一、盘面回顾（夜盘）

夜盘双焦整体震荡偏弱，延续反弹之后的休整格局，波动幅度不大。前期安监带来的供给利好有所消化，下游钢厂刚需偏弱仍是主要压制，现货端没有明显改善，资金观望情绪升温，暂无新的强驱动出现。

JM2701（焦煤）：夜盘收1404.5，跌7.0，跌幅0.50%，区间震荡，盘中下探后小幅收回，持仓基本持平，成交一般。

J2701（焦炭）：夜盘收1930.0，跌6，跌幅0.31%，偏弱震荡，波动收窄，多头主动推涨意愿不足。

二、市场行情

焦煤：焦煤主产地复产提速，山西停产矿持续减少，在产矿井产量逐步修复，供应有放量预期，但受安监、产能及工作面条件制约，增量释放有限，现货整体仍偏紧。终端步入消费淡季，铁水持续回落，市场看空情绪升温，焦企、贸易商以按需采购为主，规避高价货源；线上竞拍走弱、流拍增多，主流矿成交价下调，矿方签单压力加大，报价松动。

焦炭：近期北方高炉生产受限，叠加河北环保检修，铁水维持低位，钢厂仅刚需拿货，焦炭提降预期再起。当前焦企开工整体偏高、格局分化，厂内库存小幅累积；钢厂到货分化明显，贸易商普遍观望，港口现货暂稳。

三、产经动态

1、山西省出台《煤矿水害防治管理规定（试行）》推动水害治理向事前预防转型

山西省应急管理厅等部门联合印发《煤矿水害防治管理规定（试行）》，确立“探查先行”等原则及“探、防、堵”等措施，推动治理向事前预防转型。明确煤矿主要负责人为第一责任人，总工程师统筹技术管理，细化专业人员配备标准，严禁外委工程转包。要求每3年开展隐蔽致灾因素普查，划分“三区”管控，实行重大风险重点治理。规范超前物探钻探验证，完善监测预警系统及应急演练，强化监管执法与追责问责。

2、中国煤炭科工集团与8家境外供应商集中签约

第九届中国国际进口博览会上，中国煤炭科工集团与8家境外供应商集中签约，采购高端装备、工业零部件及金属材料，用于煤矿智能化建设和装备升级。立信会计师事务所与光明食品集团、注册估值师协会及邓白氏签署三份战略合作协议，深化审计内控、估值研究及跨境数据治理合作。戴德梁行与冯氏集团升级战略合作，整合供应链与全球不动产服务网络，为国内消费品牌出海提供选址、合规等配套服务，助力企业全球化经营。

3、国能准能集团两矿改建项目完成开工备案

国能准能集团黑岱沟露天煤矿（缩小开采范围）、哈尔乌素露天煤矿（扩大开采范围）改建项目在准格尔旗能源局完成开工备案。该项目此前已获内蒙古自治区矿山安全监管局安全设施设计批复及鄂尔多斯市能源局初步设计批复，至此完成全链条审批流程，正式转入工程建设阶段。项目旨在解决矿权调整后原设计与新范围不一致的问题，公司将倒排工期，推进开工准备、过程管控及后续验收工作。

4、风雪封航致北港累库 库存升至2380万吨

11月9日环渤海港口（除黄骅）库存2380万吨，周环比增46万吨；周末风雪封航使调出量骤降，秦皇岛港605万吨、曹妃甸港1201万吨、京唐港572万吨。北方港调出量日环比降62.76%，铁路调入降14.86%。

5、10月以来山西日均产量较8月增6.4%

据央视报道，山西、内蒙古、新疆等主产区加大煤炭生产，10月以来山西煤炭日均产量比8月份增长6.4%。稳产保供背景下山西煤矿复产继续推进，产地供应持续改善；山西晋北市场以长协发运为主，价格稳中运行。

6、前10月疆煤外运增11.8% 日均80列

据央视报道，今年前10个月疆煤外运量同比增长11.8%。目前新疆铁路每日开行疆煤外运列车80列，每日外运量30万吨以上。同期环渤海港口存煤2715万吨，全国统调电厂存煤2.1亿吨、可用35天，库存处于合理水平。

7、10月PPI同比涨5.7% 煤炭开采洗选涨36.6%

国家统计局数据显示，10月全国工业生产者出厂价格同比上涨5.7%、环比上涨0.7%；煤炭开采和洗选业出厂价格同比涨36.6%、环比涨2.7%。六个能源相关行业合计贡献月度PPI涨幅约0.61个百分点，占比超过八成。

8、可再生能源法修订草案首次纳入新型储能

《可再生能源法（修订草案）》征求意见稿11月6日发布，共十章七十六条，征求意见至12月5日。草案首次将新型储能纳入法律框架、写入容量电价机制，并删除全额保障性收购制度，上网电价改由市场形成。

9、11月10日起继续暂停24%对美加征关税

国务院关税税则委员会公告，自11月10日13时01分起继续暂停实施24%的对美加征关税税率，为期两个月，同时保留10%税率。此举落实中美两国元首会晤共识，经国务院批准，依照我国关税、海关与对外贸易相关法律执行。

10、前10月蒙古国煤炭出口9357万吨 同比增34.18%

蒙古国海关总署数据显示，1-10月蒙古国煤炭出口量累计9357.22万吨、同比增长34.18%，全部出口至中国，出口额67.80亿美元、增长51.09%；已超过2025年全年9002万吨纪录，全年有望突破1亿吨。10月出口环比降11.96%。

11、10月印尼海运煤出口3928万吨 环比增8.65%

Kpler船舶追踪数据显示，10月印尼海运煤出口量3928.31万吨，环比增长8.65%创四个月高位，同比下降14%。其中向中国大陆出口1463.71万吨、环比增17.88%；向印度出口890.84万吨、同比增30.78%。1-10月累计出口3.77亿吨。

12、10月俄罗斯海运煤出口降3.88% 对华增28.22%

Kpler数据显示，10月俄罗斯海运煤出口量1442.58万吨，同比下降3.88%、环比下降0.80%；向中国大陆出口624.18万吨、同比增长28.22%。同期波罗的海煤炭转运费升至15-25美元/吨，俄铁将乌斯季卢加方向运量限制在运力55%。