本周（9.25-9.28）国内铁矿石市场走势分化。国产矿方面，市场价格跌后持稳运行。周初市场价格涨跌互现；周中市场价格小幅下跌；临近周末，市场价格持稳运行。进口矿方面，市场价格波动运行。周初市场价格大幅下跌；周中市场价格小幅上涨；临近周末，市场价格小幅下跌。进口铁矿石库存量继续减少，处于年内绝对低位，日均铁水产量处于年内历史高位，废钢资源供应紧张局面依旧难以改善，中秋国庆假期即将到来，钢厂节前补库已接近尾声，虽然钢厂利润持续受挤压，但是短期内不会出现规模性自主减产，高铁水产量依旧支撑铁矿石需求韧性，短期内铁矿石需求量依然较为强劲；然而原料端焦煤强势上行，人民币汇率持续上涨，大宗商品成本升高，价格上涨，钢厂利润再度受到挤压，终端需求持续难有明显好转，利润持续下滑降低钢厂生产积极性，同时秋冬季来临，煤炭等燃烧量增多，易造成环境污染，谨防环保限产政策以及粗钢平控政策落地带来钢厂减产，另外成材疲软难以好转或引发原料负反馈，同时相关部门监管也会对铁矿石价格形成压制，长期来看，铁矿石价格将面临下行压力。综上所述，预计下周铁矿石市场盘整运行。

主要原因如下：

第一，从供应方面看，铁矿石发运量小幅增加，到港量小幅减少，全球铁矿石发运量维持高位，主流矿山进入发运旺季，预计后期发运持续放量，非主流矿山发运量也保持高位，从历年铁矿石历史发运走势看，四季度铁矿石发运总量处于高位，在钢厂利润持续受挤压、秋冬季环保限产以及粗钢平控的预期下，铁矿石供应量或将趋于宽松。

第二，从需求端看，日均铁水产量处于年内历史高位，国内宏观利好政策持续刺激市场，提振市场信心，废钢资源供应依旧较为紧张，促进铁矿石消耗，目前钢厂利润虽然受挤压，但是规模性减产仍难实现，高铁水产量支撑下铁矿石需求量依旧较为强劲。

第三，从库存方面看，进口矿港口库存量持续去库，由于临近双节长假补库，上周港口日均疏港量增幅较大，进口矿港口库存量处于年内绝对低位，中秋国庆长假补库已基本结束，港口疏港量预计回落；中长期来看，四季度是海外铁矿石发运旺季，总体发运量将处于高位，钢厂利润持续受挤压、秋冬季环保限产以及粗钢平控的预期下，对铁矿石需求量产生影响，铁矿石或将进入缓慢累库状态。

综合来看，日均铁水产量处于年内历史高位，废钢资源供应紧张局面依旧难以改善，中秋国庆假期即将到来，钢厂节前补库已基本接近尾声，虽然钢厂利润持续受挤压，但是短期内不会出现规模性自主减产，高铁水产量依旧支撑铁矿石需求韧性，短期内铁矿石需求量依然较为强劲；然而原料端焦煤强势上行，人民币汇率持续上涨，大宗商品成本升高，价格上涨，钢厂利润再度受到挤压，终端需求持续难有明显好转，利润下滑降低钢厂生产积极性，同时秋冬季来临，煤炭等燃烧量增多，易造成环境污染，谨防环保限产政策以及粗钢平控政策落地带来钢材减产，另外成材需求疲软难以好转或引发原料负反馈，同时相关部门监管也会对铁矿石价格形成压制，长期来看，铁矿石价格将面临下行压力。

国产矿市场

国产矿方面，市场价格跌后持稳运行。周初市场价格涨跌互现。河北地区，区域内精粉资源较为紧张，铁矿石期货盘面跳水，矿企心态不佳，出货意愿不强，贸易商询货积极性不高，钢厂利润欠佳，维持按需采购，多观望后市，整体成交欠佳。东北地区，受铁矿石期货跳水影响，贸易商询盘积极性有所减弱，矿选企业挺价心态依旧坚挺，钢厂已基本完成节前补库，询盘较少，市场整体成交状况较为冷清。

周中市场价格小幅下跌。东北地区，矿山生产以大型矿山为主，市场资源供应正常，整体报价较为坚挺，钢厂按需谨慎采购，贸易商多考虑后期市场风险，采货谨慎，市场整体交投一般。安徽地区，矿企随产随销，挺价观望后市为主，选厂出货情绪一般，钢厂节前补库进入尾声，对矿选企业报价接受度较低，市场交投氛围较为冷清。河北地区，矿企出货积极性尚可，报价以稳为主，随产随销，受铁矿石期货盘面走弱影响，报价稍显松动，钢厂谨慎按需采购，观望后市为主。

临近周末，市场价格持稳运行。山西地区，区域内资源供应匮乏，持货矿选报价多以稳为主，出货积极性一般，山西部分钢厂进入检修、减产状态，同时由于节前补库进入尾声，钢厂采购积极性一般，整体市场活跃度一般。河北地区，唐山大部分矿山尚未复产，资源供应依旧偏紧，持货矿山及矿选企业不急于出货，报价以稳为主，节前补库已进入尾声，钢厂采购积极性一般，市场整体交投氛围较为清淡。四川地区，主导矿企恢复正常生产，区域内精粉资源供应略有好转，矿山报价依然较为坚挺，钢厂压价心态较为浓郁，但是矿企挺价意愿依然较强，钢厂对于高价接受度低，市场整体交投氛围欠佳。

兰格钢铁网监测数据显示，截至9月28日，唐山地区66%酸粉湿基不含税主流市场价格为880元，与前一周持平，66%酸粉干基含税主流市场价格为1105元，与前一周持平，武安地区63%-64%碱粉湿基不含税市场价格为1030元，比前一周跌30元。本溪地区65%- 66%酸粉湿基不含税市场价格为860元，与前一周持平。淄博地区65%-66%酸性干基含税承兑市场价格为1160元，比前一周跌10元。

进口矿市场

进口矿方面，现货价格波动运行。周初市场价格大幅下跌。铁矿石主力合约震荡下行，市场价格大幅下挫影响心态，贸易商观望意愿较强，整体报盘报价积极性较弱，整体投机情绪低落，钢厂询盘情况一般，部分钢厂继续节前补库操作，市场整体交投氛围较为冷清。周中市场价格小幅上涨，铁矿石主力合约窄幅震荡，市场价格稳中微涨，贸易商观望心态明显，整体报盘报价积极性一般，整体投机需求较少，钢厂整体正常询盘，部分钢厂进行节前采货，但钢厂整体节前补库接近尾声，市场整体活跃度一般。临近周末，市场价格小幅下跌。铁矿石主力合约震荡下行，由于市场震荡下行，贸易商继续观察市场变化，整体报盘报价积极性一般，几无投机需求，钢厂询盘采购较少，多数钢厂已经完成节前采购任务，仅个别钢厂仍在补库，市场整体交投氛围冷清。

截至9月28日，进口矿外盘市场61.5%澳粉报价为117.5-118美元，比前一周跌5.87美元。青岛港61.5%澳粉主流报价为945元左右，比前一周涨5元；超特粉市场报价为845元左右，比前一周跌10元。天津港61.5%PB粉报价为970元，比前一周涨30元；62%PB块报价为1075元，比前一周跌20元。

本周国际海运市场持续上涨。截至9月27日，BDI指数报于1752点，比前一周涨183点，涨幅11.66%。巴西至中国海运费报至24.128美元，比前一周涨2.011美元，涨幅9.09%；西澳至中国海运费为10.35元，比前一周涨1.335元，涨幅14.81%。