9月钢坯价格震荡运行，在强预期与强成本支撑下，9月唐山钢坯均价水平环比略有上移。同时9月强预期未能兑现，市场运行逻辑进一步向基本面过渡，9月最后一周钢坯价格进入全面下行通道。

一、九月份钢坯市场形势回顾

1、九月国内钢坯市场震荡运行

2023年9月国内钢坯均价（迁安主导钢厂钢坯出厂价格）月环比略有上移，多数时间钢坯利润倒挂。以唐山市场为例：2023年9唐山迁安主导钢厂价格月度均值为3546元（吨价，下同），月环比上升5元；月内最高3580元,月环比下跌70元；月内最低价3480元，月环比下跌10元（详见图1）。

9月份，国内钢坯市场价格继续维持“北高南低”的格局，部分南方资源北上（详见图2）。

图1 唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格走势图

图2唐山钢坯市场南北价差示意图

2、唐山地区样本长流程钢厂产能利用率环比增加

据兰格钢铁网调研数据显示，截至9月21日，唐山地区样本长流程钢厂，高炉产能利用率为89.97%，月环比增加1.82个百分点（详见图3），样本高炉铁水日均产量环比增加0.65万吨。

图3唐山高炉产能利用率走势图

3、唐山市场钢坯投放量月环比增加

2023年9月，唐山钢坯日均外卖量（含外省流入资源）保持在3.8-5.1万吨之间（详见图4）,日均钢坯投放量较上月增加约1万吨。9月成品材市场出货不畅，部分时间钢厂将铁水转移至钢坯，叠加华南钢坯资源陆续抵港，唐山钢坯供应端环比增量。

图4唐山钢坯外卖量示意图

4、9月唐山钢坯累库

9月唐山钢坯累库，样本仓库钢坯库存月环比增加26.18个百分点。截至9月21日，唐山钢坯社会库存85.36万吨，较上月同期增库17.75万吨。唐山丰润仓库钢坯总库存量78.75万吨，较上周月同期增21.43万吨。港口库存总量约为6.61万吨，月环比降库3.68万吨。

9月坯材价差收窄，轧钢厂采坯意愿降低，实际生产中多以消耗厂内库存为主。

图5唐山钢坯社会库存走势示意图

5、长流程钢厂利润倒挂

9月高铁水产量支撑原料价格快速上涨，同时终端对于高价钢坯接受度低，钢坯价格高位承压，钢坯利润倒挂。截至9月20日唐山地区样本长流程钢厂，铁水累计成本不含税在2710-2910元区间，均值为2803元；钢坯含税累计成本（不含三费）在3500-3729元区间，均值为3609元，较上月同期增加35元，9月末钢坯价格高位回落，价格月环比下跌近百元，钢坯利润全面倒挂。（详见图6）。

图6 唐山长流程钢厂钢坯（累计）成本—利润示意

6、下游轧钢厂开工率保持中位偏高水平

9月唐山地区样本轧钢企业，除环保限产时间外均维持了较高的开工率，但鉴于坯材价差收窄，轧钢厂利润倒挂，实际生产中多以消耗厂内钢坯库存为主。

图7 唐山调坯型钢开工率走势图

7、全国样本钢厂高炉开工率会环比略降

9月份全国样本钢厂高炉开工率维持高位。据兰格钢铁网调研数据显示，截至9月21日，全国201家生产企业中有57家钢厂共计86座高炉停产。其中在检修有53家81座，86座停产高炉总容积为83060立方米，按容积计算主要钢铁企业高炉开工率为79.32%，较上月同期下降了1.36个百分点，日均铁水产量月环比略降1.52万吨。

图8 全国201家主要钢铁企业高炉开工率

二、十月份国内钢坯市场走势预测

基本面：9月唐山钢坯市场震荡调整，强预期未能兑现，市场观望心态加重。同时南方资源陆续北上唐山，本地钢厂部分铁水由成材向钢坯转移，钢坯外卖量增加，叠加轧钢厂利润倒挂外采钢坯量减少，9月唐山钢坯社会库存上升明显。目前唐山环保限产加严，丰润轧钢厂多数停产，短期将造成钢坯刚需减少。整体上9月唐山钢坯供应增加，需求端存在减量趋势，基本面矛盾有所累积。

后市预测：9月唐山钢坯市场运行逻辑继续由预期向基本面转换，高铁水产量下短期钢坯供应难有减量，同时轧钢厂厂内库存低位存在一定补库需求。综合预计10月钢坯市场承压运行。