8 月 25 日全国独立焦企吨焦平均成本 2170 元，焦炭市场均价 1950 元，理论吨焦亏损 221 元，利润环比下调 16 元。

各地焦化企业依旧深陷亏损，西北产区：陕西吨焦亏损 307 元，利润环比持平；内蒙古吨焦亏损 309 元，利润环比回落 93 元；宁夏吨焦亏损 332 元，利润环比持平。华北、华东产区：山西吨焦亏损 220 元，利润环比持平；河北吨焦亏损 137 元，利润环比持平；山东吨焦亏损 20 元，利润环比持平。

焦炭首轮 5055 元 / 吨提涨已全面落地，但受炼焦煤成本抬升拖累，全国焦企亏损并未得到修复，多数区域亏损维持高位。面对持续倒挂的经营局面，部分焦企主动落实减产控产，以调节焦炭供给，托举现货价格。需求端，下游钢厂补库意愿有所回暖，焦炭刚需存在底部支撑。

昨日主流焦企已经发起第二轮焦炭提涨，幅度 100110 元 / 吨，已有部分钢厂予以接受，市场看涨情绪升温，短期焦炭现货价格偏强运行。

中长期焦炭行情，重点关注四大核心变量：钢厂利润修复幅度、上游炼焦煤原料成本波动、焦炭期货盘面资金情绪、港口焦炭库存水平与现货流通出货节奏。炼焦煤端，产地煤矿出货尚可，煤价抗跌性较强，持续推高焦化企业入炉成本，成为压制焦企利润修复的核心因素，后续煤价的变动将直接决定焦化亏损收缩的空间。