“五一”小长假归来，钢价连涨两天后今天出现了回调，这是否代表本轮钢价的上涨态势已经结束？

想要解答这个问题，首先要了解，节后钢价上涨的逻辑和动力。节后钢价大幅上扬，尤其是在螺纹钢主力合约在4月份累涨超过300点的状态下，还能出现强势上涨，这主要是受宏观预期和情绪带动。

从宏观方面来看，5月7日，国家发展改革委召开了大规模设备更新和消费品以旧换新第2次专题座谈会，就设备更新工作进行了深入探讨。近期，河北、浙江、河南、北京等地接连发布了“以旧换新”的相关政策。据相关机构测算，汽车、家电换代更新需求在万亿元以上，设备更新每年的需求在5万亿元规模以上，这对于后期钢需提升形成了良好预期。

同时，房地产方面也出现了新动向。“五一”前夕，成都、天津、北京等地，不同程度放开限购，对销量起到一定的促进作用。节后，深圳、武汉等地发布房地产新政，推行“以旧换新”“卖旧买新”等交易新模式。越来越多城市为促进房地产回暖向好祭出“大杀器”，其中不乏一线和超一线城市。虽然短期内，不能对钢需形成拉动，但对于市场情绪来说将起到一定的提振作用。

兰格钢铁网专家、友发集团高级顾问韩卫东表示，目前国家很多政策才刚刚出台，如“以旧换新”政策，房地产开始向租赁、旧房改造等方面发展。这些政策出台后，需求将在下半年逐步体现。

资金端也有向好迹象，4月30日召开的政治局会议指出，要靠前发力有效落实已经确定的宏观政策，实施好积极的财政政策和稳健的货币政策。同时，近期市场对于降准降息的讨论日渐升温。专家表示，为进一步降低实体经济融资成本，降准、降息有望择机出台。

从最新公布的新增专项债发行数据来看，截至5月6日，年内各地发行新增专项债规模已达到7224.48亿元，主要投向市政和产业园区基础设施、交通基础设施等领域，是年内单月发行量最高的月份。这对于前期缺乏资金的项目而言，可谓是“天降甘霖”；有望带动项目施工速度的加快和开工率的提升，从而有效拉动钢材需求的加快释放。

此外，随着钢价的上涨，原料价格近期也不断攀升，短短20天时间，焦炭提涨4轮全面落地，累计上涨400元/吨，涨幅达到了25%。昨天，有焦企再次发起了第五轮提涨，涨幅在100元/吨至110元/吨，如果本轮提涨落地，那么累计涨幅将超过31.25%。同时，铁矿石价格和废钢价格也出现了较为明显的上涨。整体原料价格上涨幅度明显高于成材，虽然蚕食了钢厂的一部分利润，但对钢价也形成了明显支撑。

但从市场基本面来看，目前并没有发生实质性变化。并且进入5月份后，需求“旺季”将向“淡季”逐步过渡，整体需求有逐步下降的趋势。而产量方面，有增产预期，尤其是近期利润相对较好的螺纹钢。据兰格钢铁网调研，目前已经有部分钢厂将板材产线调整为建材，不排除5月份建材增量明显提升。

因此，从目前来看，随着宏观预期升温和一系列刺激政策的接连落地，对市场信心起到了明显提振作用，带动钢价上行。但受制于实际供需基本面没有发生明显变化，短期内钢价上涨和下跌空间都相对有限，需继续观察需求端释放情况，如果需求出现超预期释放，钢价则有望继续上涨。