10月第5周，国内焊接钢管价格偏弱震荡。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，国内焊管4寸(3.75)过磅含税3447元，较上周跌25元；国内镀锌管4寸(3.75)过磅含税4111元，较上周跌23元。

一、焊管、镀锌管周度价格概述

10月第5周，唐山地区主导管厂成交价4寸(3.75)焊管3310元，镀锌管3790元，较上周跌20元。周内蒙煤通关恢复未达预期，双焦领涨，钢市低位试探修复，不过成材跟涨弹性最小，上游热轧带钢厂商报价5-10元窄幅试探为主，且主要集中在北方集散地，焊镀管厂商价格跟涨落地灵活。现各地市场报价4寸（3.75）焊管3300-3700元，镀锌管3900-4500元。南北方价格对比，以南京、唐山焊管为例，同厂资源价格差小幅收窄至150元，仍处于偏窄价格差，不利于北材南下的资源流通。

二、津冀区域管厂供需持续博弈

1、本周管厂生产利润延续亏损

10月第5周，华北带钢结算会议精神出台。周期内以唐山京华4寸（3.75）焊管与唐山市场355系带钢价格为例，焊管均价3340元，较9月跌48元，华北带钢结算价355系3135元，较9月跌65元，管带价格差小幅走扩。镀锌产品因品牌溢价的存在，更具有一定灵活性。以唐山正金元镀锌管与天津锌锭价格为例，镀锌管均价3825元，较9月跌69元，高出焊管基管跌幅，但原料锌锭以天津为例均价25853元，下跌714元，相对对冲，镀锌管与基料价差小幅收缩，综合核算月内管厂生产利润整体延续亏损，修复有限。

3、管厂焊管、镀锌管产能水平灵活波动

10月第5周，焊镀管厂部分在行情底部再次出台保价政策，销量呈现低位维持韧性，甚至阶段有所放量，因此整体生产节奏随之进入灵活调控。统计津冀区域管厂产能利用率45.99%，环比仅微幅下降0.05个百分点。

4、焊管、镀锌管管厂库存小幅累积

10月第5周，焊镀管厂新旧结算周期交接，部分协议原料到货较快，而出货放量幅度收敛、阶段趋于低位。因此出于避免被动压力快速累积风险，管厂出台保价政策同时维持一定产能水平，转化成管向下流转。目前津冀区域在统计样本管厂总库存58.38万吨，较上期增加0.1万吨，其中厂厂内原料库存较上期减少0.7万吨，厂内成管库存较上期增加0.8万吨。

三、市场库存小幅下降

10月第5周，随着期螺01合约跌势逐步收敛、回稳，中间商开始主动补单，相互压价抢单的情况有所缓和。由于部分管厂出台保价政策，贸易商陆续回归根据销售情况灵活调整报价，托底销量维持韧性。不过谨慎情绪仍然存在，中下游积极囤货的情况比较少。因此贸易商延续出多进少操作，消化库存为主。目前统计国内焊镀管市场库存83.94万吨，较上周减少0.28万吨。

四、国内焊镀管市场延续震荡运行

综合来看，周内钢市延续低位修复试探，此次原料端双焦加入领涨，而成材表现被动跟调，在上游供给保持着韧性的情况下，由上而下呈现幅度偏窄的调价幅度，焊镀管厂商再次因出台优惠政策，始终处于低位区间。基本面上，进入新一轮结算周期，钢厂向管厂供应原料保持较快节奏，而中下游仅刚需恢复一定入场热情。在周后期能源局再次强化市场的保供预期之后，期现再次转降。因此后续需盘面进一步测试支撑位，现货操作大概率重回观望，谨慎操作心态下难走出趋势行情。因此预计国内焊管、镀锌管价格暂延续低位震荡运行。