本周山东热卷市场震荡偏弱运行，济南、博兴、泰安三地普卷报价区间 3350-3410 元 / 吨，周内先小幅冲高后回落，整体重心小幅下移 10-30 元 / 吨，围绕资源到货、库存与市场心态趋于谨慎。

资源到货方面，本周货源持续流入区域市场，博兴依托深加工产业集群，整车到货量稳居三地首位，普卷、低合金规格齐全；济南作为区域集散中心，省外分流资源陆续入库；泰安本地直达资源较上周有所减量。

库存层面呈现分化走势，博兴依托下游涂镀厂持续提货，周库存小幅去库；济南贸易商集中到货叠加出货不畅，库存小幅累积；泰安刚需采购平稳，但鉴于库存基数较大，商家销货压力依然不小。三地合计社会库存小幅抬升，高库存压制商家涨价空间，多数商户以降库回笼资金为快进快出为主。

市场心态整体谨慎偏空，周初期货短暂拉涨带动商家试探抬价，但下游钢结构、机械制造、镀锌企业仅按需小单采购，无集中补库，高价成交遇阻；周中后期盘面回落，观望情绪快速升温。贸易商随行就市，实际成交普遍暗降议价，基本无投机备货。

目前原料成本尚有支撑，但淡季需求难有改善，短期三地热卷或以窄幅震荡、偏弱整理为主。