钢坯基本面回顾：

2026年10月需求兑现不及预期，叠加成本支撑减弱，全国钢坯市场价格震荡趋弱调整。尽管成本下移速度快于钢坯价格下跌速度，但钢厂亏损面收窄幅度，钢坯亏损仍在百元以上。截至10月26日，唐山迁安主导钢厂普方坯出厂价格为2920元，较上月同期下跌80元，月度均价下跌64元；华东市场山东、无锡等地钢坯价格也呈现相同走势库存方面；与此同时，唐山样本长流程钢厂钢坯10月成本均值为3082元，较9月均值减少77元，10月钢坯月均亏损125元，较9月亏损仅收窄20元。钢坯样本仓库社会库存继续缓慢累库，据兰格钢铁网调研数据，截至10月26日，唐山丰润地区样本仓库钢坯库存为142.86万吨，较上月同期增加18.17万吨。

下游回顾:

调坯型钢：10月唐山型钢市场价格震荡趋弱调整。供应端，唐山样本轧钢企业产能利用率持续低于50%。库存端，样本企业成品型材库存维持在70万吨以下，厂库始终保持去库节奏，库存相对低位的主要原因在于供应端主动控产。出货方面，唐山调坯厂日均出货量3.5万吨水平，成交状况不及去年同期。伴随北方气温逐步走低，部分工程项目临近停工放假，终端采购需求偏弱，但期螺盘面临近支撑位存在反弹预期，多空博弈之下，预计11月唐山型材市场维持供需双弱格局，市场价格延续区间震荡。

带钢方面：本月带钢价格重心有所下移。原料端铁矿石供应整体宽松，双焦在保供推进背景下存在松动预期，成材反弹修复由此受限；随着双焦价格回落逐步落地，市场亦未出现过度恐慌反应。但就热轧带钢品种而言，部分长流程企业生产利润修复后轧线复产，加之调坯企业根据订单情况适当恢复生产，整体供应有所增加。中下游焊镀管等用钢企业协议原料已基本完成发货，订单波动回归平稳状态，原料采购以按需、小批量为主。预计下月基本面整体呈供应强于需求格局，市场价格存在下探空间。

总结：11月钢坯市场整体呈震荡偏弱走势，钢坯社会库存略有增加，整个10月钢坯生产亏损维持在百元上下。需求端逐步转入传统淡季，下游调坯轧材厂成品出货放缓，轧线检修增多，刚需采购进一步放缓，多维持随用随采节奏，难以形成集中补库。供应端方面，11月钢厂持续亏损将制约钢坯外卖投放，部分高炉开展检修、铁水优先直供成品材，钢坯外放资源增量有限，叠加阶段性环保管控扰动，供给压力总体可控。成本方面，当前钢坯仍存在百元亏损，一定程度上抑制了钢坯价格深跌空间。整体来看，11月钢坯以区间震荡运行为主，上方受淡季需求压制，下方依托成本支撑，难以走出单边行情，后续需重点关注限产执行情况、原料价格波动及冬储启动节奏。