兰格钢铁 11 月 2 日测算：国内独立焦企依旧普遍亏损，全国入炉煤成本均值 2293 元 / 吨、焦炭均价 2170 元 / 吨，吨焦亏损 124 元，利润环比增 15 元，行业整体亏损小幅收窄，但仍深陷亏损区间。

产区亏损分化进一步加大：内蒙、宁夏对标高硫干熄焦定价，亏损偏高，内蒙亏 204 元 / 吨、亏损环比收窄7元，宁夏亏 185 元 / 吨持平前期；陕西、山西、河北、山东参照准一级干熄焦，其中河北、山东亏损改善最为明显，吨亏 29、48 元 / 吨，陕西吨亏 158 元、山西吨亏 118 元，均较前期亏损减少。西北产区内部分化凸显，内蒙亏损压力加重，陕西、山西亏损有所缓解。

焦炭市场继续偏弱运行。焦企深陷亏损，控产保价意愿较强，山西、河北部分焦企降产去库，但复产对冲，供应无明显收缩。河北环保督查致个别高炉临时检修，铁水回落，焦炭刚需走弱；贸易商采购谨慎，部分焦企小幅累库，供需矛盾累积。焦企首轮提涨（湿熄焦 50 元 / 吨、干熄焦 55 元 / 吨）暂未获钢厂认可，落地难度大，焦企以出货控库为主，行情僵持偏弱，短期窄幅震荡，钢焦博弈持续。

焦煤端，山西煤矿复产提速，但产能尚未完全恢复，供应仍偏紧；下游采购意愿低迷，炼焦煤成交偏弱，竞拍流拍频发，煤价持续下调。进口蒙煤方面，甘其毛都口岸通关回落至单日 500-600 车，需求冷清，报价松动，蒙 5 原煤报 1560-1600 元 / 吨。后续重点跟踪焦煤价格、钢厂焦炭采购节奏、甘其毛都蒙煤通关量、高炉检修及复产进度。