利润变化情况

今日各区域独立焦企利润环比前一日分化运行。山西焦企小幅盈利 9.1 元 / 吨，维持微利状态；陕西、江苏两地焦企仍处于亏损区间，陕西亏损幅度显著高于江苏。分区域具体盈利表现：山西独立焦企捣固焦利润 9.1 元 / 吨；陕西独立焦企捣固焦利润 - 35.9 元 / 吨，为统计区域内亏损最严重地区；河北独立焦企捣固焦利润 51.9 元 / 吨；山东独立焦企捣固焦利润 90.8 元 / 吨，仍是本次统计区域内盈利最优区域；江苏独立焦企捣固焦利润 - 15.7 元 / 吨，小幅亏损；内蒙古独立焦企捣固焦利润 31.8 元 / 吨。

成本及利润变化分析

前期焦炭7轮提涨落地兑现，8轮提涨预期仍存，一定程度修复焦化厂盈利，但区域利润修复力度不均。上游炼焦煤供给端依旧偏紧，各地煤矿复产增量有限，短期原煤产出难以恢复至常规水平，焦煤现货价格维持偏强走势，矿方挺价惜售情绪浓厚，持续压制焦化企业利润空间，陕西、江苏区域仍未能摆脱亏损。后续需持续跟踪煤矿复产放量进度，同时观测下游钢厂铁水产量、终端基建与制造业需求变动，重点关注焦化、煤企、钢厂全产业链间的利润再分配博弈节奏，警惕原料持续走强进一步压缩焦化盈利。