导语：9月份优特钢价格处于先扬后抑的态势，现阶段基本面又处于供需双弱的情况，市场一直在强预期与弱现实之间来回博弈。近期政策稳增长加码，国内经济数据边际改善，基建以及制造业有所企稳，市场情绪回暖，叠加焦企开启第二轮提涨，成本端支撑进一步加强，刺激价格上涨。钢厂利润下行，铁水见顶概率加大。现货面，市场多持稳出货，成交情况一般，据了解，贸易商拿货意愿不强，多数贸易商认为淡季效应下，短期价格回落风险较高。临近双节，需求相对稳定，厂商探涨意愿较强，但高位信心不足，市场围绕低位资源成交，整体心态依旧谨慎观望为主，拿货意愿不强。

展望10月，随着成本上行，钢厂利润受到挤压，但从短期订单来看，“金九银十”需求预期难有明显好转，利润回升仍需时日。目前整体库存维持高位，短期主要以恢复利润和去库存为主，受环保、检修等影响，预计钢厂未来会走减产路径。总体来看，预计10月份优特钢价格将以弱势震荡运行为主。

一、九月份优特钢价格先扬后抑

1、优特钢价格先扬后抑市场需求无明显恢复

9月份国内优特钢市场价格先扬后抑。兰格钢铁网监测数据显示，截至9月26日，全国45#碳结钢平均报价4111元(吨价，下同)，40Cr合结钢平均报价4324元，较上月上涨15元左右。市场高位成交表现不佳，临近假期市场备货意愿不强，询单人数减少，整体成交情况偏淡，贸易商多低价让利回笼资金为主。前期下跌释放价格风险，钢厂亏损状态下探涨意愿较强，宏观预期和高位成本支撑有力，但基本面有所恶化，供增需减压力明显，叠加库存高位累库，供需结构直接压制钢价探涨。

图1 国内优特钢主导地区45#碳结钢价格走势图

2、原料成本居高不下钢厂挺价意愿明显增强

9月份钢厂出厂价格主稳个涨。钢厂虽利润不佳，但仍在传统旺季验证期，有望维持现状，临近小长假，下游或有刚需补库意愿。焦炭两轮提涨，给钢厂带来冲击，成本明显上涨，目前钢厂与原料仍存在博弈。

图2 国内优特钢钢厂出厂价格走势图

二、江苏、山东地区钢厂库存小幅下降

据兰格钢铁网统计的样本钢厂库存显示，8月份，全国优特钢棒材（34家样本）产量312.6万吨，环比增加3.12万吨，同比增加58.6万吨，9月份预计产量305.9万吨，环比减少7.92万吨，同比增加23.9万吨。随着近期成本高企，钢厂利润逐渐缩小，供应量会受到抑制，短期钢厂没有表现出较大的减产意愿，但利润的压缩使得钢厂生产积极性降低。

据兰格钢铁网监测数据显示，截至9月22日，山东优特钢厂库存23.7万吨，较去年同期减少4.12万吨，下降15.38%。生产方面：鲁丽圆钢生产线二轧停产，莱钢9月份减产，预计只生产10万吨，其他钢厂优特钢轧机正常生产。

图3 2021-2023年山东优特钢厂库存走势图

截至9月22日，江苏优特钢厂棒材总库存43.17万吨，环比下降5.93%，较去年同期增加2.64万吨，同比上升6.52%。

图4：2021-2023年江苏优特钢厂库存走势图

三、社库水平偏高 消耗缓慢

据兰格钢铁对全国25个城市的优特钢贸易商市场库存调研，截至9月22日，全国优特钢总库存81.33万吨，比上月增加5.42万吨，环比上升26.37%；较去年同期增加9.15万吨，同比上升5.93%。今年年初贸易商普遍签订的协议量有所减量，但在市场恢复中厂库向社库转移过快，现阶段只有个别钢厂安排检修减产计划，产量比较稳定，节前现货价格缓慢下行，市场情绪化库存出现一定增量。期螺震荡运行，压制市场情绪，贸易商报价积极性不高，加之期货资源略高于现货，因此节前持续低出意愿有限，价格下行空间不大，现货交投氛围清淡。

图5 2023年全国优特钢社会库存走势图

四、八月份汽车产销环比小幅上升

根据汽车工业协会数据显示，2023年8月，汽车产销分别完成257.5万辆和258.2万辆，环比分别增长7.2%和8.2%，同比分别增长7.5%和8.4%。1-8月，汽车产销分别完成1822.5万辆和1821万辆，同比分别增长7.4%和8%，生产增速较1-7月持平，销售增速较1-7月回落0.1个百分点。8月是车市淡季向“金九银十”转换的月份。这个8月呈现出“淡季不淡”特点，汽车产销量200多万辆的成绩非常不错，说明当前车市在逐渐恢复。整体来看，8月份车市库存量整体将维持平稳状态，和7月份相比变化不大。

图62022-2023年月度汽车产量统计

8月，新能源汽车产销分别完成84.3万辆和84.6万辆，环比分别增长4.7%和8.5%，同比分别增长22%和27%，市场占有率达到32.8%。1-8月，新能源汽车产销分别完成543.4万辆和537.4万辆，同比分别增长36.9%和39.2%，市场占有率达到29.5%。呈现比较稳定的增长态势，新能源汽车市场仍处于快速增长的阶段。新能源汽车出口量环比有所下降，这与企业月度出口量的不均衡有很大关系，目前并未发现其他因素影响我国新能源汽车的出口。

五、十月份优特钢价格将会弱势震荡运行

虽已进入“金九银十”的传统旺季，但市场表现不温不火，需求不及预期，成交不畅。在钢厂供应不减，实际需求偏弱的情况下，贸易商出货压力增加，市场整体呈现出“旺季不旺”的局面。

对于生产端来说，原料价格抬高挤压利润空间，在经过节前市场的缓慢下行后，利润率维持较低水平或检修减产情况，整体来看，节后优特钢价格或将出现上涨的机会，但整体幅度仍取决于供需的变化及宏观政策的落地情况。综合来看，市场或将持续处于强预期与弱现实博弈的状态，在宏观政策刺激和成本支撑下，预计十月份优特钢价格或将呈现先扬后抑的走势。