综合来看，5月份国内中厚板市场整体呈现冲高回落的走势，五一长假后，受利好预期发酵带动，黑色系期货全盘拉涨，各钢材品种应声跟涨，仅长假后一周，中厚板价格重心相比节前涨幅超过百元，截至5月份中旬，随着市场情绪逐步消化，终端采购跟进不足，成交明显回落，加之原料端价格走弱拖累，市场心态逐渐转向谨慎，现货市场为保障出货纷纷下调报价，价格重心逐步回落。从全月表现来看，国内多数地区中厚板价格相比4月份仍处于相对高位，但区域分化已有所显现，华东、华南等需求表现相对活跃的区域涨幅稍大，北方部分需求偏弱的区域涨幅相对有限。

一、市场价格冲高回落

从价格方面来看，截至5月份下旬，国内14-25mm中厚板主导资源均价3679元，环比4月份同期上调100元，同比2025年同期上调63元。分区域来看，华北地区主导城市价格3460元，环比上涨90元，华东地区主导城市价格3550元，环比上涨80元，华南地区主导城市价格3670元，环比上涨50元，整体来看，所有监测区域价格相比4月份价格重心普遍上移50-90元左右，需求端支撑更强的区域价格上调幅度相对更高，价格整体表现与区域需求活跃度的关联度进一步凸显。

而普低价差方面，截至5月份下旬，国内中厚板主导资源普板与低合金材质价差普遍维持在160-190元区间，多数区域价差相比4月没有出现明显波动，仅个别地区因低合金资源到货偏紧，价差小幅扩张20元左右，整体价差走势保持平稳，未出现异常波动，市场供需对不同材质价格的调整相对理性。结合钢厂出厂价格来看，在价格上行阶段，多数中厚板钢厂跟随市场行情小幅上调出厂报价，调涨幅度多在50-80元之间，而在行情回落阶段，钢厂并未立刻跟随现货价格大幅下调出厂价，仅对部分出货压力偏大的区域作出小幅让利调整，整体挺价意愿偏强，可见钢厂对当前中厚板价格的支撑力度仍在。

至于后期看法，结合现有市场因素，期现市场对于6月份中厚板走势仍有分歧，首先6月份即将进入国内传统消费淡季，尤其是南方市场普遍面临梅雨及台风季，对于室外施工带来较大影响，需求端难以对价格上涨提供足够支撑，另外，随着原燃料价格逐渐呈现高位回落的趋势，生产及到货成本在价格下方支撑力度将逐步减弱，好在5月份中上旬国内各地库存压力提前释放，加之月底结算周期刚过，市场到货量整体处于相对偏低的水平，因此短期内市场价格大幅下行的空间不大。

二、国内中厚板供应维持宽松

至于资源方面，国内中厚板样本钢厂5月份总产量约为829.74万吨，环比增加7.3万吨，增幅0.89%，同比增加7.91万吨，增幅0.96%，从数据可见，5月份在利好因素发酵的前提下，各地中厚板钢厂生产积极性相对较高，开工率保持小幅提升状态，整体产量变动基本符合价格行情上行阶段的调整幅度，从下图走势来看，年内中厚板产量整体呈现震荡回升的趋势，当前产量规模已处于历年来的较高水平。

分区域来看，华北地区钢厂开工率提升幅度相对较大，部分前期检修的轧线在5月份有集中复产的情况，区域内资源投放量明显增加，而华东、华南区域钢厂开工相对平稳，资源供应量变动幅度不大。按照当前各地钢厂排产计划估算，短期内若无其他因素干扰，6月份大规模减产的情况基本不会出现，产量仍将维持在相对高位，区域间的资源供应格局将延续当前态势，不会出现大幅变动。

三、中厚板库存体量由降转增

库存方面，截至5月份下旬，国内主要城市中厚板社会库存统计总量约为128.35万吨，环比4月下旬增加4.38万吨，样本钢厂厂内库存量约为145.8万吨，环比增加9.34万吨，从数据可见，当前国内中厚板库存呈现双增态势，反映出随着宏观行情逐步回落，下游需求跟进不足，钢厂出货压力有所增加，库存向社会端传导的节奏有所放缓。

分区域来看，华北、华东等资源相对集中的区域库存量环比呈现下降态势，反而是西北、东北、西南等地库存量环比出现明显增长，主要原因在于以上区域本地需求体量有限，在5月价格冲高过程中外来资源持续流入，而终端消化速度偏慢，库存累积速度明显加快，当前库存水平已高于近年同期。至于库存结构方面，根据市场反馈的消息来看，目前现货市场偏薄规格产品因下游应用领域需求相对稳定，库存压力整体偏小，而部分常规厚板规格因前期集中到货，加之需求匹配度不足，库存偏高的问题更为突出。

四、下游需求释放或逐步缩量

需求方面，追踪国内15个重点城市月度成交均量来看，5月份均值为5.16万吨，环比下降0.5万吨左右，降幅8.55%，同比下降0.2万吨左右，降幅0.04%，从数据来看，5月份整体需求表现弱于4月份，虽然宏观预期持续明显发酵，但实际交投并未跟随价格上行出现明显增量，旺季需求兑现不及市场前期预期。分阶段来看，长假后第一周价格拉涨阶段，下游市场释放补库操作，短期成交出现阶段性放量，部分低价位资源出货节奏明显加快，但随着价格持续拉高后，下游采购成本提升，观望情绪明显升温，除刚需采购外，批量备货操作基本停滞，投机性需求寥寥无几，需求难以维持持续放量的态势。

五、后期走势

综上所述，当前国内中厚板市场供需博弈局面仍在延续，市场进入6月份后，国内市场淡季因素或将逐步显现，首先需求方面难以给出足够支撑，虽然各地终端市场刚需订单仍有支撑，但整体需求体量或呈现缩量趋势，尤其是南方市场普遍面临高温梅雨等天气因素制约室外施工进度，仅凭加工及制造行业难以消化现有供应量，因此需求对价格的支撑力度明显不足。另外，原料价格近期存在异常波动，考虑到后期原燃料主产地安全检查或维持常态，供给收缩预期仍存，因此原料价格下行空间也相对有限，对中厚板生产成本仍能维持一定支撑。至于后期看法，综合多方面因素来看，6月份国内中厚板市场短期将呈现震荡盘整的走势，价格波动空间或极其有限，若在中下旬政治局会议中有相关利好预期释放，不排除多头资金有小幅发力的可能，但最终仍将回归至淡季逻辑，有鉴于此，预计6月份国内中厚板市场价格或整体呈现区间震荡的走势。