需求来应对较长的假期；其二铁废价差继续扩大，钢企用废优势明显，钢厂用废量有所增加；其三是节前涨幅已经到达商家心理预期，为规避出货风险，基地加快出货速度，释放部分库存。

四、价格对比：铁废价差扩大，废钢优势继续上移

当前废钢资源相对紧缺，整体对当前废钢价格有一定的支撑。但钢材价格震荡下行，钢厂利润被挤压，废钢承压。另外8月高温多雨的淡季行情下，终端需求释放缓慢，钢厂对废钢的使用积极性也偏低，钢厂更多从自身利润以及成本控制角度来调整废钢采购价格。

兰格钢铁网监测数据显示，截至9月26日，铁废价差继续拉大（详见图3），废钢较铁水性价比优势凸显，叠加废钢流通资源偏紧，对价格有一定支撑。然在钢企利润尚未修复的情况下，废钢需求难有明显提升，终端用钢需求偏弱，短流程钢厂多按需采购废钢，长流程钢企用废优势不佳，多为维持炉内冷却降温而采用必用量。

图3 华东地区铁废价差

五、流程对比：长流程钢企亏损扩大，短流程钢企亏损有所缓解

结合数据我们可以看出（详见图4），9月份以来，在政策“组合拳”不断落地的引领下和旺季需求逐渐转暖的带动下，国内钢材市场呈现先抑后场的行情。从目前高炉开工率变化来看，钢铁企业生产释放力度呈现高位波动的态势。电弧炉钢厂亏损压力有所缓解，但从当前来看，电弧炉钢厂仍处于亏损当中，钢厂整体生产压力较大，且成品销售不佳，钢厂生产积极性下降，10月份短流程钢企或将有减产可能。据兰格钢铁网监测数据显示，全国201家生产企业中有59家钢厂共计86座高炉停产，其中在检修有56家83座，86座停产高炉总容积为81230立方米，较上月增加3320立方米，按容积计算主要钢铁企业高炉开工率为79.48%，较上月同期上升0.16个百分点。

图4华东地区长短流程用废利润变化

六、政策端：汽车行业需求持续释放，推动钢铁行业发展需求

中国汽车工业协会数据显示，8月份，我国汽车产销同比环比实现双增长，产销继续保持恢复态势。在促消费政策及车企优惠促销等多种因素驱动下，购车需求持续释放，汽车市场整体呈现“淡季不淡”特点。据相关专家分析，相比于年初跟风式降价，本轮降价较为理性。车企根据市场需求灵活调整价格，目前来看，销量提升的效果比较明显。综合来看，本次汽车大幅降价是市场环境不可回避的一个变化，特别是对于新能源汽车而言，这是市场推广的必要条件。不过，降价不能成为惯常依赖的唯一选择，车企应综合运用不同的策略和手段，实现车型的升级优化，更好满足消费者对品质和服务的需求，促进汽车市场高质量发展。

七、市场展望：十月份废钢市场先扬后抑

综合来看，目前废钢行情仍处在上涨后的震荡调整过程中。首先，任何行情都不是一蹴而就的，既要有反复、也要有节奏，如果持续快速上涨反而过犹不及，反而涨一点被市场接受一点、消化一点，向上行情才会持续的久。其次，若短期铁矿石、焦炭的强势仍在，哪怕当前没有再创出新高，但高位运行仍对废钢价格有所支撑。整体来看，节前，通过区间震荡调整废钢价格、缓解宏观与现实的落差等一系列举措，将对节后市场上行产生利好。因此，节后废钢价格下跌风险不大，但上涨仍需要现货支持。综合因素分析，预计10月份国内废钢市场先扬后抑。