9月15日全国独立焦企吨焦平均成本2512元，焦炭市场均价2390元，理论吨焦亏损123元，利润环比减少2元。

焦企利润区域分化特征明显，西北多数焦企深陷亏损，仅山西、山东产区维持盈利。西北产区：陕西吨焦亏损263元，利润环比持平；内蒙古吨焦亏损254元，利润环比增2元；宁夏吨焦亏损266元，利润环比减少12元。华北、华东产区：山西吨焦盈利70元，利润环比持平；河北吨焦亏损81元，利润环比持平；山东吨焦盈利58元，利润环比持平。

供应端来看，焦炭第五轮提涨已全面落地，焦企利润小幅修复，部分企业主动提产，行业开工率小幅上行；焦炭整体库存偏低且继续去库。需求端，下游钢厂虽存在部分减产检修行为，但焦炭刚需仍有底部支撑；铁水产量保持高位，库存偏低的钢厂补库需求仍存。目前对于焦炭第六轮提涨，焦化厂与钢厂暂未达成共识，预计短期焦炭市场延续偏强表现。

中长期焦炭行情，重点跟踪四大核心变量：钢厂利润修复幅度、上游炼焦煤原料成本波动、焦炭期货盘面资金情绪、港口焦炭库存水平与现货流通出货节奏。