11月第1周国内热轧带钢价格先跌后涨。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，国内重点城市2.5*355mm热轧带钢均价过磅含税3161元，较上周涨2元。

一、带钢周度价格概述

11月第1周，兰格钢铁网监测数据显示，截至发稿：唐山145小窄带天津震翔出厂价格3140元，较上周累计下调20元；河北东海钢铁460出厂价格3030元，累计下调10元；唐山瑞丰485-647出厂价格3095元，累计持平。

南方部分区域跌价阶段调整幅度略窄，较北方区域价格差小幅走扩。现华东地区，无锡热轧带钢(2.5*355mm）天钢报价3180元，累计持平；华南地区，乐从热轧带钢2.5*(232-355mm）唐山瑞丰报价3220元，累计持平。

二、钢厂供需持续博弈

1、钢厂带钢轧线开工率小幅抬升

11月第1周，北方区域在统计钢厂热轧带钢轧线开工率小幅抬升。兰格钢铁云商平台监测数据显示：北方地区41家带钢企业在统计轧线63个，产线开工率63.49%，抬升1.59个百分点；其中在统计非调坯带钢轧线48个，产线开工率72.9%，抬升2.08个百分点；在统计调坯带钢轧线15个，产线开工率33.3%，变动不大。本期邯郸出台秋冬季环保管控消息，不过热轧带钢轧线多是个别相互开停交替，影响不大，钢厂减产范围是否扩大仍待进一步明确。

2、下游用钢企业产能水平小幅波动

11月第1周，周初焊镀管厂订单处于快速下滑后的低位波动，加上厂内库存多有累积一定协议原料，对原料采购保持谨慎、小批量为主，生产节奏亦灵活管控，周后期出货有所放量，但需观察持续性。统计津冀区域管厂产能利用率46.7%，环比仅微幅抬升0.7个百分点。

11月第1周，北方区域镀锌带钢企业接单增量不多，因此暂维持部分轧线检修后状态，截至目前，北方区域镀锌带钢企业在统计轧线90条，开工率44.4%，变动不大。同时各企多延续控制原料采购节奏业，厂内原料库存小幅下降。

三、市场维持去化节奏

1、贸易商灵活参与套保出货

11月1周，钢市先跌后涨，期卷01合约作为远期定价权重是淡季现实+年底粗钢平控预期+冬储预期，波动幅度扩大至84点，近端现货定价是北方季节性订单走弱，因此节奏会阶段性脱钩，现货跟调相对滞后，套保资源随行报价为主。周内跌至底部阶段，个别贸易商以略超跌后低位收货，但总体是刚需采购。

2、市场库存继续下降

10月第5周，统计国内仓储库存111.97万吨，继续减少5.1万吨，下降4.36%，降速略减。其中唐山地区带钢仓储减少5.4万吨，占据大头；南方市场仓储库存则小幅增减为主。

四、预计国内热轧带钢价格窄幅震荡运行

周初蒙煤通关放量的消息影响，拖累整个黑色价格下行，期螺跌破3000关口，创年内新低，但不确定性仍未资金带来多空博弈空间；周后期低位技术性修正，叠加外围中期选举落地，股市和贵金属反弹，黑色系空单减仓跟随反弹，其中原料仍是本轮反弹的核心驱动力。热轧带钢品种价格周内跟随行情由跌转涨调整，这主要缘于供给变化有限，而中下游焊镀管厂等用钢企业面临北方工程收尾、需求减弱压力向上传导，基本面未能得以改善。目前资金大撤退宣告这一阶段下跌暂时告退，但暂时没有新动能驱动行情继续向上，后续煤焦供应端的实际变化仍对行情会有干扰，而钢厂生产铁水亏损态势呈现加深趋势是否会加大环保减产范围会有托底。因此预计国内热轧带钢价格涨后区间震荡运行。