兰格钢铁 10 月 29 日测算：国内独立焦企普遍亏损，全国均值入炉煤成本 2316 元 / 吨、焦炭均价 2170 元 / 吨，吨焦亏损 146 元，利润环比增 4 元，行业仍深陷亏损。 产区亏损分化明显：内蒙、宁夏对标高硫干熄焦定价，亏损偏高，内蒙亏 211 元 / 吨、宁夏亏 193 元 / 吨；陕西、山西、河北、山东参照准一级干熄焦，其中河北、山东亏损最轻，吨亏 66、76 元 / 吨，陕西吨亏 181 元、山西吨亏 151 元。西北原料成本刚性强，亏损压力突出。

深度亏损下焦企控产保价意愿较强，山西、河北部分焦企降产去库，但检修结束复产对冲，总供应变化有限。焦企提出首轮提涨，湿熄焦 50 元 / 吨、干熄焦 55 元 / 吨，钢厂暂未认可，提涨落地难度大，焦企以积极出货为主。

需求端仍是主要拖累，钢厂成材走弱、利润承压，仅刚需采购、无补库意愿；港口交投冷清，叠加焦煤走弱，成本支撑不足，市场情绪偏弱。焦炭供需基本平衡，行情僵持，短期或窄幅偏弱震荡，钢焦博弈持续。

焦煤方面，产地复产节奏偏慢，下游观望、刚需采购，煤矿销售压力上升、部分累库，煤价偏弱运行；进口蒙煤成交冷清，蒙 5 原煤 1580-1620 元 / 吨，价格震荡偏弱。

后续重点跟踪焦煤价格、钢厂采购节奏、蒙煤通关、高炉检修情况。