【前言】转眼又到了10月末，对于大多数钢铁人来说，10月的市场整体来说是混乱的，预期和现实存在较大的差异，各品种间涨跌互现，在国庆大假回来后第一天市场在极高的预期中加速上涨，但之后行情并没有继续蔓延，甚至出现了跌停的暴雷情况，随后近半个月都在宽幅震荡中调整之前快速拉涨的泡沫，市场价格回到正常的区间。虽然十月川渝市场板材基本面没有达到预期，但由于盘面没有过度走下行路线，因此成材市场实际上需求还是在正常运行，月底的低位反弹也恰巧印证了这一点，提振市场信心，贸易商也更愿意加量补库，期待11月的行情。

【价格分析】

回顾10月川渝板材市场，从上图2024年全国均价与成都地区热轧板卷现货价格的变化折线图来看，9月快速拉涨后，10月进入了平稳震荡修复的节奏，钢市整体表现偏理性，强预期与弱现实继续博弈，加上海外大选、美联储利率政策等传闻，市场多空交织，短期内钢价或稳中调整。整个10月，市场受国内外政策影响，宏观政策预期支撑仍在，但已经疲软，在未实际落地或者证实之前，市场预期很难明显方向，目前需静待下月重要事件发酵引导市场走势。

根据川渝板材月均价格走势图来看，9、10月的现货价格呈现“V”型，大涨和大跌交互出现，市场在近两月均出现较大的波动，市场目前处于震荡调整阶段。据兰格钢铁平台数据监测：截止10月31日，成都市场热卷现货价格为3580元/吨，较上月同期下跌130元/吨；重庆市场热卷现货价格3580元/吨，较上月同期下跌140元/吨；成都市场中厚板现货价格3660元/吨，较上月下跌240元/吨；重庆市场中厚板现货价格3630/吨，较上月下跌290元/吨。从数据来看，川渝热卷现货价格跌幅超130元/吨，中板现货价格跌幅在240~290元/吨。

【库存情况】

产业方面，库存去化速度较上月相比正在逐渐减慢，尤其是建材基本面供需矛盾显现，拖累钢材其他板块去库化，市场对此存在担忧。好在当前川渝市场钢材整体基本面矛盾暂不突出，对现货市场影响偏小，未来需要关注钢厂库存、社会库存以及需求变化情况。从当前的川渝社会库存走势变化数据，结合近两月两区域的同比对比图来看，整体呈现一个正常的消化速度，但相较于传统旺季来说这一表现并未达到预期，有小幅度垒库的迹象，从小品种来看，本月中厚板的消化较卷板需求量更多，截止10月30日，据兰格钢铁网监测数据显示，目前全国重点城市中厚板库存为97.03万吨，较上周减少1.13万吨，较上月下降1.74%；全国重点城市热卷库存为241.43万吨，较上周减少9.89万吨，较上月下降12.68%。回顾川渝地区，目前板材社会库存量为51.37万吨，较上月同期新增1.92万吨，川渝两地中厚板总库存9.87万吨，较上月同期减少1.09万吨；热卷总库存41.5万吨，较上月新增3.01万吨。其中成都地区中厚板社会库存为6.50万吨，较上月减少1.4万吨，月同比-17.73%；成都热卷社会库存为27.30万吨，比上月新增2.7万吨，月同比10.97%；重庆地区中厚板社会库存为3.37万吨，较上月增加0.31万吨，月同比10.13%；重庆热卷库存为14.20万吨，较上月增加0.31万吨，月同比2.23%。从目前的库存变化图来看，除成都地区中厚板呈现较好的消化速度，其它成材社会库存均呈现一定程度的供需矛盾。或许是前两月钢厂端订单量暴增，亦是下游终端需求并没有市场期待的那么积极，导致消化速度远低于供应速度。当前随着下月进入秋冬季需求淡季，按照传统来说结合目前生产情况必将进入垒库阶段，但川渝地区由于近期国家西部迁移计划政策原因，下游新开工项目逐步增多，这对两地区的库存消化起到了驱动作用，短期上涨动力偏强。

【需求方面】

据兰格钢铁网调研数据显示，截至10月31日，本月川渝地区中厚板6家大户周成交量约为0.93万吨，本月成交量为3.52万吨，较上月上涨0.24万吨；川渝地区热卷9家大户周成交量为1.31万吨，本月成交量为5.6571万吨，较上月下降0.06万吨。从调研数据来看川渝两地板材成交量与上月相比没有明显的变化，虽说经历月初的高涨情绪拉动，成交反弹较大，但随着月中长周期的一个震荡调整，成交量并未超出预期，个别规格加价售卖。到了月底，涨跌互相的行情，不少商家在最后两个工作日，逐步锁库不出货，看好未来11月行情。需求方面，不宜过分悲观看空11月板材需求，制造业相关用钢需求依旧表现亮眼，由于国家的大力补贴政策带动，从公布的9月数据来看，家电、汽车、工程机械、造船等领域产销量同比均维持两位数以上的增速，这也促成了近两年板材的消化量巨增，板材用钢也取代建筑钢材成为产销量最大的钢材品类。因此对于下月的板材需求总体心情还是偏好。

【政策梳理】

近两月国家宏观方面的刺激政策不断推出，在今天30日公布了2024年前三季度经济运行情况，GDP规模排名前十的省份中，除广东和湖南外，其余八个省份前三季度GDP增速均超过全国平均增速4.8%，但其它24个省份的前三季度GDP增速仍低于本省年初设立的全年GDP增速目标，这代表四季度绝大多数地区需要进一步发力。国家为了刺激社会整体经济向好向前发展，在四季度也积极发布和落实各地经济增速政策，根据10月29日财政部最新数据显示，1-9月全国发行地方政府债券合计67021亿元，其中一般债券“16816亿元、专项债券50205亿元，平均发行期限13.1年，平均发行利率2.34%。房地产方面，自9月下旬楼市密集利好政策出台以来，由于放宽购房资格，优惠存量房贷款利率，10月全国楼市整体新增，特别是北上广深一线城市成交量更是屡创新高，二三线城市中，也有多城楼市呈升温趋势，成交量环比上涨，国庆节后的楼市成交已连续3周上升，在10月的最后一周，楼市热度仍未减少。展望四季度，国内在年底剩下的时间加大冲刺力度，逐步把各项存量政策和增量政策落实到位，打好组合拳，切实抓好剩下时间的各项工作，努力实现全年经济社会发展目标任务，支撑钢价的稳固运行。

【十一月市场展望】

总体来说，10月份的市场现货价格并未延续9月底的上涨行情，在经历这一个多月快速拉涨后冲高回落，市场得到了大降温，大家心态也回归理智。现货价格反弹，钢厂当前利润得到恢复，订单增多加快增产增量，但需求并未达到预期，供需矛盾开始逐步显现。面对接下来的淡季，若需求并未得到提升，加之房地产会议的召开，地产政策不及预期，市场利空情绪增多，现货价格或继续震荡走低。目前而言，由于年底经济会议及国外美国大选的到来，市场将重点关注11月上旬重要会议，会议有望披露本轮财政扩张的具体方案，宏观条件的支撑力将继续延续，但是当前市场整体偏冷静心态，黑色期处于宽幅震荡，涨跌互相。目前行情的具体方向并未显现，接下来还是需要根据基本面情况及国家增量政策发布的刺激情况而定，这也给未来提供了一定的预期。预计十一月川渝板材市场钢价或震荡承压运行，预期偏好。