本周（10.16-10.20）国内铁矿石市场走势分化。国产矿方面，市场价格先跌后涨。周初市场价格大幅下跌；周中市场价格小幅上涨；临近周末，市场价格主稳个涨。进口矿方面，市场价格波动运行。周初市场价格上涨；周中市场价格有涨有跌；临近周末，市场价格小幅下跌。日均铁水产量连续两周下滑，钢厂利润虽持续走弱但尚未达到钢厂的忍受极限，铁水下行速度相对缓慢，目前铁水产量依然处于高位，铁矿石需求量仍有一定韧性，但较前期有所减少，且进口铁矿石库存量连续五周下降，处于近三年内绝对低位，对铁矿石价格下端有一定的支撑，短期内高铁水产量依然支撑铁矿石需求韧性，但需警惕市场矛盾的发展引发原料负反馈；钢厂利润继续恶化，一些钢厂自主停产部分高炉进行检修，终端成材需求难有好转，新出炉的地产数据显示房地产市场疲弱依旧，同时随着秋冬季的来临，西北、东北等地区钢厂存在停产计划，且秋冬季存在大气污染综合治理预期，钢厂利润亏损加剧，或将迫使其加速减产进程，铁水产量或将继续下滑，将对铁矿石需求量形成较强的压力。综上所述，预计下周铁矿石市场震荡运行。

主要原因如下：

第一，从供应方面看，上周铁矿石到港量大幅增加，发运量也有所增加，主流矿山发布三季度产销报告，报告显示三大矿山三季度发运整体稳定，四季度海外矿山年末冲销量，发运量将增多，后期将持续放量，在钢厂利润持续受挤压、秋冬季环保限产以及粗钢平控的预期下，铁矿石供应量将逐渐趋于宽松。

第二，从需求端看，钢厂盈利率继续恶化，部分钢厂已经开始亏现金流、自主停产部分高炉进行检修，日均铁水产量连续两周下滑，钢厂利润持续走弱但尚未达到钢厂的忍受极限，铁水下行速度相对缓慢，目前铁水产量依然处于同期高位，短期内铁矿石需求量仍有一定韧性；进入秋冬季，西北、东北等地区钢厂存在停产计划，采暖季煤炭等燃烧量增多，易造成环境污染引发环保限产，随着钢厂利润持续恶化引发钢厂自主减产，中长期来看，铁矿石需求不容乐观。

第三，从库存方面看，进口铁矿石港口库存量连续五周下降，处于近三年内绝对低位，近期全球铁矿石发运量增加，到港量大幅增加，日均铁水产量下滑，对铁矿石需求量较前期有所减少，港口疏港量大幅减少，港口进口矿库存量预计将增加，但是短期内依然处于近三年内绝对低位，低位库存会对铁矿石的价格形成一定支撑。

综合来看，日均铁水产量连续两周下滑，钢厂利润虽持续走弱但尚未达到钢厂的忍受极限，铁水下行速度相对缓慢，目前铁水产量依然处于高位，铁矿石需求量仍有一定韧性，但较前期有所减少，且进口铁矿石库存量连续五周下降，处于近三年内绝对低位，低位库存对铁矿石价格下端有一定的支撑，短期内高铁水产量依然支撑铁矿石需求韧性，但需警惕市场矛盾的发展引发原料负反馈；钢厂利润继续恶化，部分钢厂自主停产部分高炉进行检修，终端成材需求难有好转，新出炉的地产数据显示房地产市场疲弱依旧，同时随着秋冬季的来临，西北、东北等地区钢厂存在停产计划，且秋冬季存在大气污染综合治理预期，钢厂利润亏损加剧，或将迫使其加速减产进程，铁水产量或将继续下滑，将对铁矿石需求量形成较强的压力，长期来看，铁矿石价格将承压下行。

国产矿市场

国产矿方面，市场价格先跌后涨。周初市场价格大幅下跌。河北地区，区域内矿企正常生产，因本地精粉资源略显紧张，部分矿企报价坚挺，出货积极性不高，铁矿石期货盘面震荡上行，矿企心态积极，贸易商询货积极性不高，多观望周边市场，少数钢厂按需采购，多观望后市。东北地区，矿选企业对后市看涨心态浓郁，贸易商群体依然维持压价采购，钢厂按需正常采购，需求无明显变化，市场交投氛围较为冷清，几无成交。

周中市场价格小幅上涨。山西地区，区域内精粉资源依旧较为匮乏，持货厂商报价多暂稳，随行就市出货，区域内钢厂检修使得需求减弱，市场交投冷清。河北地区，唐山大部分矿山仍处于停产状态，选厂库存普遍偏低不急于出货，部分企业报价坚挺观望后市，钢厂继续保持按需采购，整体需求较前期有所好转，询盘较为谨慎，成交情况一般。四川地区，主导矿企维持正常生产，市场需求尚可，矿企仍报价坚挺，由于钢厂库存普遍尚可叠加云南钢厂减产，钢企压价心态浓郁，但矿企挺价意愿渐强，市场交投氛围偏弱。

临近周末，市场价格主稳个涨。东北地区，主导钢厂压价心态较强，矿选企业对低价认可度较低，市场资源依旧较为紧缺，钢厂压价困难，多维持按需采购，贸易商目前操作空间有限，采购积极性一般。山东地区，铁矿石期货盘面上行叠加区域内资源供应较为紧张，矿企心态有所提振，上调报价，贸易商对于高价暂无接货意愿，活跃度不佳，钢厂按需采购，询货整体偏谨慎，多观望后市。安徽地区，矿企随产随销几无库存，挺价心态较强，选厂不急于出货，钢厂询货谨慎，刚需补库为主，整体采购积极性不佳，钢厂因亏损严重压价心态明显，矿选企业因铁矿石期货盘面上行不愿低价出货，供需双方僵持情况持续，整体成交较为冷清。

兰格钢铁网监测数据显示，截至10月20日，唐山地区66%酸粉湿基不含税主流市场价格为875元，比前一周涨15元，66%酸粉干基含税主流市场价格为1100元，比前一周涨20元，武安地区63%-64%碱粉湿基不含税市场价格为940元，比前一周跌30元。本溪地区65%- 66%酸粉湿基不含税市场价格为850元，比前一周跌10元。淄博地区65%-66%酸性干基含税承兑市场价格为1110元，比前一周跌30元。

进口矿市场

进口矿方面，现货价格波动运行。周初市场价格上涨。铁矿石主力合约震荡上行，贸易商出货积极度尚可，报价实盘单议为主，周初钢厂多持观望态度，少数钢厂有招标，多以试探性询价，市场询盘较少，整体成交一般。周中市场价格有涨有跌。铁矿石主力合约震荡运行，贸易商依然观望等待为主，报价积极性一般，投机需求较低，钢厂谨慎询盘，采购偏少，市场成交情况一般。临近周末，市场价格小幅下跌。铁矿石主力合约震荡下行，唐山港口贸易商报价积极性一般，报价随行就市，山东港口贸易商报价积极性尚可，部分贸易商低价出货，钢厂刚需补库为主，少数钢厂有招标，市场成交情况较为冷清。

截至10月20日，进口矿外盘市场61.5%澳粉报价为119-119.5美元，比前一周涨1.95美元。青岛港61.5%澳粉主流报价为930元左右，比前一周涨5元；超特粉市场报价为820元左右，比前一周跌5元。天津港61.5%PB粉报价为965元，比前一周涨10元；62%PB块报价为1070元，与前一周持平。

本周国际海运市场先涨后跌。截至10月19日，BDI指数报于2071点，比前一周涨136点，涨幅7.03%。巴西至中国海运费报至26.40美元，比前一周涨0.811美元，涨幅3.17%；西澳至中国海运费为10.78元，比前一周涨0.335元，涨幅3.21%。