导语：11月份优特钢价格处于稳中上涨的态势。库存降速加快，基本面比之前有好转，市场供需矛盾不大。天气降温淡季效应下游开工减少对市场影响有限。下游需求不旺，市场交投氛围清淡，目前资源到货偏少，个别规格断货，整体成交情况有所下滑。焦炭第二轮提涨全面落地，铁矿石持续震荡调整，原料成本再度增加。供需方面来看，终端刚需并未好转，下游用钢企业询价积极性不高，仍以随进随出，按需采购为主，交投表现平平。

展望12月，钢厂成本高启，部分优特钢厂开始检修减产，叠加宏观利好等政策频出，市场刚性需求释放，钢厂和社会库存处于下降通道。钢厂仍按需补库为主，贸易商投机需求偏低，且临近月底，市场挺价意愿有所减弱。进入需求淡季，户外施工项目陆续进入收尾阶段。总体来看，预计12月份优特钢价格将以震荡偏弱运行为主。

一、十一月份优特钢市场小幅上涨

1、优特钢价格上涨市场需求无明显恢复

  11月份国内优特钢市场价格小幅上涨。兰格钢铁网监测数据显示，截至11月29日，全国45#碳结钢平均报价4315元(吨价，下同)，40Cr合结钢平均报价4522元，较上月涨215元左右。受宏观利好消息的刺激和期货上涨带动，现货价格拉涨。在期货不断震荡下行的前提下，一波反弹有效地带动市场成交，交投氛围较积极，价格也随之小幅探涨。但受限于下游需求仍表现欠佳，多数商家成交维持不畅，市场暗降出货偏多。虽然钢厂和社会库存低位，考虑到下游需求表现欠佳，出货速度放缓，贸易商心理持续承压，对后市多谨慎为主。

图1 国内优特钢主导地区45#碳结钢价格走势图

2、原料成本居高不下 钢厂挺价意愿明显增加

11月份钢厂出厂价格多以上调为主。从供应端来看，钢厂利润再次被挤压，产能释放意愿略有转弱，虽然钢厂亏损不断加剧，但多数钢厂仍保持高产模式，减产检修计划不多，预计高产模式或将延续，因此市场实际高供应局面仍存。原料价格坚挺，钢厂生产成本高，多家钢厂发布价格上调信息，现货报价跟涨，成交表现一般。

图2 国内优特钢钢厂出厂价格走势图

二、江苏、山东地区钢厂库存小幅下降

据兰格钢铁网统计的样本钢厂库存显示，10月份，全国优特钢棒材（34家样本）产量312.4万吨，环比增加7.35万吨，同比增加18.36万吨，11月份预计产量318.7万吨，环比减少2.5万吨，同比增加40.95万吨。随着近期成本高企，钢厂利润逐渐缩小，供应量会受到抑制，短期钢厂个别表现出减产的意愿，并且利润的压缩使得钢厂生产积极性降低。

据兰格钢铁网监测数据显示，截至11月29日，山东优特钢厂库存18.7万吨，同比减少4.3万吨，降幅23.67%。生产方面：莱钢减量生产，预计影响2万吨，巨能10月24日大棒线检修，西王减量生产，其他钢厂正常生产。

图3 2021-2023年山东优特钢厂库存走势图

截至11月29日，江苏优特钢厂棒材总库存38.05万吨，环比下降11.39%，较去年同期上升1.95万吨，同比上升5.42%。

图4：2021-2023年江苏优特钢厂库存走势图

三、社库水平偏高消耗缓慢

据兰格钢铁对全国25个城市的优特钢贸易商市场库存调研，截至11月29日，全国优特钢总库存74.30万吨，环比减少6.85万吨，降幅8.14%，同比增加13.03万吨，增幅25.39%。目前宏观政策预期偏强格局仍未改变，叠加原料成本端支撑显著，现货稳价观望居多。钢厂方面，钢企亏损情况有所改善，产能释放意愿增强，供给端将呈现承压回升的态势。需求方面，随着气温逐渐降低，市场淡季效应渐显，钢厂减产、检修情况增多，房地产行业新开工下行的趋势还在延续，整体供强需弱格局难改。

图5 2023年全国优特钢社会库存走势图

四、十月份汽车产销环比小幅上升

根据汽车工业协会数据显示，10月，国内汽车产销分别完成289.1万辆和285.3万辆，同比分别增长11.2%和13.8%。汽车产销量继9月后再创当月历史同期新高。进入10月份，多地车展与促销活动火热进行，各大车企新车型持续发布，进店客流显著增加，进一步拉动汽车消费，使得“金九”车市热度在10月份继续。

图62022-2023年月度汽车产量统计

10月，新能源汽车继续保持较快增长，产销量再创新高。10月新能源汽车产销分别达到98.9万辆、95.6万辆，环比分别增长12.5%、5.7%，同比分别增长29.2%、33.5%，市场占有率达到33.5%。在新能源汽车主要品种中，与上月相比，三大类新能源汽车品种产销均呈不同程度增长；与上年同期相比，三大类新能源汽车品种产销均呈两位数增长。

五、十二月份优特钢价格将会震荡偏弱运行

目前在利好政策的逐步实施和情绪的持续改善下，基本面仍然保持相对轻松的状态，成本和强预期占据主导。市场持续需求有限，下游观望为主，但低位仍有支撑，现货小幅趋弱，市场震荡格局不改，贸易商随行出货，交投氛围仍显疲软。近期关于房地产的刺激政策及消息较多，实际效果仍需持续关注，对于需求预期有所利好，原料端支撑仍存，双焦供给端有紧缩预期，但铁矿不可小看政策监管压力，近期利润恢复，高利润修复推高企业生产积极性。随着天气转冷，下游刚需进一步下滑，市场供强需弱格局难有改变。预计12月份优特钢价格或将会震荡偏弱运行为主。