本周石家庄热卷市场震荡走弱，上周五主流5.5mmQ235B敬业报价3260元，本周五回落至3240元，周内累计下调20元。跌幅虽不算大，但持续阴跌的走势，让本地贸易商信心明显走弱，市场普遍缺乏操作心态。

从盘面来看，黑色期货持续震荡偏弱，缺乏有力拉升信号，对现货形成持续压制。本周市场没有明显利好催化，前期政策利好逐步消化，现实需求迟迟不见改善，是价格承压的核心。本地下游焊管、机械加工、钢结构等终端企业订单平淡，采购节奏维持刚需随采，大批量备货意愿极低，普遍坚持低库存策略，观望情绪浓厚。周内成交整体清淡，只有小幅让利资源更容易走货，高价资源几乎无人问津。供应端，华北区域钢厂生产基本稳定，热卷到货节奏平稳，流通货源持续补充，叠加下游拿货放缓，本地仓库去库受阻，库存压力缓慢累积。钢厂当前亏损压力下虽有一定挺价意愿，但面对偏弱的现货成交，挺价力度有限，部分资源实际成交议价空间放大，报价与实单价差拉大，进一步拖累贸易商心态。贸易端是本周矛盾集中点。本轮跌幅不大，但反复磨底行情持续已久，商家普遍处于卖货亏、囤货怕跌、不做没流水的两难局面。前期锁价资源被套、周转资金持续承压，不少贸易商主动控量、收缩操作，不愿再贸然拿货，市场交投活跃度明显降温，悲观情绪在圈内蔓延。

展望下周，供需弱平衡格局难快速扭转，热卷缺乏强反弹基础，大概率延续低位窄幅震荡。