【前言】本周迎来期待许久的两个重要会议，预期有一定程度刺激了市场，本周川渝板材市场先扬后抑，周一盘面迅速拉涨，铁矿石的强支撑实现了前半周的三连涨，但后半周受到双焦矛盾累积的拖累，铁矿也开始下跌，原料端一度走弱。从基本面来看，随着淡季逐渐深入，气温下降，工地施工逐渐停滞，需求增量有限，不过考虑到冬储逐步开启，且钢材库存暂时处于低位，因此基本面矛盾尚不突出。不过目前临近冬储时节，商家主动补库意愿不强，钢材需求增量有限，钢厂方有减产空间，考虑到市场资源缺规格情况，库存处于偏低水平，川内部分钢厂挺价意愿很强，烘托钢价。宏观层面，会议就宏观经济政策导向、房地产市场企稳、财政与货币政策支持以及推动高质量发展等多个方面进行了定调，提出明年要实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，加强超常规逆周期调节，大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求，提振市场信心，为钢市的稳定发展提供有力支撑。综合来看，钢市延续低供给、低需求、低库存、低效益的“四低”格局，接下来关注美联储降息等消息面带来的影响。

一、本周川渝板材市场价格先扬后抑

回顾本周川渝板材现货端价格，本周川渝两地板材现货价格较上周有一定上涨，现货价格整体涨幅为10~60元/吨，近期由于川内钢厂挺价意愿强烈，市场整体报价偏高，钢贸商信心有一定增强，叠加经济会议烘托，本周价格有一定支撑。据兰格钢铁平台数据调研显示：截止12月13日，成都市场热卷现货价格为3560元/吨，较上周上涨10元/吨；重庆市场热卷现货价格3620元/吨，和上周相比上涨50元/吨；成都市场中厚板现货价格3640元/吨，较上周上涨30元/吨；重庆市场中厚板现货价格3620元/吨，与上周相比上涨60元/吨。从本周市场价格数据来看，川渝板材现货市场价格先扬后抑，周尾由于黑色系的下跌拉低市场现货价格。当前由于玉昆、沙钢等不少外来钢厂资源的流入，成渝市场近期供应端压力增大，一方面由于部分钢厂转型，产品线转向板卷和特钢增多；另一方面川渝主要钢厂对于板材的产量并没有下降，较同期来说有小幅提升。加之年底钢厂为了明年的预定目标，陆续开展协议量续签，但代理商对于明年的要求量还是存在一定顾虑，因此当前市场供需产生矛盾。川内的价格问题目前处于焦灼的情况，低库存、低需求成了目前最大的矛盾。

二、本周川渝板材库存稳定消化

从数据来看，本周全品种均呈现一个降库的趋势，热卷的厂内库存有较大的变化，社库的消化建材增速比较快。据兰格钢铁网监测数据显示：截止2024年12月11日，全国重点城市热轧卷板社会库存量203.10万吨，较上周增加0.57万吨，上升0.28%，较上周的下降速度有所加快2.19个百分点；中厚板社会库存量89.72万吨，较上周减少3.31万吨，下降3.56%，较上周的下降速度明显加快3.48个百分点。全国重点城市热卷厂内库存96.02万吨，较上周减少8.04万吨，下降7.73%，较上月上升1.23%，较上年上升50.50%；全国重点城市中厚板厂内库存102.50万吨，较上周减少0.20万吨，下降0.19%，由上升转为下降，较上月下降3.94%，较上年上升64%。总体来看，全国本周热轧总库存为299.12万吨，较上周减少7.47万吨，下降4.68%；中厚板总库存192.22万吨，较上周减少3.51万吨，下降1.79%。从数据可以看出，建材作为主要钢材还是消化速度最快，板材各品种由于钢厂增产意图强烈，整个库存较上周呈现稳步降库，热轧卷整体库存较上周消化速度是有明显加快。回顾本周川渝两区域板材库存变化，近两周市场在逐步的稳定消化库存。根据贸易商的走访来看，本周大多数商家均属于降库的策略，对于冬储没有太大的想法。据兰格钢铁云商平台监测数据显示：截至12月11日，川渝地区本周板材社会库存量为43.23万吨，较上周下降1.48万吨，下降3.42%，川渝地区中厚板总库存8.37万吨，较上周下降0.27万吨；川渝地区热卷总库存34.86万吨，较上周下降1.21万吨。其中成都地区中厚板社会库存为5.40万吨，与上周相比减少0.1吨，周环比-1.82%；成都热卷社会库存为21.50万吨，比上周下降0.80万吨，周环比为-3.59%；重庆地区中厚板社会库存为2.97万吨，较上周下降0.17万吨，周环比为-5.42%；重庆热卷库存为13.36万吨，较上周减少0.41万吨，周环比为-2.98%。对于十二月的川渝板材市场，虽说守淡季影响，下游终端施工较多，但市场需求还是有的，钢厂库存一直不下发市场，不少商家补货意愿强，市场不少规格也紧缺。部分地区现货资源规格紧缺，贸易商与钢厂挺价，本周板材产量下降，表需增加，库存没有累库，整体来看，供需矛盾不大，仍然在弱平衡状态。

三、川渝板材本周出货弱稳

回顾本周川渝板材成交量，虽说周一黑色系拉涨迅猛，但到了周尾期钢主要品种主力持绿收盘，现货价格受影响周尾纷纷下跌，现货成交整体偏弱。据兰格钢铁网调研数据显示，截至12月13日，本周川渝地区中厚板6家样本大户周成交量约为1.08万吨，较上周下降0.06万吨；川渝地区热卷9家样本大户周成交量为1.59万吨，较上周下降0.07万吨。从本周调研的川渝板材市场样本大户成交量来看，近一个月的成交量数据图呈现“M”型，周初拉涨周尾下跌，影响市场成交。总体来说本周川渝板材总量是降库的，成交量比上周相比没有太大的变化，终端占比较少，多数是市场走货较多。多数商家对于四季度的需求并没有抱过高的期望值，也有不少外来资源陆续进入本地市场，竞争激烈。整体来看，供需矛盾不大，但市场仍然在弱平衡状态，对钢市存有支撑。

四、本周国内外相关政策汇总

消息面上，中共中央政治局12月9日召开会议，分析研究2025年经济工作。会议指出明年要坚持稳中求进，协同配合，实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充实完善政策工具箱，加强超常规逆周期调节，打好政策“组合拳”，提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性，大力提高消费投资，扩大国内需求。会议也强调推动科技创新和产业创新融合发展，稳住楼市股市，防范化解重点领域风险和外部冲击，稳定预期、激发活力，推动经济持续回升向好，不断提高人民生活水平和发展。此次会议不难看出，宏观层面再次传递稳楼市的强力信号，并明确实施“适度宽松”的支持性货币政策立场，市场情绪得到明显提振，黑色期货大幅上涨，带来部分投机性需求。再来反而国际局势，12月12日，瑞士央行宣布下调政策利率50个基点至0.50%，超出市场预期的25个基点降息幅度，为年内连续第四次降息，也是瑞士央行自2015年1月紧急降息以来最大幅度的降息。就在瑞士央行大幅降息后，欧洲央行也宣布降息，将三大关键利率下调25个基点，这是该行连续第三次、年内第四次降息。这一系列降准降息的政策，传递给我们的信号是明年对于经济前景的不确定性，可能会使得2025年的经济增速承压。

五、川渝板材市场下周预测

综合来看，本周随着两个重要会议的召开，延续此前会议基调，没有出现超预期的利好，因此在会前的预期拉涨受到低气氛有所拉低，黑色系整体收绿，黑色系主力下月将迎来交割，主力延续下跌趋势对于现货市场影响还是偏大。目前整体库存偏低，表需增量有限，本轮行情预期走完，钢市回归基本面，淡季弱现实状态。钢材产量并没有降低，厂库小幅去化，周内运行先扬后抑，钢市呈现低需求，低库存格局。钢材现货成交平淡，市场情绪由强转弱，随着盘面的下跌，现货价格小幅回落，低价出货成为普遍现象，投机观望，刚需客户选择的范围更广，所以成交并不活跃。目前宏观层面主要关注美联储降息情况，预期较为积极，降息的情况偏大，市场情绪较为乐观。预计下周川渝板材市场现货价格震荡小幅拉涨。