一、盘面回顾（夜盘）

夜盘双焦窄幅偏弱震荡，波动收敛，资金观望为主，成材淡季预期压制上方空间：

JM2701（焦煤）：夜盘收 1411，跌3.5，跌幅0.25%；高价竞拍流拍增多，低硫主焦结构性偏紧，但远期保供增产预期持续压制估值。

J2701（焦炭）：夜盘收 1852，跌3，跌幅0.15%；钢焦博弈僵持，焦企提涨诉求暂未落地，成本端支撑松动，向上弹性有限。

二、市场行情

焦煤：蒙煤（甘其毛都）：蒙 5# 原煤 1560、精煤 1698；口岸成交偏弱，贸易商出货不畅，下游仅刚需拿货，通关增量兑现节奏不及前期乐观预期；内地主焦：山西吕梁、临汾低硫主焦报价持稳，但高价成交冷清；产地保供方向不变，但安监高压，典型特征 “复产不复量”，优质低硫资源依然偏紧。

焦炭：主流区域干熄焦暂稳；唐山一级干熄焦到厂 2340，临汾一级干熄出厂 2320；焦企小幅亏损，开工意愿不强，厂内低库存，钢厂对焦炭提涨抵触明显，提涨落地难度偏大。

三、产经动态

1、2027年度全国煤炭交易会定于12月3日至4日召开

中国煤炭工业协会与中国煤炭运销协会发布通知，定于2026年12月3日至4日在山东青岛召开2027年度全国煤炭交易会。会议主题为“发挥煤炭重要基础保障和系统调节作用，增强能源安全稳定供应基础”，旨在推动煤炭产运需各方价值共创、利益共享，提升协同、供应及履约能力，以供应链支撑产业链并赋能价值链。

2、鄂尔多斯市2026年第三季度矿山安全监管监察联席会议暨执法分析会议召开

2026年11月5日，鄂尔多斯市召开矿山安全监管监察联席会议暨执法分析会议。会议通报前三季度矿山安全执法及重大风险分析情况。会议强调要提高政治站位，锚定不发生较大以上事故目标，抓实煤矿全链条合规监管，紧盯企业决策层，纠治“重生产、轻安全”倾向，规范产能核增申报，遏制超能力抢产冲动。同时聚焦冲击地压等重大灾害风险管控，推进安全生产三年行动收官，加强重点时段安全防范及值班值守制度落实。

3、中冶焦耐签订宝山基地三四期煤气净化安全环保升级改造项目

2026年11月4日，宝武碳业总裁季艳军一行到访中冶焦耐，双方就宝山基地三四期煤气净化安全环保升级改造项目进行交流并正式签约。该项目旨在响应超低排放要求，对标上海市最严环保标准，通过严格的设计审查与全链条技术服务，打造清洁文明示范装置。此举标志着中冶焦耐在巩固核心客户战略合作、深耕技改市场及助力行业绿色低碳转型方面取得重要成果。

4、北方港库存转为积累 秦皇岛港回升至605万吨

截至11月6日当周，秦皇岛港煤炭库存由去库转为累库，报605万吨、周环比涨2.54%、月环比涨0.83%，曹妃甸港累库最明显。下游用户库存高企叠加暖冬预期，调出量大幅收缩，四港合计库存升至2544万吨、周环比增2.32%，日均调出量降18.95%。

5、主产区产量下降 煤矿库存继续去化

10月29日至11月4日当周，三西地区160座样本煤矿产能利用率降至89.38%、周环比降0.74个百分点。部分煤矿因工作面更替或安检停产减产，另有煤矿临近年度产量目标主动控产；样本矿周度产量1629万吨、降0.8%，库存降1.3%至408万吨。

6、侯月线集中修完成 保障冬季晋煤外运

11月4日，晋煤外运南部通道侯月线本线集中修施工全部完成，设备状态全面恢复。该线自侯马至济源，年运输能力超过1亿吨；检修自10月27日起，包含接触网独立检修、供电设备隐患排查及钢轨道岔秋检，并应用闪光焊新技术提升重载列车通行稳定性。

7、发改委称今冬能源供应有保障 统调电厂存煤可用36天

11月6日国家发展改革委在奋进十五五系列发布会表示，今冬供暖季能源供应总体能满足需求。9月全国煤炭产量3.85亿吨、10月环比进一步提升；截至10月底全国统调电厂存煤超2.1亿吨、可用36天，已落实供暖季天然气资源超2000亿立方米。

8、十五五用电需求刚性增长 2030年虚拟电厂调节能力超5000万千瓦

11月6日国家发展改革委发布会披露，算力等新兴产业带动下，十五五时期我国用电需求仍将刚性增长，预计年均增量约6000亿度、相当于每年新增3个上海市用电量。国家能源局提出全面推广智能有序充电、扩大车网互动规模，推动2030年虚拟电厂调节能力达5000万千瓦以上。

9、印度将强制国有电力公司配置储能

据路透社报道，印度将很快强制要求国有电力公司增加储能容量，用于储存富余清洁电力以供晚间高峰使用。电力需求高企已导致多地傍晚夜间出现短缺。印度电力部长在可再生能源峰会宣布该计划，政策细节仍在讨论，另于11月4日推出1450亿卢比储能扶持计划。

10、蒙古杭吉口岸煤炭出口突破1400万吨 ETT出口增近五成

截至11月1日，蒙古杭吉边境口岸煤炭出口量达1400万吨，较2025年全年860万吨增长62.8%。国有矿企珍宝塔本陶勒盖公司经该口岸出口570万吨、去年同期140万吨，前10个月出口总量2810万吨、同比增48.3%。

11、印尼国家电力公司2027年煤炭需求约1.74亿吨

印尼国家电力公司旗下PLN EIP预计，2027年该公司及独立发电商电厂共需煤炭约1.74亿吨，其中PLN电厂8384万吨、独立发电商7599万吨。分煤种看，中卡煤约8900万吨、低卡煤7600万吨。

12、10月俄罗斯铁路对华出口煤环比降4.37%

2026年10月俄罗斯经铁路对华出口煤839.8万吨、环比降4.37%，仅炼焦煤运量增加，主要运往远东港口。其中动力煤544万吨、增4.32%，炼焦煤241万吨、增2.81%，无烟煤54.7万吨、降55.24%。