本月川渝钢市可谓是“一跌再跌”，相比往年来说今年可谓是钢市最难的一年，行业整体也出现了亏损的状态，据国家统计局数据显示，1-2月份黑色金属冶炼和压延加工业利润总额亏损146.1亿元。目前来看下游压力带给上游产业的反响严峻，整个市场成交差、情绪低迷，远远没有达到年前市场对“金三”的预期，相较往年三月行情大幅缩水。虽说本月中旬有少数几日呈现升温趋势，但市场整体反弹的趋势不稳固，一方面钢厂和钢贸商对节后市场信心不足，整体被悲观情绪影响；另一方面，偏高的原料价格和2月钢坯的涨价对市场产生干扰；加之市场的现实矛盾较大，川内局部地区的库存压力很大，特别是中厚板品种，甚至出现了外地资源低价冲击本地资源的压力，反弹的条件仍然不足。

一、三月期现市场情况回顾

三月以来黑色期货频频暴跌，期货震荡调整，由于期货价格对现货价格的指导作用增强，期现价格走势基本同步。当前压力并没有得到完全释放，焦炭开启第七轮提降，短期铁矿石基本面仍然继续承压，螺纹钢价格或将震荡偏弱的趋势运行，热卷库存处于近几年的高位，经过月中的集中补库，月末终端和投机性需求明显减弱，需求的持续性有待观察。

二、三月川渝板材月度价格分析

本月川渝地区板材市场现货价格持续下跌，期间有小幅回升，但到月底来看上涨情况不明显，下跌趋势逐渐拉大。许多贸易商由于面临较大的经营压力，生存现状陷入到较为艰难的状态，出现了病急乱投医的情况，从而铤而走险在不顾风险的情况下，在行业内开始内卷，杀价甩货。据兰格钢铁平台数据监测显示：截止3月29日，成都市场热卷现货价格为3800元/吨，较上月下跌390元/吨；重庆市场热卷现货价格3850元/吨，较上月下跌300元/吨；成都市场中厚板现货价格3940元/吨，较上月下跌310元/吨；重庆市场中厚板现货价格3920/吨，较上月下跌300元/吨。川渝地区板材现货价格本月以来，连连下跌，单个产品最大幅度近400元/吨，目前成品库存依然处于高位，虽然需求有缓慢好转，但库存拐点尚未出现，钢厂采取积极的挺价策略，对钢价起到一定托底作用，但整体钢价的上调还是要改变供需矛盾的现状。短期来看，行情下跌趋势没有改变，情绪看空较重，价格易跌难涨。

三、市场整体产业情况

一方面，开年以来钢铁生产企业面临着较为明显的结构化供需矛盾，由于整个市场钢价持续走弱，多数钢厂陷入亏损，近日，广东、山东、山西、新疆、四川等多地钢协倡议控产保价等策略。一部分钢厂也进行了减产，数据显示2024年3月上中旬，重点钢企生铁日均产量184.0万吨，环比下降2.0%，同比下降5.3%；重点钢企粗钢日均产量205.3万吨，环比下降1.6%，同比下降6.8%；重点钢企钢材日均产量194.7万吨，环比下降0.1%，同比下降6.5%。市场悲观情绪逐步深化，钢厂有意缩减建材产量，调整目前生产线转型，而导致供需矛盾正在从建材转移至中厚板、热卷等，因此板材今年的投产还在扩大，敬业，普阳的中厚板产线，新线产能现已投放，钢厂目前的形势也是十分严峻。

另一方面，地产用钢需求已经明显影响钢铁总量需求和结构性用钢需求变化，房地产坍塌带动的用钢需求下行是贸易商日子困难的主要原因。据国家统计局数据显示，2024年1-2月全国房地产开发投资同比下降9%，其中住宅投资下降9.7%；同期全国新建商品房销售面积同比下降20.5%，其中住宅销售面积下降24.8%。但值得注意的是，在今年前2个月房地产市场和房地产开发投资偏冷的情况下，也出现了一些积极信号，虽然2024年前2个月全国房地产开发投资同比下降9%，但降幅却比上年全年降幅收窄了0.6个百分点，这是房地产开发投资降幅连续一年扩大后首次转为收窄。这说明开发投资萎靡的状态开始得到缓解，是供给端稳固的积极信号。因此可以判断，随着今年国家对各区域房地产优化政策的加持，各项新的支持政策及时出台落实，预计年内尤其是下半年全国房地产投资下行趋势有望回升，从而推动房地产对于用钢需求的逐步改善。

四、三月川渝板材市场上游情况

整个川渝乃至西南四省本地的产能规模与产量控制有很大的分歧，钢厂对于现阶段的调整主要是有减产、调产和扩大销售渠道。本月对川内多家钢厂近期生产情况及未来停产检修做了详细调研，目前川渝地区四川德胜、威钢、达钢将于接下来的一周对高炉进行停产检修，检修周期为15~30天，预计4月中旬全面复产。

关于本月板材库存情况，截止3月29日，据兰格云商平台监测数据显示，全国重点城市中厚板周库存141.74万吨，较上周减少3.37万吨；全国重点城市热卷周库存为300.71万吨，较上周减少1.69万吨；本月全国范围钢厂库存和社会库存结束连续累库，月内连续3周库存下降，下降速度有所放缓，库存压力得到了一定缓解。川渝地区板材社会库存量为53.16万吨，较上周减少1.4万吨，中厚板总库存19.52万吨，热卷总库存33.64万吨；其中成都地区中厚板社会库存为13.36万吨，比上周减少0.56万吨，月同比为5.86%，年同比超109.07%，超去年同期库存两倍；成都热卷社会库存为20.24万吨，比上周减少0.42万吨，月同比16.05%，年同比下降15.88%；重庆地区中厚板社会库存为6.16万吨，较上周减少0.33万吨，月同比为29.14%，年同比为27.80%；重庆热卷库存为13.40万吨，较上周减少0.13万吨，基本与同期持平。今年项目开工时间整体进程较去年略有延后，前期需求量少主要是因为项目没有大规模启动，即将进入四月，需求或将逐步复苏进而带动出货量的持续推进，也是社库向下游市场的一个转机。

川渝地区社库的小幅下降，并不意味着当前形势的好转，虽然钢材总库存继续下降，但仍高于去年同期，库存明显变化的拐点还有待时间考证。目前这一降库的现象，一方面是贸易商资金压力大，心态紧张导致的割肉处理，减少对于钢厂的采购计划，加大清货的力度；另一方面，钢厂厂库增多，在降库的过程中，加大销售渠道范围来帮助缓解运营压力。因此，针对目前的整体形势我们还需要一个较长的时间周期来调节市场。

五、三月川渝板材市场下游情况

按照往年情况来说“金三银四”，本月应该是一个传统旺季，但今年形势不太理想，整体差于年前预期。川渝板材终端市场对钢材消化偏弱，但基本的刚性需求还是在的，下游工地由于天气转暖复产增多，但新项目的采购量稀少，库存有得到一定量的缓解，转变不大。从本月成交量来看，川渝板材同上月相比有明显的增多，本月库存量连续的下跌，也加速了终端采购的增量。目前这种行情的变化，较上月全面悲观的氛围有明显好转，现货市场情绪稍有回暖，但还需要进一步验证，形成稳固的成交趋势，各方面进一步刺激需求释放，才能推动行情进一步上涨。

据兰格钢铁网调研数据显示，截至3月29日，川渝地区中厚板6家大户月成交量约为2.26万吨，较上月增加1.23万吨；川渝地区热卷9家大户月成交量为3.56万吨，较上月增加2.05万吨。从数据来看川渝两地板材成交量较上月有一定的回升，板材现货价格的大幅下跌有一定程度加速库存的消化，但是贸易商基本都属于亏本甩货的现实情况。无论是钢厂还是钢贸商，都将行业困境归结于“需求不足”，而需求不足的最大原因则是“没钱”。从终端调研来看，由于工地项目大部分出现资金紧缺无法结款，工程进度缓慢，手里的项目竣工交付后，后期几乎没有新开工项目，招投标寥寥无几，民企、甚至国央企都是如此，没钱即是目前面临的共同现状。短期来看，下游需求启动缓慢，贸易商降价去库存回笼资金，市场对未来信心不足。综合来看，库存压力、资金问题制约成本端生产、复产进度，从而影响钢价走势及市场成交。

六、三月国内及川渝地区相关宏观汇总

政策方面，财政部数据显示：2024年2月，全国合计发行地方政府债券5600亿元，其中一般债券1156亿元、专项债券4444亿元。国债的重启，释放了更多资金下流。两会后，国家发改委表示，2023年中国回收利用废钢铁约2.6亿吨，保障了20%以上的粗钢生产需要，重点关注汽车制造业企业用钢需求，今年将继续加强回收循环利用。川渝地区，3月推动重大工业项目共40个，总投资968亿元，其中2024年计划投资125.4亿元。钢价与国家政策密切相关，在现阶段需求淡季的特征下，宏观利好格外重要，目前依旧处于强预期和弱现实的博弈中，加之政策没有明显加力消息，宏观面有待调整。

七、川渝板材市场四月行情展望

综合来看，此次川渝市场在经历了长周期的大幅下跌后，虽然市场短期受黑色期货拉涨影响迎来反弹，积压良久的需求得到释放，成交情况有所改善。但短期来说，大的趋势没有得到改变，钢材市场政策落地不佳，国央企资金压力紧张，板材增量压力也很大，需求释放有待增长，预计四月川渝市场板材价格将持续震荡下跌。