从兰格测算数据来看，10 月 16 日独立焦企利润仍全部陷入亏损，全国独立焦企理论平均亏损 139 元 / 吨，利润环比回落 10 元 / 吨。

分区域来看：山西焦企成本 2465 元 / 吨、焦炭价格 2320 元 / 吨，吨亏 145 元，利润环比走弱 29 元；河北焦企成本 2381 元 / 吨，焦炭售价 2340 元 / 吨，吨亏 41 元，利润环比持平；陕西焦企成本 2224 元 / 吨，售价 2105 元 / 吨，吨亏 119 元，利润环比回落 24 元；山东焦企成本 2316 元 / 吨，售价 2240 元 / 吨，吨亏 76 元，利润环比持平；西北区域亏损依旧突出，宁夏吨亏 194 元，利润环比回落 10 元；内蒙古亏损仍为全国最重，吨亏 259 元，利润环比持平。区域价差核心源于焦炭品质基准不同，内蒙采用高硫冶金干熄焦计价，售价显著偏低，叠加原料成本，亏损幅度高于其他地区。

供应端，本周全国 201 家独立焦企开工率总体小幅回升；厂内焦炭库存有所增加。

需求端压力仍是主导。当前钢厂盈利率不足 10%，深度亏损下压减原料成本诉求强烈，抵触高价焦炭。铁水产量下滑，10 月铁水预计继续回落，焦炭刚性需求萎缩；钢厂自身保持低库存，没有主动囤货的意愿。港口市场同样偏谨慎，贸易商集港意愿弱，出货为主，市场心态偏弱。

综合判断：目前钢厂仍有打压焦炭价格的意愿，焦企又有提涨计划，市场处于钢焦博弈状态，预计短期焦炭市场以弱稳为主。后续重点跟踪山西煤矿复产增量，以及甘其毛都口岸蒙煤通关情况，蒙煤增量或将进一步压低焦煤成本，加剧焦企利润分化。