从上周三开始，黑色系期货价格出现了持续走跌。截止收盘，铁矿石、“双焦”期货价格跌幅均超过了1%，螺纹钢主力合约跌幅相对较小，但盘中也一度跌破3900点大关。

本轮黑色系期货价格的下跌，究其原因与宏观强预期兑现和暴雪强降温天气加快“淡季”需求下降不无关系。

上周二，中央经济工作会议对于明年经济大方向进行了定调，虽然整体方向相较于今年更为积极，但未能出现市场期待的大规模经济刺激政策和房地产等重点行业超宽松政策。

上周五，国家统计局公布了11月份国民经济数据。其中基建投资增速有所放缓，房地产投资降幅还在扩大。据国家统计局数据显示，1-11月份，基础设施投资同比增长5.8%，较1-10月份回落0.1个百分点。1-11月份，全国房地产开发投资同比下滑9.4%，降幅比1-10月扩大0.1个百分点。但制造业投资保持韧性，1-11月份，制造业投资同比上涨6.3%，涨幅较1-10月扩大0.1个百分点。

从相关数据可以看出，目前基建和制造业对于钢需的韧性较强，但房地产对于需求的拖累依然较大。

此外，备受市场瞩目的中央财政增发1万亿元国债的第一批资金预算2379亿元已下达。其中资金主要用于灾后恢复重建、提升防灾减灾能力和高标准农田建设补助等方面，从资金下达流向可以看出，对于钢材需求的拉动微乎其微。

因此，随着宏观预期逐步兑现，在没有超预期表现的状态下，市场情绪有所降温，预期也跟随走弱，带动期螺价格回调。

回到市场供需基本面来看，上周受寒潮影响，全国出现了大范围暴雪降温天气，北方多地户外项目施工基本处于“停滞”状态，导致需求进入“速冻”模式，“淡季”效应明显加快。

而供给端，在高成本的压力下，钢厂生产积极性明显减弱。近期发布减产计划的钢厂持续增多，供给端呈现下降的态势。据兰格钢铁网调研，12月14日，全国百家中小钢企高炉开工率的均值为76.9%，较前一周下降了0.2个百分点；目前已经出现“四连降”，累计下降了1.2个百分点。全国201家生产企业铁水日均产量为221.03万吨，周环比减少0.92万吨。从国家统计局数据来看，11月份全国粗钢日均产量也出现了环比0.5%的回落。

快速下降的粗钢和生铁产量，以及钢厂减产计划增多，对原材料价格形成了一定的利空影响，加速了近期原材料期货价格的下跌。受期货下跌带动，铁矿石现货价格也出现了回落。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，12月18日，日照港铁矿石价格为980元/吨，较上周二回落了30元/吨，降幅为2.97%。焦炭的发起的第四轮提涨，受行情下跌影响博弈时间或将延长。因此，目前整体原材料对于成材的支撑有所减弱。

从目前来看，整体市场呈现“供需双弱”，原料面临负反馈压力和宏观预期减弱的状态，短期内钢价将呈现震荡偏弱的走势，暂时不具备抄底的条件。