兰格钢铁 11 月 3 日测算：国内独立焦企利润分化，全国入炉煤成本均值 2279 元 / 吨、焦炭均价 2170 元 / 吨，吨焦亏损 110 元，利润环比增 7 元，行业整体亏损继续小幅收窄。

产区亏损分化进一步加大：内蒙、宁夏对标高硫干熄焦定价，亏损偏高，内蒙亏 192 元 / 吨，利润环比增加12 元，宁夏亏 185 元 / 吨持平前期；陕西、山西、河北、山东参照准一级干熄焦，其中河北实现盈利 12 元 / 吨，山东亏损改善明显，吨亏 16 元 / 吨，利润环比增加32元，陕西吨亏 158 元、山西吨亏 118 元，亏损与前期持平。西北产区内部分化凸显，内蒙亏损压力有所缓解。

焦炭市场弱稳运行，近日成材价格阴跌，钢厂利润空间被压缩，叠加北方部分区域高炉生产受限，焦炭日耗偏低，钢厂对焦炭采购需求一般，部分焦企销售难度加大，已有累库迹象，市场逐步出现钢厂提降预期。当前焦炭供需结构趋于宽松，且焦煤价格持续下跌，成本支撑走弱，短期焦价承压，行情僵持偏弱，钢焦博弈持续。

焦煤端：山西煤矿稳步复产但局部仍存停产扰动，终端需求疲软、看跌情绪升温，焦企按需采买，煤价下调、竞拍走弱，短期偏弱运行。进口蒙煤：甘其毛都口岸通关维持低位，昨日 697 车，下游采购冷清，蒙 5 原煤回落至 1550-1580 元 / 吨。后续重点跟踪焦煤价格、钢厂焦炭采购节奏、甘其毛都蒙煤通关量、高炉检修及复产进度。