9月份国内生铁市场价格小幅探涨。月初钢焦博弈，焦炭价格持稳运行，铁矿石价格持续高位震荡调整，生铁成本支撑偏强，叠加生铁企业库存不高，生铁价格小幅上调，但高价资源成交暂缓，生铁企业仍以排产前期订单为主。而下游铸造企业需求难有跟进，拿货积极性较低，谨慎观望为主。月中部分焦企开启首轮提涨，叠加期钢震荡上行，提振商家心态，部分生铁企业报价小幅上调，但下游仍以刚需采购为主，实际成交重心无明显波动，多数仍以正常接单排产为主。临近月末，焦炭第一轮提涨陆续落地，商家心态受到提振，叠加各生铁企业厂内库存仍处低位，部分市场价格仍有上调。但下游企业对生铁高价资源接受度不高，高价资源出货不快，抑制生铁价格持续走高。综合来看，成本高位对生铁价格形成支撑，但下游需求仍显低迷，生铁价格持续上涨空间有限。

“银十”逐步到来，钢厂个别品种利润得以恢复，但短期仍是多空博弈阶段，在高成本、低库存的支撑下，生铁价格仍表现坚挺，后期主要需关注生铁下游需求的释放情况。

一、九月份原料成本增加 对生铁价格支撑偏强

焦炭方面：月初焦企利润萎缩，生产成本高企，整体开工保持平稳运行，大幅提产意向不明显，产量维持平稳，供应无明显释放。钢价有所好转，钢厂利润修复，对焦炭采购较为积极；同时部分贸易商入场采购，整体需求向好。随着焦炭第一轮提涨落地，涨后利润有所修复，然焦企提产意愿不高，仍维持前期生产节奏，产量减少。钢厂生产高位，对焦炭刚需旺盛，叠加临近双节小长假，钢厂补库意愿回升；钢厂库存保持合理偏低水平，采购需求增加。综合来看，焦炭供需紧张，基本面偏强；焦炭需求及成本双重支撑，焦炭价格仍将维持强势运行，较强支撑生铁价格。

矿石方面：钢厂点对点利润环比有压缩，但目前在没有行政限产之下，钢厂生产仍较积极，目前铁水产量高位波动，叠加双节补库带动下，对铁矿石需求有支撑，铁矿石基本面供需双强。短流程生产有小幅增加，但在废钢供给难有增量的情况下，铁水仍较坚挺。短期铁矿石市场或继续保持高位震荡调整，后期市场仍要关注钢厂的实际生产以及宏观政策方面情况。

二、九月份国内生铁价格趋强调整

炼钢生铁：9月份炼钢生铁价格窄幅上行。各生铁企业排产订单为主，厂内库存处于低位水平，商家提涨意愿较强，月内生铁企业上调出厂价格。然随着生铁价格上行，铁水成本增加，废钢经济性逐渐凸显，长流程钢企对炼钢生铁按需采购为主。月末焦炭第一轮提涨落地，叠加铁矿石价格持续高位调整，原料成本增加支撑生铁价格。

据兰格钢铁网监测数据显示，截至9月26日，炼钢生铁天津地区报价3090元(吨价，下同)，较月初上涨50元；唐山地区报价3120元，较月初上涨30元；翼城地区报价3260元，较月初上涨50元；临沂地区报价3260元，较月初上涨80元（详见图1）。

图1 国内炼钢生铁市场价格行情（元/吨）

铸造生铁：9月份铸造生铁价格部分上调。焦炭第一轮提涨全面落地，铁矿石偏强调整，原料成本增加，各生铁企业亏损有所扩大，报价陆续上调。然随着生铁价格上调，下游铸造企业仍为刚需采购，而贸易商快进快出，囤货偏少，市场整体成交欠佳。在高成本支撑下商家仍有提涨意愿，但考虑到下游需求有限，商家对后市谨慎乐观。

据兰格钢铁网监测数据显示，截至9月26日，铸造生铁天津地区报价3420元，较月初上涨60元；武安地区报价3480元，较月初上涨80元；翼城地区报价3510元，较月初上涨40元；上海地区报价3650元，较月初上涨100元；临沂地区报价3440元，较月初上涨60元（详见图2）。

图2 国内铸造生铁市场价格行情（元/吨）

三、国内生铁产量同比上升

据国家统计局数据显示，2023年8月份，我国生铁产量7462万吨，同比增长4.8%；8月份生铁日均产量240.7万吨，环比下降3.8%；1-8月，我国生铁产量60359万吨，同比增长3.7%（详见图3）。9月份以来，在政策“组合拳”不断落地的引领下和旺季需求逐渐转暖的带动下，国内钢材市场呈现先抑后扬的行情。从目前高炉开工率变化来看，钢铁企业生产释放力度呈现高位波动的态势。

图3 国内生铁产量（万吨）

四、生铁进口量同比减少

据海关统计数据显示，2023年8月份，我国生铁进口量0.86万吨，同比减少0.25万吨，下降22.52%。3月份以来国内生铁进口量呈现明显递减趋势。9月份为传统钢材需求旺季，但实际需求不及预期，成品材终端需求释放不明显，长流程钢厂利润承压，叠加废钢经济性逐步回升，钢厂对炼钢生铁少量按需采购为主。铸造生铁和球磨铸铁下游需求持续低迷，市场成交惨淡。在需求难有明显跟进的情况下，预计短期生铁进口量难有明显提升（详见图4）。

图4 生铁进口量（万吨）

五、十月份生铁市场展望

1、成本方面

焦炭方面：目前焦企生产因成本高企暂不会有明显提升，整体供应释放有限；钢厂高炉生产正常，铁水维持高位，对焦炭需求强势；叠加临近双节小长假，钢厂积极备库，需求仍将有所增加，焦炭供紧需增，焦炭价格仍较为强势，同时焦煤价格高位回升，成本支撑强势，焦企仍有继续提涨的可能。后期需要重点关注钢厂焦炭库存、焦企生产提产及焦煤价格的走势。

矿石方面：近期原料走势偏强，实际钢厂点对点利润环比有压缩，但目前钢厂生产仍较积极，目前铁水产量高位震荡，叠加双节补库带动下，对铁矿石需求有支撑，铁矿石基本面供需双强，后期铁水下降的斜率是市场关注点，十月份之前铁水难有较大下降，预计短期内铁矿石市场或将整体宽幅震荡坚挺运行为主。

2、供需方面

原料成本增加，叠加各生铁企业库存维持低位水平，生铁价格小幅探涨；然长流程钢厂利润偏低，对炼钢生铁刚需采购为主；下游企业对铸造生铁和球墨铸铁采购积极性较差，高价资源成交暂缓。短期高成本、低需求继续相互博弈，后期主要需关注需求的释放情况。

3、相关品种-废钢

随着铁水成本上移，废钢经济性逐渐凸显。目前废钢市场出货积极性较高，部分废钢供货商多采取快进快出操作，社会库存逐渐向厂库转移。近期随着利好政策的不断出台，市场对后期仍持一定乐观态度。再加上中秋国庆双节将至，部分钢厂为保证假期生产存在一定备库需求，为吸引货源或会小幅拉涨采废价格。不过考虑到终端需求释放有限，成品材走势震荡反复，钢厂利润暂未得到明显修复，大量囤货意愿不强，多按需采购废钢，抑制废钢上涨空间。短期废钢市场震荡调整运行，整体跟随钢价波动。

综合来看，在一系列宏观利好政策的刺激下，市场预期好转，但宏观面利好显效仍需时间，刺激力度有待检验。目前生铁供需矛盾依然存在，但成本端保持强势对生铁价格形成较强的支撑，生铁价格易涨难跌，预计10月份国内生铁市场偏强观望调整。