前言：1月份，正值钢铁产业传统淡季，东北地区市场进入休市状态，部分资源南下。中部和南部市场承压，叠加终端市场需求较为疲软，冷轧市场价格开始走弱，中后期受原料支撑，价格止跌企稳。但冷轧社会库存逐月累加，钢贸商出货压力加大，价格表现相对理智，未盲目追随盘面拉涨，市场一直维持较为稳定的运行态势。节后市场将如何演绎，笔者浅析如下。

一、节前国内冷轧市场运行情况

1、价格涨跌两难

节前近一个月的时期内，冷轧价格小幅回落，降幅20-100元/吨不等。截至1月30日全国1.0mm冷轧市场均价为4719元(吨价，下同)，较上月同期下降33元。主导城市上海唐钢1.0mm冷轧卷市场价格为4730元；乐从柳钢1.0mm冷轧卷4680元；天津唐钢1.0mm冷轧卷4610元。春节前夕，下游客户逐渐停工减产，需求锐减；但原料端韧性较强，在成本端形成较强支撑，最终形成冷轧价格涨跌两难的局面。

2、供应小幅缩减

1月国内钢厂扎线开始陆续检修，开工率下降超2%，市场供给小幅缩减。春节前后钢厂检修和复工交替，降幅收窄，但整体供应仍呈缩减趋势。

3、库存连续累加

据兰格钢铁网监测数据显示，截至1月26日，全国冷轧板卷库存118.89万吨，月环比上涨10.18%，年同比下降15.35%。其中天津冷轧库存12.41万吨，月环比增长6.06%，年同比增长8.57%；上海冷轧库存24万吨，月环比增长1.99%，年同比下降18.76%；广州冷轧库存23.12万吨，月环比增长1.98%，年同比下降41.75%。

1月冷轧板卷社会库存持续累库，库存压力不断增加。受季节性因素影响，时值岁末年初，终端用户陆续停工放假，市场需求明显收缩，贸易商库存逐渐累加，出货面临一定压力。

二、近五年春节前后国内冷轧价格走势

纵观近五年春节前后冷轧价格走势，节后第一周价格稳中有涨，第二周除2023年外其余年份也均呈现稳中有涨的走势，随后两周各年份价格涨跌不一，多受市场情绪、下游需求、宏观政策三方面因素综合影响，市场走势出现分化。

综合分析，春节过后冷轧供应端盼涨情绪高涨，叠加稳经济、促增长的宏观政策托底，冷轧市场“开门红”的概率很大，后随市场供需博弈加剧，市场进入理性运行轨道。