本周（11.2-11.6）山东建筑钢材市场价格先抑后扬，呈现v字走势。兰格钢铁网监测数据截至11月6日，山东建材成交指导价格：永锋集团产HRB400EΦ22mm三级抗震螺纹钢为3150元，HRB400EΦ10mm三级盘螺为3430元，与上周持平；石横特钢集团产HRB400EΦ22mm三级抗震螺纹钢为3150元，HRB400EΦ10mm三级盘螺为3430元，较上周上涨10元。盘螺价差本周保持在280元，说明当前盘螺资源供应较为稳定。本周三时山东省内产地以及闽源400E 22mm价格表备注由单独＋80修改为单独＋110，资源供应偏紧张。从价格走势图可以看出，本周青岛、济南两地盘螺、螺纹钢价格节奏高度同步，10月30日起下行，11月3–4日触底，之后连续回升，周末回归上行通道。3日之前青岛较济南地区价格高10，3日持平直至周末。

库存端，社会库存方面青岛盘线库存2100吨，周减100吨（周比-4.55%）；螺纹库存71700吨，小幅累库200吨（周比+0.28%），为本周唯一盘螺去库城市。济南盘线库存900吨，周增100吨（周比+12.50%）；螺纹库存20800吨，周增1300吨（周比+6.67%），盘螺、螺纹同步累库。泰安盘线库存1200吨，周增200吨（周比＋20%）；螺纹库存15900吨，周增1100吨（周比＋7.43%），本地累库幅度在三地中最高。从数据可以看出，沿海青岛盘螺需求尚可、持续去库；内陆济南、泰安需求偏弱，螺纹、盘螺均出现累库，区域需求分化突出。钢厂库存方面， 11月4日，兰格钢铁网调研统计山东地区钢厂，建筑钢材总计库存9.3万吨，较上周（10月28日）减少3.9万吨。本周钢厂端去库力度很强，钢厂出货压力明显缓解，是本轮价格反弹的核心支撑。

成交端，青岛周均成交 5993 吨，济南周均 2452 吨，青岛市场体量显著大于济南。从成交节奏来看，周一、周二成交处于基础水平，周三价格低位刺激拿货，两地同步放量；周四、周五随着价格回升，终端和投机拿货意愿减弱，成交逐步回落，周尾走弱。本周成交属于典型跌价促成交、涨价抑成交的被动跟随型需求，持续性偏弱，终端以刚需采购为主，投机性拿货不多。

整合当前市场逻辑，利好支撑在于钢厂库存大幅去库，钢厂自身库存压力释放，挺价意愿提升；部分规格资源偏紧，加价上调，对底部形成支撑；周中价格回落之后，低位刚需集中释放，带动成交脉冲回暖。同时存在利空约束，内陆济南、泰安社会库存持续累积，说明终端需求承接不足，库存压力向贸易端转移；成交是跌出来的放量，价格反弹之后需求快速收缩，没有持续强需求托底；盘螺、螺纹价差稳定，盘螺供给平稳，向上弹性有限。

短期来看，山东建材震荡偏强，但上行空间有限，难走出趋势性大涨。后续需关注钢厂排产、发货节奏，钢厂是否开启补库；以及下游工地回款、赶工释放情况。若持续累库，反弹行情会结束较快。