本周川渝市场建筑钢材价格走出周初小幅下探、周中企稳回升的“V”型震荡行情，钢厂积极挺价对底部形成支撑，但因需求放量不足，近期价格缺乏大幅上行的驱动。据兰格钢铁网统计数据，截至23日，成都地区主流钢厂Φ18mm螺纹钢价格为3280元（吨价，下同），较上周跌10元；Φ8~10mm盘线价格为3510元，较上周涨20元。本周重庆地区主流钢厂Φ18mm螺纹钢价格为3290元，较上周跌10元；Φ8~10mm盘线价格为3520元，较上周涨20元。

盘面上，上周焦炭跌2.35%，焦煤跌3.73%，螺纹跌0.19%、热卷跌0.4%，铁矿跌1.47%；从螺纹主力来看，收于3074，日涨8个点，较之前收盘价涨26点；周结算价3072，跌6个点；上周持仓174.1万手，较之前增仓6.72万手。当前核心矛盾在于：表需已处于近年低位，11月后随着气温降低，需求端难有向上驱动；成本端铁矿石与双焦均缺乏强势支撑，负反馈风险尚未完全释放。不过，螺纹产量仍处低位，库存绝对水平不高，深跌空间受到制约，短期以震荡寻底为主。重点关注3000元整数关口支撑力度及钢厂是否出现主动减产信号。

库存方面，成都地区建材社会库存27.4万吨，较上周减少3万吨；重庆地区建材社会库存6.7万吨，较上周减少0.32万吨；钢厂方面，样本钢厂厂库在65.4万吨，较上周减少0.3万吨。从库存结构来看，市场呈现出一定的积极信号。成都与重庆两地社会库存均出现下降，且成都地区降幅较为明显，这主要得益于下游刚需的持续消耗，表明终端需求虽无爆发式增长，但基础韧性仍在，资源消化速度有所加快。与此同时，样本钢厂厂库也实现了由增转降，虽然降幅有限，但这一转变说明钢厂出货节奏有所改善，资源向市场及下游转移的通道正在逐步打通，厂库压力得到轻微缓解。

综合来看，当前川渝市场处于供需弱平衡的博弈阶段。一方面，钢厂通过调整加价政策及控制资源投放，展现出较强的挺价意愿，对底部形成支撑；另一方面，需求端受资金及项目进度影响，刚需释放平稳但增量不足，难以驱动价格大幅上行。社会库存的全面下降及厂库的止增回降，为市场带来了一定信心，但高企的厂库绝对量仍是不容忽视的隐患。预计短期内川渝市场建筑钢材价格将继续以窄幅震荡运行为主，后续需重点关注电炉厂检修情况以及终端需求能否出现进一步的边际改善。