当周一港股率先出现异动拉涨的时候，国内黑色大宗商品已经休市，市场对于夜盘及第二天的价格走势颇为重视。要知道此前市场的观点普遍认为12月经济会议无“突出”预期，市场唱空情绪非常严重，但是随着金融市场再次出现上涨，国内风向标开始转换。谁错？都没错。

中国资产隔夜持续拉升，在昨日（9日）A股下午3:00收盘至今晨期间，恒指期货累涨7.66%，离岸人民币兑美元累涨0.29%或约200点，富时中国A50期指累涨5.77%，盘中一度创下两个月新高。在美股市场，纳斯达克中国金龙指数收涨8.5%，创近两个月新高，三倍做多富时中国ETF（YINN）大涨23.7%。所以夜盘时，螺纹钢直接跳空高开，虽然下方有缺口，但并不妨碍盘面持续在高位运行。

其实说来说去，还是市场规律。当情绪都过于集中的时候，要看基本元素有没有发生矛盾。据兰格钢铁网调研，目前各地库存压力并不大，除了北方部分区域此前出现期现套入场行为，市场整体并未出现大范围冬储情况。另外，虽然此前我们也说过，工地正在步入停工期，但是依旧有施工需求，只不过需求递减而已。钢厂虽然满负荷生产，但是市场库存也好、钢厂库存也好，都没有出现明显的增量，并且还有区域出现降库情况。所以从需求端低迷的角度能否站住脚？从供应端压力倍增角度能否站住脚？

今年多数贸易商的最明显失误，应属9.24政策变盘开始吧？回想一下当时的市场情况与现在的相似度有多少？所有的影响因素都是变量，而预判则是根据变量的变化，找到当前的主要核心依据。

市场普遍对12月各线条会议偏空对待，从12月10日中央政治局会议作出一系列重要部署来看，货币政策的表述从此前的‘稳健’改为‘适度宽松’ 意味着我国继续坚持支持性的货币政策立场。从态度上来看，依旧是支持性。目的是为了保持流动性合理充裕，进一步降低企业和居民综合融资成本，为推动经济持续回升向好营造良好的货币金融环境，彰显出货币政策在执行上依旧是灵活适度的。一定程度上，还是对金融行业产生了及时的刺激作用，进而扭转国内大宗商品低迷、纠结走势。

从12月走势来看，后期还有会议即将召开，市场风向已经开始转变，从预期角度，依旧有空间。但是根本性问题不容忽视，例如本轮价格上涨是否带动冬储需求释放，若需求释放，则底部价格持续上移，若冬储需求仍未释放，市场拿货不积极，那么价格将由正常回落变成加速下跌预期。

另外，需注意近期建材检修不断增加，钢厂目前将检修重点都侧重在棒材检修，一方面涉及到对行情的担忧，另一方面也是铁水流向转移，倾向于利润高的产品，所以今年年底市场资源投放量恐不及预期。